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保護(hù)投資者合法權(quán)益，一直以來(lái)都是我國(guó)證券監(jiān)管工作的重中之重。特別是全球金融危機(jī)爆發(fā)，也給監(jiān)管層加強(qiáng)投資者權(quán)益保護(hù)帶來(lái)更多啟示。這場(chǎng)金融危機(jī)在一定程度上也是投資者保護(hù)和教育的危機(jī)，是投資者對(duì)金融市場(chǎng)發(fā)展信心的危機(jī)。中國(guó)的投資者保護(hù)制度雖已日趨完善，但這項(xiàng)工作仍任重而道遠(yuǎn)。
從發(fā)達(dá)國(guó)家的情況來(lái)看，目前證券投資者保護(hù)制度已成為許多國(guó)家或地區(qū)證券市場(chǎng)體制中不可缺少的重要環(huán)節(jié)。其主要作用就是為在金融風(fēng)險(xiǎn)中遭受損失的投資者提供補(bǔ)償，減少個(gè)體損失，從而保護(hù)中小投資者權(quán)益，維持公眾對(duì)金融體系的信心，防范金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，并成為自律監(jiān)管體系的補(bǔ)充。在海外成熟資本市場(chǎng)上，投資者權(quán)益保護(hù)都受到了充分的重視。
1970年，美國(guó)國(guó)會(huì)制定了《證券投資者保護(hù)法案》，并依據(jù)該法案建立了“證券投資者保護(hù)基金”（SIPC）；1986、2000年，英國(guó)分別頒布了《金融服務(wù)法案》和《金融服務(wù)和市場(chǎng)法》，并于2001年成立了“金融服務(wù)補(bǔ)償計(jì)劃有限公司”（FSCS）；1970、2000、2001年，我國(guó)香港地區(qū)分別制定了《證券條例》、《金融服務(wù)和市場(chǎng)法》和《證券及期貨條例草案》，依據(jù)這三大法案，香港地區(qū)于2002年建立了“新投資者賠償基金”。
由上可見，為保護(hù)中小投資者的權(quán)益，成熟證券市場(chǎng)的國(guó)家專門就投資者保護(hù)基金的相關(guān)事宜做出法律規(guī)定，為這些國(guó)家投資者保護(hù)基金的良好運(yùn)行提供了法律支撐。大量理論與實(shí)證研究表明，一國(guó)或地區(qū)投資者保護(hù)越好，資本市場(chǎng)也就越發(fā)達(dá)，抵抗金融風(fēng)險(xiǎn)的能力就越強(qiáng)，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用也就越大。
相對(duì)于具有數(shù)百年歷史的國(guó)外成熟市場(chǎng)而言，我國(guó)證券市場(chǎng)只能說(shuō)仍處于成長(zhǎng)的初期，因此，投資者保護(hù)問(wèn)題在我國(guó)也就具有更強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。
近年來(lái)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)在著力強(qiáng)化市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度建設(shè)的同時(shí)，始終將投資者合法權(quán)益保護(hù)作為監(jiān)管工作的重中之重，在培育市場(chǎng)股權(quán)文化理念、強(qiáng)化股東對(duì)上市公司的約束、引導(dǎo)上市公司增加投資者回報(bào)、有效打擊證券違法犯罪等方面做了大量的工作。特別是針對(duì)創(chuàng)業(yè)板高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，推出了創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)投資者適當(dāng)性管理制度，在保護(hù)了投資者權(quán)益方面做出了有益的嘗試。
而隨著2005年9月中國(guó)證券投資者保護(hù)基金有限責(zé)任公司的成立，中國(guó)證券市場(chǎng)投資者保護(hù)工作又開啟了新的一頁(yè)。這家注冊(cè)資本63億元的國(guó)有獨(dú)資公司，就此成為中國(guó)證券市場(chǎng)投資者的首把“保護(hù)傘”。成立四年來(lái)，保護(hù)基金從自身的職能定位出發(fā)，在加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)、強(qiáng)化投資者服務(wù)、評(píng)估投資者保護(hù)狀況三方面進(jìn)行了積極探索，推出了系列新舉措，初步形成了有中國(guó)特色的投資者保護(hù)制度。
經(jīng)過(guò)不斷實(shí)踐，我國(guó)已基本形成由國(guó)家法律法規(guī)和行政保護(hù)、投資者自我保護(hù)、市場(chǎng)自律保護(hù)與社會(huì)監(jiān)督保護(hù)相結(jié)合的多層次投資者保護(hù)體系。
但是，我們?nèi)匀灰吹?，中?guó)證券市場(chǎng)仍然是一個(gè)新興的市場(chǎng)，投資者以散戶為主。投資者保護(hù)工作需要從不同層面共同努力，既要不斷完善證券投資者保護(hù)的內(nèi)部機(jī)制，又要繼續(xù)深化投資者保護(hù)的外部環(huán)境，例如進(jìn)一步完善金融創(chuàng)新的監(jiān)管環(huán)境、加強(qiáng)行業(yè)組織的自律環(huán)境以及優(yōu)化投資者保護(hù)的司法環(huán)境等等。
與此同時(shí)，我們也要清楚地認(rèn)識(shí)到，建立和完善適合中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的證券投資者保護(hù)制度是一項(xiàng)系統(tǒng)性工程，具有長(zhǎng)期性和艱巨性。投資者保護(hù)是一項(xiàng)長(zhǎng)期的系統(tǒng)性工程，是證券市場(chǎng)各類主體的共同責(zé)任，需要大家的共同參與和共同努力。
來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)