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昨日，央行通過公開市場操作回籠資金760億元，至此本周總計凈回籠資金20億元，回籠力度有所減小。但這已是央行連續(xù)第七周實現(xiàn)資金凈回籠，共計回收流動性６６５０億元。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，央行正通過數(shù)量調(diào)控工具實現(xiàn)寬松貨幣政策的“軟著陸”，同時也為明年前瞻性加息做好鋪墊。
央行昨日公開發(fā)行了460億元3月期央票以及300億元91天正回購協(xié)議，加上本周二５１０億元的央票發(fā)行與正回購操作，本周公開市場回收流動性１２７０億元，與到期資金對沖之后，本周共計回收資金２０億元，較上一周930億元的凈回籠規(guī)模大幅縮小。
分析人士表示，這是由于央票發(fā)行利率長期持平，與二級市場收益率水平產(chǎn)生倒掛，打擊了機(jī)構(gòu)認(rèn)購的積極性。
雖然本周回籠力度有所下降，但從全月來看，11月央行在公開市場凈回籠量高達(dá)2990億元，在連續(xù)實現(xiàn)第二個月度凈回籠的同時，回籠量也大大超過了10月份的1560億元。
“目前市場中的流動性過于泛濫，因此央行近期持續(xù)加大回籠力度?！敝薪鸸竟潭ㄊ找娌垦芯繂T陳健恒預(yù)計，為防止資產(chǎn)價格泡沫，未來央行將會進(jìn)一步加大回收流動性的力度。
如果僅從央行公開市場操作連續(xù)兩個月回籠，就做出流動性趨緊的判斷，還為時尚早。
興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委稱，考慮到外匯占款猛增勢頭難減，央行實際上正在被動投放大量基礎(chǔ)貨幣，加之年末財政資金使用的增加等因素，流動性泛濫之憂有增無減。
數(shù)據(jù)顯示，我國9月新增外匯占款達(dá)3985.23億元人民幣，比起8月和7月的1239.38億元以及1540.91億元的新增量，出現(xiàn)大幅上漲。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，這是“熱錢”借道虛假貿(mào)易等潮涌入境豪賭人民幣升值的具體體現(xiàn)。
與此同時，為應(yīng)對金融危機(jī)沖擊，我國自去年四季度以來就開始實施適度寬松的貨幣政策，截至10月份，全國新增貸款已接近９萬億元，同比增長超過５萬億元，創(chuàng)出歷史天量。公開市場操作方面，全年也多以資金凈投放為主，市場流動性比較充裕。
據(jù)Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，按月計算，今年1-10月中，央行僅在2月、4月、10月從公開市場上回籠資金，其余7個月全都是凈投放，前10個月累計凈投放資金4110億元。持續(xù)泛濫的流動性正在吹大資產(chǎn)價格的泡沫。
對此，魯政委認(rèn)為，近期央行的公開市場操作符合目前宏觀調(diào)控的精神。央行正在嘗試寬松貨幣政策“軟著陸”，一方面避免資產(chǎn)價格泡沫化，成功抵御通脹；另一方面，還要保證經(jīng)濟(jì)不會大起大落。這需要對宏調(diào)力度和節(jié)奏的準(zhǔn)確把握，特別是前瞻性地把握加息的時點。
來源：北京商報