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世界經(jīng)濟(jì)復(fù)雜局面對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響
時至年中，世界經(jīng)濟(jì)形勢并未好轉(zhuǎn)，反而困難有進(jìn)一步加重的趨勢，國際經(jīng)濟(jì)依然不景氣將對下半年中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生不利影響。
美國次貸風(fēng)險繼續(xù)釋放，拖累世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步減速。美國次貸危機(jī)爆發(fā)已近一年時間。在人們認(rèn)為次貸危機(jī)最困難的時期已過去時，美國最大的兩家住房抵押貸款融資機(jī)構(gòu)——房利美和房地美因資金短缺而瀕于破產(chǎn)，美國國會不得不通過緊急法案“救市”。次貸危機(jī)的風(fēng)險再次擴(kuò)散，將對美國和世界經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生進(jìn)一步的負(fù)面影響。主要表現(xiàn)為：
一是導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)處于衰退的邊緣。受次貸危機(jī)的影響，今年一季度美國經(jīng)濟(jì)環(huán)比折年增長率為1%，除掉存貨增加的拉動，實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長幾乎為零。二季度的情況也不樂觀：消費(fèi)需求增長乏力，4月份零售額環(huán)比下降0.2%，消費(fèi)者信心指數(shù)由5月的58.1跌至6月的50.4；房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷，5月份新屋開工率下降到年率97.5萬套，是17年以來的最低水平；工業(yè)生產(chǎn)出現(xiàn)下滑，5月份同比下降0.2%；就業(yè)形勢依然嚴(yán)峻，失業(yè)率由4月份的5%上升為5月份的5.5%。
二是牽連主要經(jīng)濟(jì)體GDP增速放緩。美國經(jīng)濟(jì)的調(diào)整，直接帶動其他國家經(jīng)濟(jì)增長不同程度地減速。其一，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長減速。今年一季度歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)同比增長2.2%，比去年增速降低0.4個百分點(diǎn)，商品零售額增幅連續(xù)三個月下降，是經(jīng)濟(jì)減速的原因之一。其二，日本經(jīng)濟(jì)增長趨勢不樂觀。今年一季度日本GDP環(huán)比增長1%，好于預(yù)期，但4月以來，受美歐經(jīng)濟(jì)減速及日元升值等因素影響，日本無論對美歐等發(fā)達(dá)國家，還是對亞洲的“新興特需國”的出口都呈現(xiàn)減速的趨勢，二季度設(shè)備投資慎重的傾向較明顯。多家研究機(jī)構(gòu)預(yù)測，二季度日本經(jīng)濟(jì)將零增長。
綜合世界銀行、IMF和OECD等機(jī)構(gòu)對世界經(jīng)濟(jì)的預(yù)測，預(yù)計(jì)2008年美國經(jīng)濟(jì)增長1.2%左右，比去年降低1個百分點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)處于輕微衰退的邊緣。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長1.7%，增長水平大大低于潛在增長率。日本經(jīng)濟(jì)增長率將從去年的2.1%下降為1.5%。發(fā)展中國家2008年的增長速度預(yù)計(jì)從2007年的7.8%下降到6.9%。世界各國經(jīng)濟(jì)增長普遍減速，將使我國出口需求大幅減弱，對今后兩個季度中國經(jīng)濟(jì)的增長產(chǎn)生較大的下行壓力。
