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隨著宏觀調(diào)控政策劇烈轉(zhuǎn)向，經(jīng)濟(jì)學(xué)界對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的中期前景出現(xiàn)較大分歧。部分“悲觀”經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)今年上半年中國將出現(xiàn)嚴(yán)重通縮，并呼吁政府加大財(cái)政政策力度；而另一派經(jīng)濟(jì)學(xué)家則更關(guān)注結(jié)構(gòu)性問題，他們認(rèn)為，適度通縮有利于宏觀經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，財(cái)政支出過大極易引發(fā)滯脹，使得宏觀經(jīng)濟(jì)局面更加難以調(diào)控。
“中國GDP上兩月已陷入30年來最低增速?！眳R豐銀行中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌表示。數(shù)據(jù)顯示，2008年11月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)增加值同比增長5.4%，創(chuàng)下我國自1994年起公布工業(yè)企業(yè)增加值月度數(shù)據(jù)以來新低。據(jù)他測(cè)算，這意味著當(dāng)月GDP增速只有4%左右，是1989年以來的最低水平。
西南證券宏觀分析師董先安預(yù)計(jì)，去年第四季度GDP增速略高于6%，明顯低于前三季度9.9%的增速。天相投資顧問也預(yù)計(jì)，去年第四季度GDP增速為5.7%。同時(shí)，建信基金和長信基金近日發(fā)布的研究報(bào)告均預(yù)計(jì)，2009年上半年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)將陷入通縮，投資者應(yīng)關(guān)注防御性品種。
由于降息效果已明顯弱化，專家建議政府加大財(cái)政支持力度。屈宏斌就表示，中央政府應(yīng)保持每年1.5萬億的財(cái)政赤字增長并發(fā)行特別國債，才可以使得中國經(jīng)濟(jì)在2010年下半年回到正常增長軌道。
不過，政府投資的負(fù)面效應(yīng)———“滯脹”也被經(jīng)濟(jì)學(xué)界所關(guān)注。一般認(rèn)為，適度通縮有利于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，政府投資過大反而會(huì)引發(fā)“擠出效應(yīng)”，進(jìn)一步削弱民間投資和消費(fèi)的比重，從而使得經(jīng)濟(jì)增長越發(fā)依賴于政府投資。在上世紀(jì)70代，正是由于美國過度奉行凱恩斯主義，過于強(qiáng)調(diào)政府投資，最終引發(fā)了長期滯脹。有鑒于此，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳敬璉近期明確表示，中國GDP保持9％以上增速?zèng)]有問題，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)不是通縮，而是滯脹。
有專家認(rèn)為，要避免滯脹，財(cái)政政策的投向是關(guān)鍵，尤其要避免產(chǎn)能和基礎(chǔ)設(shè)施的肆意擴(kuò)張。全國人大財(cái)經(jīng)委副主任委員吳曉靈日前表示，財(cái)政政策投向要以民生為主，加大向教育、衛(wèi)生、科技等項(xiàng)目的投入，避免大項(xiàng)目重復(fù)建設(shè)。
來源：證券時(shí)報(bào)