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中登公司最新數(shù)據(jù)顯示，上周A股開戶數(shù)繼續(xù)走高，突破周開戶數(shù)30萬(wàn)，而且B股開戶數(shù)激增近7成。更可喜的變化是持倉(cāng)賬戶結(jié)束了此前與指數(shù)背離走勢(shì)，顯露回升跡象。這也恰好和日前央行《2009年三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中提出的居民儲(chǔ)蓄繼續(xù)從銀行系統(tǒng)搬家并向股市樓市分流的論斷相互印證。
很明顯，這些現(xiàn)象首先表達(dá)出的是對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景看好和通貨膨脹的預(yù)期。
從最直觀的感受上也可以看到，北京期房?jī)r(jià)格從四環(huán)內(nèi)均價(jià)18000元到20000元不過(guò)用了兩個(gè)月的時(shí)間，而同期居民收入顯然不具備這樣的增長(zhǎng)速度。環(huán)顧身邊，國(guó)際油價(jià)、金價(jià)、大宗商品倒是可以與房?jī)r(jià)的漲幅相抗衡一下，但是鞭長(zhǎng)莫及，投資渠道不暢。相反，國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)近在咫尺，如果從1600多點(diǎn)算起，幾個(gè)月以來(lái)已經(jīng)有了近100%的漲幅，其吸引力自不待言。如果與銀行存款相比，前者自然成為最優(yōu)選擇了。之所以出現(xiàn)這種形勢(shì)，正是由于金融危機(jī)以來(lái)國(guó)際社會(huì)普遍采取的寬松貨幣政策使市場(chǎng)普遍感受到通貨膨脹即將到來(lái)，從而使流動(dòng)性大肆追逐黃金石油等資源類商品以求保值。
其次，人民幣升值預(yù)期強(qiáng)烈也是一個(gè)重要原因。由于危機(jī)以來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)率先好轉(zhuǎn)，人民幣升值的壓力逐步明顯化，國(guó)際熱錢也通過(guò)各種形式流入而潛伏于國(guó)內(nèi)樓市股市。上周B股開戶數(shù)激增近7成，同時(shí)上證B股指數(shù)大漲14.04%，創(chuàng)一年多來(lái)最大周漲幅，其中周五近乎全線漲停。這是用最市場(chǎng)的語(yǔ)言表達(dá)了這種預(yù)期。相比較樓市而言，A股市場(chǎng)正處于合理估值區(qū)域，還有中國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的背景，流動(dòng)性好，變現(xiàn)能力強(qiáng)而更具吸引力。同樣道理，對(duì)于國(guó)內(nèi)投資者而言，可選擇的最便捷的資金投放地就自然只有樓市、股市了。在地王頻現(xiàn)、地產(chǎn)商正遭遇口誅筆伐、地產(chǎn)泡沫被政府定論的當(dāng)下，顯然股票市場(chǎng)是更好的選擇。
再次，表明居民資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分布繼續(xù)向資本市場(chǎng)傾斜，而這一點(diǎn)主要得益于我國(guó)資本市場(chǎng)經(jīng)過(guò)近20年的長(zhǎng)足發(fā)展，已經(jīng)具備相當(dāng)?shù)奈Α＿@里不妨簡(jiǎn)單地回顧一下，從當(dāng)年的老八股到如今的1600多家上市公司，從滬深兩家交易所到中小板、三板、創(chuàng)業(yè)板多層次資本市場(chǎng)的確立，從散戶莊家的游戲到中外證券投資基金、保險(xiǎn)資金、合規(guī)券商資金、QFII等各路機(jī)構(gòu)投資者陣營(yíng)的不斷壯大，從IPO審核、上市保薦、承銷等機(jī)制的形成，從券商到會(huì)計(jì)師事務(wù)所、交易所等一系列監(jiān)管條例體系的建立，證券市場(chǎng)信息正向著“三公”原則大步前進(jìn)。隨著市場(chǎng)交易環(huán)境和環(huán)節(jié)的改善，居民證券投資知識(shí)的不斷積累，對(duì)資本市場(chǎng)認(rèn)識(shí)度的不斷提高并逐步走向理性，更重要的是生活水平的大幅提高，越來(lái)越多的居民逐步轉(zhuǎn)變角色，在生活改善的前提下成為投資者，將資產(chǎn)結(jié)構(gòu)重新配置。這是合理而明智的轉(zhuǎn)變，也是我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)推動(dòng)的必然結(jié)果，資本市場(chǎng)健康發(fā)展的佐證。
從市場(chǎng)層面上看，資金是行情的最基礎(chǔ)因素，是行情發(fā)動(dòng)的原動(dòng)力。儲(chǔ)蓄搬家也好，開戶數(shù)持續(xù)增長(zhǎng)也罷，都將繼續(xù)充實(shí)市場(chǎng)流動(dòng)性，成為牛市行情得以持續(xù)的堅(jiān)實(shí)后盾。而且，行情的穩(wěn)步攀升，會(huì)進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)人氣，吸引更多投資者和資金進(jìn)入。從而使資金與行情進(jìn)入良性互動(dòng)。當(dāng)然，這一切都從根本上取決于宏觀經(jīng)濟(jì)層面的良性發(fā)展和市場(chǎng)對(duì)這一趨勢(shì)的一致認(rèn)同。而持倉(cāng)賬戶與股指背離走勢(shì)的終結(jié)恰恰可以看作是投資者對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)判斷發(fā)生轉(zhuǎn)變和修復(fù)的一種表達(dá)，顯示出信心、行情、經(jīng)濟(jì)發(fā)展步調(diào)的一致性。
來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)