原油、鐵礦石和糧食價格快速攀升，全球通脹壓力驟然增大。今年以來，受到供需不平衡、游資投機(jī)炒作和美元不斷貶值等多重因素的影響，國際大宗商品價格大幅上漲。一是國際原油價格大幅攀升，由年初的每桶100美元一度飆升至145美元，最高漲幅達(dá)到51%；二是國際鐵礦石價格再創(chuàng)新高，澳大利亞力拓公司和中國寶鋼達(dá)成協(xié)議，2008年粉礦和塊礦基準(zhǔn)價格分別在2007年的基礎(chǔ)上漲價79.88%和96.5%，漲幅遠(yuǎn)高于預(yù)期。三是國際糧食價格飛速上漲。今年一季度，國際市場小麥、玉米、大豆、大米價格分別比去年同期上漲120.9%、29.0%、80.8%和42.8%；5月份國際市場小麥、玉米、大豆期貨價格同比漲幅均在60%以上，而大米價格同比漲幅超過190%。
全球原油、鐵礦石和糧食等大宗商品價格大幅上漲，加大了幾乎所有國家的通貨膨脹壓力。6月份，美國消費(fèi)者價格指數(shù)(CPI)環(huán)比上漲1.1%，創(chuàng)下1982年以來最高漲幅；同比上漲5%，是1991年以來的最大漲幅。6月份，歐元區(qū)CPI較同比上漲4%，上半年上漲3.7%，歐元區(qū)的通貨膨脹水平已經(jīng)連續(xù)九個月超過歐洲央行設(shè)定的2%目標(biāo)上限。新興經(jīng)濟(jì)體物價漲幅更高，6月份越南和印度物價分別上漲26.8%和11%，上半年俄羅斯物價上漲8.7%。世界主要經(jīng)濟(jì)體物價水平持續(xù)走高，通脹壓力驟然增大。我國對原油、鐵礦石、部分農(nóng)產(chǎn)品和有色金屬等大宗初級產(chǎn)品進(jìn)口需求量較大，目前此類產(chǎn)品價格大幅攀升，必將加大今后兩個季度我國輸入型通脹的壓力，推動生產(chǎn)性物價的上漲。
國際金融動蕩加劇，新興國家金融風(fēng)險較大。美國次貸危機(jī)引致對金融創(chuàng)新的信任度下降，全球金融市場經(jīng)歷了劇烈動蕩。一方面表現(xiàn)為全球各主要股市連續(xù)暴跌，巨額財富急劇縮水。今年上半年，道瓊斯指數(shù)下跌14%，日經(jīng)指數(shù)下跌11.9%，越南、中國和印度股指分別下跌57%、48%和34%。另一方面表現(xiàn)為全球資金流向發(fā)生重大變化。次貸危機(jī)爆發(fā)后，以美國為代表的發(fā)達(dá)國家為防止次貸危機(jī)拖累經(jīng)濟(jì)陷入衰退，紛紛進(jìn)入降息通道，而新興市場國家為防范通脹和經(jīng)濟(jì)過熱多采取加息的貨幣政策，其結(jié)果導(dǎo)致新興市場國家貨幣和美元的利差不斷擴(kuò)大，大量國際游資涌入新興市場國家，推動這些國家的貨幣不斷升值。隨著次貸危機(jī)擴(kuò)散，國際游資缺乏投資機(jī)會，為回避風(fēng)險及追求利益，大量游資流向國際商品期貨市場，推高了石油和糧食的價格。
但是，進(jìn)入7月份以來，先是美元表現(xiàn)出降息周期基本結(jié)束的跡象，接著歐洲央行宣布加息25個基點(diǎn)。最近美國政府不斷發(fā)出“強(qiáng)勢美元符合美國利益”的政策調(diào)整信號，近期美元對其他主要貨幣已出現(xiàn)反彈。如果美元匯率和利率由降轉(zhuǎn)升，將會引發(fā)全球資金流向再次大變動，國際資本將由新興市場國家流向發(fā)達(dá)國家，如果資本流出速度過快將會造成新興經(jīng)濟(jì)體的金融動蕩。前期韓國、越南、泰國、印度以及中國都有大量的資金流入，如果資金流向反轉(zhuǎn)，對這些國家的影響會比較大，越南目前艱難的局勢就是最好的例證。一旦與中國相鄰的亞洲新興國家出現(xiàn)金融危機(jī)，對中國經(jīng)濟(jì)波及影響是巨大的。
三季度經(jīng)濟(jì)走勢預(yù)測分析
今年上半年我國經(jīng)濟(jì)增長10.4%，增速有所回落，但沒有偏離正常增長區(qū)間。經(jīng)濟(jì)增速適度回落也使社會總供求關(guān)系向著有利于抑制物價的方向發(fā)展，5、6月份居民消費(fèi)物價漲幅連續(xù)回落，CPI持續(xù)上漲的勢頭有所遏制?？梢哉f，去年確定的“雙防”宏觀調(diào)控目標(biāo)較好地得以實(shí)現(xiàn)。展望三季度，宏觀調(diào)控目標(biāo)調(diào)整為保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展和控制物價過快上漲，災(zāi)后重建將增加投資需求，國民經(jīng)濟(jì)總體上呈現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)增速企穩(wěn)、物價漲幅趨緩的態(tài)勢。
三季度GDP增長10.2%，與二季度大體持平。上半年伴隨著經(jīng)濟(jì)增長的減速，三次產(chǎn)業(yè)增速均有所回落，但是在信貸投資傾斜、“有保有壓”政策的作用下，三次產(chǎn)業(yè)的增長結(jié)構(gòu)有所改善，上半年第一、二、三產(chǎn)業(yè)分別增長3.5%、11.3%和10.5%，比上年同期依次回落0.5、2.4和1.6個百分點(diǎn)，第二產(chǎn)業(yè)增速降幅較大，第一和第三產(chǎn)業(yè)降幅較小，第三產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)有所提升，薄弱產(chǎn)業(yè)的發(fā)展得到加強(qiáng)。受多種因素的影響，預(yù)計(jì)今年三季度三次產(chǎn)業(yè)的增長格局穩(wěn)中有變。
第一產(chǎn)業(yè)繼續(xù)保持平穩(wěn)增長。最近幾年國家加大對農(nóng)業(yè)的投資力度，有效保證了農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的穩(wěn)定發(fā)展。今年上半年，在全社會固定資產(chǎn)投資中，農(nóng)村固定資產(chǎn)投資同比加快1.7個百分點(diǎn)；在城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資中，第一產(chǎn)業(yè)投資增長加快32個百分點(diǎn)。涉農(nóng)投資增長加快，有利于今年農(nóng)業(yè)增長。預(yù)計(jì)三季度第一產(chǎn)業(yè)將實(shí)現(xiàn)增加值10636億元，增長3.5%，增速與上半年持平。
第二產(chǎn)業(yè)增速有望加快。今年上半年，雪災(zāi)和地震等特大自然災(zāi)害嚴(yán)重影響了我國第二產(chǎn)業(yè)特別是工業(yè)經(jīng)濟(jì)的正常生產(chǎn)和調(diào)度，世界經(jīng)濟(jì)不景氣使我國出口交貨值增幅明顯減慢引發(fā)工業(yè)速度下滑，而國際初級產(chǎn)品價格大幅上漲，也使大多數(shù)企業(yè)成本上升、盈利減少，可比價凈產(chǎn)出增速減慢。上半年第二產(chǎn)業(yè)和規(guī)模以上工業(yè)增加值增速同比分別回落2.4和2.2個百分點(diǎn)，回落幅度較大。進(jìn)入三季度，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境趨于穩(wěn)定，第二產(chǎn)業(yè)和工業(yè)增速有望呈現(xiàn)小幅加快的走勢。初步預(yù)計(jì)，三季度第二產(chǎn)業(yè)完成增加值34007億元，增長11.4%，增速高于上半年0.1個百分點(diǎn)。其中，規(guī)模以上工業(yè)增加值增長16.5%，比二季度增速加快0.6個百分點(diǎn)，比上半年加快0.2個百分點(diǎn)。工業(yè)增速加快主要受以下因素的促進(jìn)：
一是災(zāi)后物流恢復(fù)正常有利于工業(yè)生產(chǎn)加快增長。今年上半年工業(yè)減速的原因之一是嚴(yán)重的雪災(zāi)和地震災(zāi)害爆發(fā)后，全社會物資調(diào)運(yùn)以救災(zāi)為中心，許多正常的生產(chǎn)物資運(yùn)輸和調(diào)度受到影響。進(jìn)入三季度，除與奧運(yùn)相關(guān)的城市，大部分地區(qū)物流將趨于順暢，有利于工業(yè)生產(chǎn)的增長。
二是四川工業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)對全國工業(yè)有拉動作用。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的測算，由于汶川地震，四川工業(yè)增速大幅減緩拉動5月全國工業(yè)經(jīng)濟(jì)減速約0.6個百分點(diǎn)。三季度隨著四川工業(yè)生產(chǎn)的恢復(fù)，將在一定程度上促進(jìn)全國工業(yè)增長速度的加快。
三是資源價格調(diào)整有利于刺激相關(guān)行業(yè)的產(chǎn)出，推高整體工業(yè)增長速度。6月20日國家發(fā)改委宣布提高成品油價和電價，并對全國發(fā)電用煤實(shí)施臨時價格干預(yù)措施。油、電和煤等資源價格的改革和臨時干預(yù)政策，將刺激企業(yè)生產(chǎn)積極性，并保證發(fā)電企業(yè)的正常運(yùn)營，增加產(chǎn)出。上半年發(fā)電量增長12.9%，6月份僅增長8.3%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于去年同期16%和17%的增速。按照電力消費(fèi)彈性系數(shù)計(jì)算，如果三季度發(fā)電量增速由上半年的12.9%提高至14%的水平，那么工業(yè)經(jīng)濟(jì)增速將加快1.5個百分點(diǎn)。
但是，值得注意的是，三季度，與奧運(yùn)會相關(guān)的地區(qū)已出臺部分物資暫時禁運(yùn)等措施，不利于這些地區(qū)的工業(yè)增長。受正反兩方面因素的影響，三季度工業(yè)不會大幅反彈，而是小幅回升。
第三產(chǎn)業(yè)增速將小幅回落。我國金融、證券、房地產(chǎn)服務(wù)業(yè)是近年來第三產(chǎn)業(yè)增長最活躍的部分，但今年證券交易持續(xù)低迷，房地產(chǎn)市場成交量萎縮，對廣告、商貿(mào)等服務(wù)行業(yè)產(chǎn)生連帶反應(yīng)，對第三產(chǎn)業(yè)增長有較大不利影響。初步預(yù)計(jì)，三季度第三產(chǎn)業(yè)完成增加值27341億元，增長10.2%，比上半年增速降低0.3個百分點(diǎn)。
綜合判斷，雖然國民經(jīng)濟(jì)面臨國內(nèi)外不確定因素的嚴(yán)峻考驗(yàn)，但是經(jīng)濟(jì)內(nèi)生性增長動力依然較強(qiáng)。與其他國家相比，我國勞動力和資金供給總體充裕，儲蓄率較高；國內(nèi)市場廣闊，發(fā)展?jié)摿Υ?，有較大的回旋余地；企業(yè)競爭力和活力不斷提高，適應(yīng)市場變化的能力增強(qiáng)。中央已經(jīng)明確，把保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、控制物價過快上漲作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，既要保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，又要增強(qiáng)宏觀調(diào)控的預(yù)見性、針對性和靈活性，把握好宏觀調(diào)控的重點(diǎn)、節(jié)奏和力度。在宏觀調(diào)控政策的正確引導(dǎo)下，中國經(jīng)濟(jì)有能力繼續(xù)保持平穩(wěn)較快的發(fā)展勢頭。根據(jù)模型測算，初步預(yù)計(jì)三季度完成國內(nèi)生產(chǎn)總值71798億元，增長10.2%，增速低于去年同期，但比二季度加快0.1個百分點(diǎn)。
災(zāi)后重建增加投資需求，節(jié)能投資有望成為投資新熱點(diǎn)。今年以來，投資增速呈現(xiàn)高位趨穩(wěn)的走勢，上半年全社會固定資產(chǎn)投資增長26.3%，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增長26.8%，投資名義增長分別比去年同期加快0.4和0.1個百分點(diǎn)，比今年一季度加快1.7和0.9個百分點(diǎn)。今年6月份城鎮(zhèn)投資增速高達(dá)29.5%，創(chuàng)前6個月最高增長速度，預(yù)示著三季度投資增速將有所加快。
主要原因有：一是地震災(zāi)后重建中央和地方政府將投入大量的資金，對投資增速加快有直接推動作用。據(jù)測算，1000億元左右的救災(zāi)建設(shè)支出可提高全社會固定資產(chǎn)投資實(shí)際增速1個百分點(diǎn)。二是理順資源價格有利于激發(fā)相關(guān)行業(yè)的投資熱情，能源資源類產(chǎn)業(yè)繼續(xù)保持投資熱情，制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的節(jié)能投資將成為新的投資熱點(diǎn)。三是房地產(chǎn)開發(fā)投資將繼續(xù)高速增長。今年上半年房地產(chǎn)投資增長33.5%，比上年同期增速提高5個百分點(diǎn)，比城鎮(zhèn)投資增速提高6.7個百分點(diǎn)。國家對房地產(chǎn)土地限期開發(fā)、禁止囤地的政策新規(guī)定是刺激今年房地產(chǎn)投資大幅增長的主因，三季度政策效應(yīng)還將繼續(xù)體現(xiàn)。四是中西部省份要求經(jīng)濟(jì)加快發(fā)展的呼聲較高，上半年中、西部投資增速明顯高于東部地區(qū)，三季度中、西部的投資仍會保持較快增長。但出口減速對相關(guān)投資有明顯的抑制作用，信貸資金緊張也影響固定資產(chǎn)投資增速。
初步預(yù)計(jì)，三季度將完成全社會固定資產(chǎn)投資47673億元，增長27.6%，增速比上半年加快1.3個百分點(diǎn)，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增長28.5%，比上半年加快1.7個百分點(diǎn)。但是，投資實(shí)際增速比上年同期有所減緩。
受價格和收入雙重因素影響，消費(fèi)增長將高位趨穩(wěn)。今年上半年消費(fèi)需求持續(xù)快速增長是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的一大亮點(diǎn)，也是經(jīng)濟(jì)由偏快向正常增長平穩(wěn)過渡的重要支撐。上半年累計(jì)完成社會消費(fèi)品零售總額51043億元，名義增長21.4%，增速同比提高6個百分點(diǎn)，扣除價格因素，消費(fèi)實(shí)際增長12.9%，同比提高0.2個百分點(diǎn)。消費(fèi)需求名義和實(shí)際增長皆創(chuàng)近年的較高水平。初步核算，上半年投資需求和消費(fèi)需求對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率分別為51.5%和52.6%，消費(fèi)貢獻(xiàn)率大于投資貢獻(xiàn)率1.1個百分點(diǎn)，消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的拉動作用顯著增強(qiáng)。
三季度，消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的拉動作用依然較大，但是由于物價水平回落，消費(fèi)品零售額的名義增速有可能放緩。此外，今年上半年城鄉(xiāng)居民收入實(shí)際增長速度明顯減慢，上半年城市居民人均可支配收入和農(nóng)民人均現(xiàn)金收入實(shí)際增長分別比去年同期下降7.9和3個百分點(diǎn)。與此同時，上半年汽車和住房兩大消費(fèi)熱點(diǎn)明顯降溫，這些都將對三季度消費(fèi)需求的增長產(chǎn)生不利影響。不過，即使消費(fèi)增速有所減緩，但仍保持在20%左右的較快增長區(qū)間，消費(fèi)需求呈現(xiàn)高位趨穩(wěn)的態(tài)勢。初步預(yù)計(jì)，三季度完成消費(fèi)品零售額26140億元，名義增長20%，比上半年降低1.4個百分點(diǎn)；扣除價格因素，實(shí)際增長12.9%，與上半年持平。
受上年基數(shù)影響，出口增速有望企穩(wěn)緩升。從需求方面來看，出口需求大幅減緩是我國經(jīng)濟(jì)增速影響最大的因素。今年上半年我國出口6666億美元，增長21.9%，回落5.7個百分點(diǎn)；進(jìn)口5676億美元，增長30.6%，加快12.4個百分點(diǎn)。貿(mào)易順差990億美元，同比減少135億美元，順差增幅由去年同期的83.2%轉(zhuǎn)變?yōu)?11.8%。今年出口增速減緩是我國外貿(mào)政策主動調(diào)整的結(jié)果，但是恰逢世界經(jīng)濟(jì)明顯減速，需求減少，不少出口企業(yè)經(jīng)營困難，出口比重較大的地區(qū)經(jīng)濟(jì)減速明顯。目前中央領(lǐng)導(dǎo)和有關(guān)部門已注意到這一問題，并在醞釀?wù)哒{(diào)整方案。
由于去年7月份國家大幅調(diào)整外貿(mào)政策，導(dǎo)致去年6月份出現(xiàn)突擊出口現(xiàn)象。受去年出口基數(shù)波動的影響，今年三季度出口增速可能比二季度略為加快。如果三季度政府能及時出臺提高部分行業(yè)出口退稅率、減緩人民幣升值速度等政策，并對資金鏈較為緊張的出口企業(yè)在信貸投放上施以援手，那么三季度出口增幅下降勢頭有望減緩。另外，近期國際原油價格連續(xù)下跌，糧食和有色金屬也有階段性回落的跡象，在國內(nèi)需求減弱和進(jìn)口商品價格回落的雙重作用下，三季度進(jìn)口增幅有望放緩。初步預(yù)計(jì)，三季度出口總額將達(dá)3988億美元，增長20.3%，比6月份加快2.7個百分點(diǎn)，三季度進(jìn)口總額3332億美元，增長29%，比6月份減慢2個百分點(diǎn)。進(jìn)出口相抵，實(shí)現(xiàn)順差656億美元，同比減少76億美元，同比下降10.4%，降幅小于上半年。
新漲價成主因，物價上漲的壓力依然存在。今年以來，政府對居民消費(fèi)物價過快上漲的調(diào)控取得一定成效。上半年居民消費(fèi)價格上漲7.9%，比一季度漲幅回落0.1個百分點(diǎn)，其中5、6月份CPI同比漲幅連續(xù)回落到8%以下，環(huán)比漲幅分別為-0.4%和-0.2%。居民消費(fèi)價格漲幅回落主要由于糧食、肉禽、鮮菜和雞蛋等農(nóng)副產(chǎn)品價格漲幅減緩，夏糧豐收使我國糧食供需關(guān)系得以改善，生豬存、出欄量穩(wěn)步增長促使近兩個月豬肉價格較大幅度回落，6月份食品價格上漲17.1%，大大低于一季度21%的漲幅。
與居民消費(fèi)價格走勢不同，今年以來生產(chǎn)性物價呈現(xiàn)逐月走高的態(tài)勢。今年上半年工業(yè)品出廠價（PPI）上漲7.6%，同比提高5.1個百分點(diǎn)，原材料、燃料、動力購進(jìn)價格上漲11.1%，同比提高7.7個百分點(diǎn)。特別是最近兩個月在CPI漲幅回落的情況下，生產(chǎn)者價格繼續(xù)快速上漲，6月份工業(yè)品出廠價和原材料購進(jìn)價格分別上漲8.8%和13.5%，漲幅創(chuàng)年內(nèi)新高。國際市場原油、鐵礦石等初級產(chǎn)品價格大幅上漲，國內(nèi)煤炭、電力供應(yīng)趨緊價格連續(xù)上漲，是生產(chǎn)性物價大幅上漲的主要原因。
三季度居民消費(fèi)物價的走勢較為樂觀。三季度居民消費(fèi)價格受農(nóng)產(chǎn)品價格繼續(xù)回落、上年翹尾因素減小的影響，價格水平將平穩(wěn)回落。但是，由于國內(nèi)資源價格改革對居民消費(fèi)價格有一定影響，因而新漲價因素可能會大于上半年，成為推動價格上漲的主要因素。綜合判斷，預(yù)計(jì)三季度居民消費(fèi)價格上漲6.6%，比上半年回落1.3個百分點(diǎn)。
三季度生產(chǎn)者價格上漲的壓力依然較大。一是調(diào)整成品油價和電價形成新的漲價因素，上游產(chǎn)品價格漲幅將持續(xù)攀升，而國家資源價格改革的步伐加快，也將繼續(xù)對物價上漲形成潛在壓力；二是三季度GDP、投資和工業(yè)增速小幅加快，對能源、原材料需求增加，生產(chǎn)需求拉動價格；三是國際大宗商品價格仍在高位波動，對國內(nèi)的輸入性壓力較大?？傮w來看，三季度生產(chǎn)性物價將延續(xù)目前的上漲勢頭。預(yù)計(jì)三季度工業(yè)品出廠價上漲8.8%，1-3季度上漲8%，能源、原材料購進(jìn)價格上漲13.7%，1-3季度上漲12%，生產(chǎn)性物價快速上漲的勢頭需密切關(guān)注。
對宏觀調(diào)控的政策建議
當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)朝著宏觀調(diào)控的預(yù)期方向發(fā)展，國際經(jīng)濟(jì)不利因素和嚴(yán)重自然災(zāi)害沒有改變我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本面。但體制性、結(jié)構(gòu)性矛盾依然存在，又面臨通貨膨脹壓力較大等一些新的問題。要深入貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，把保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、控制物價過快上漲作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，把抑制通貨膨脹放在突出位置。建議以“穩(wěn)定需求、控制物價、調(diào)整結(jié)構(gòu)、防范風(fēng)險”為重點(diǎn)，落實(shí)好控制物價各項(xiàng)政策措施，通過擴(kuò)大債券發(fā)行規(guī)模和向?yàn)?zāi)后重建定向松動信貸額度等辦法解決突發(fā)因素增加的資金需求，著力推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量和效益，切實(shí)加強(qiáng)節(jié)能減排和生態(tài)環(huán)境保護(hù)，更加注重改善民生，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會又好又快發(fā)展。
以經(jīng)濟(jì)手段和配套政策綜合治理通脹，幫助企業(yè)消化成本上升壓力。一要大力增加供給，治理結(jié)構(gòu)性價格上漲。適當(dāng)提高秋糧收購保護(hù)價，繼續(xù)擇機(jī)提高能源資源類產(chǎn)品價格，主要以經(jīng)濟(jì)手段加強(qiáng)糧油肉類基本生活必需品、煤電油氣等其他緊缺商品和災(zāi)后重建物資的生產(chǎn)，確保重要產(chǎn)品和物資的有效供給。二要通過降低稅費(fèi)和引導(dǎo)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步幫助企業(yè)消化成本上升壓力。下半年，隨著經(jīng)濟(jì)降溫，需求拉動型價格上漲壓力將有所減緩，但成本推動型價格上漲壓力仍然較大，能源價格的必要調(diào)整也構(gòu)成新的壓力。建議各級政府通過清理行政性收費(fèi)與增加補(bǔ)貼的辦法，減緩企業(yè)成本上升對價格上漲的推動力量。降低收費(fèi)公路通行費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，減輕運(yùn)輸企業(yè)成本壓力。對通過技術(shù)創(chuàng)新、設(shè)備更新降低成本的企業(yè)可考慮加大稅收減免或抵扣的政策支持力度。盡快在全國范圍內(nèi)推廣企業(yè)增值稅改革。
穩(wěn)定三大需求，防止經(jīng)濟(jì)過快下滑。鑒于下半年經(jīng)濟(jì)已經(jīng)回落到適度增長區(qū)間，并呈現(xiàn)趨勢性自發(fā)回落態(tài)勢，為下一階段物價回落提供了較好的社會總供求環(huán)境，宏觀調(diào)控需求管理政策基本取向應(yīng)當(dāng)從前期控制出口和投資過快增長調(diào)整為穩(wěn)定三大需求，防止經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步慣性回落甚至過快下滑。
穩(wěn)定消費(fèi)需求，要著力提高城鄉(xiāng)居民實(shí)際收入，建議進(jìn)一步提高個人所得稅起征點(diǎn)，降低儲蓄存款利息稅率為零；以降低房地產(chǎn)市場虛高價格、降低部分交易環(huán)節(jié)稅收等措施促進(jìn)住宅市場成交量回升，保持房地產(chǎn)市場基本穩(wěn)定；鼓勵經(jīng)濟(jì)型、小排量汽車消費(fèi)，進(jìn)一步降低電訊資費(fèi)；積極倡導(dǎo)服務(wù)性消費(fèi)，加強(qiáng)旅游、文化、體育等服務(wù)消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，健全服務(wù)性產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)體系。
穩(wěn)定投資需求，要把投資調(diào)控政策重點(diǎn)放在優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)上。做好一批有利于經(jīng)濟(jì)長遠(yuǎn)發(fā)展、有利于節(jié)能減排、有利于改善民生的重大項(xiàng)目的前期準(zhǔn)備工作。加強(qiáng)對鐵路、城市軌道交通、裝備制造業(yè)、新能源、節(jié)能環(huán)保、主干電網(wǎng)建設(shè)、輸油輸煤管道工程建設(shè)、運(yùn)煤運(yùn)糧及運(yùn)油主要交通干線、煤炭接續(xù)生產(chǎn)能力基地等國家戰(zhàn)略性主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的投資力度，完善重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)以先進(jìn)產(chǎn)能替換落后產(chǎn)能的投資指導(dǎo)目錄。
穩(wěn)定出口需求，可細(xì)化勞動密集型產(chǎn)業(yè)內(nèi)部產(chǎn)品的不同技術(shù)含量和附加值含量，對紡織輕工行業(yè)的鼓勵類產(chǎn)品提高出口退稅率。重點(diǎn)要支持自主品牌產(chǎn)品與高技術(shù)附加值產(chǎn)品出口，加快建立和完善自主性國際營銷網(wǎng)絡(luò)和售后服務(wù)體系；要對中小型外貿(mào)企業(yè)在資金、技術(shù)上予以一定支持，幫助企業(yè)通過技術(shù)升級渡過難關(guān)。積極有序組織勞動密集型等外向型產(chǎn)業(yè)在國內(nèi)梯度轉(zhuǎn)移。根據(jù)外向型產(chǎn)業(yè)從沿海向內(nèi)陸轉(zhuǎn)移的新情況，要加快中部地區(qū)外貿(mào)物流等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提高內(nèi)地貿(mào)易便利化物質(zhì)基礎(chǔ)“硬件”條件和監(jiān)管服務(wù)水平“軟件”條件。
穩(wěn)健的財政政策加大對災(zāi)后重建、保障民生、結(jié)構(gòu)調(diào)整等的支持力度。擴(kuò)大對農(nóng)業(yè)、農(nóng)資生產(chǎn)和其他緊缺商品生產(chǎn)環(huán)節(jié)的補(bǔ)貼額度，增加低收入群體的補(bǔ)貼。通過增加教育、醫(yī)療和住房保障等社會性支出，進(jìn)一步完善社會保障體系，穩(wěn)定通脹預(yù)期和消費(fèi)意愿。加大用于災(zāi)后重建的財政支出，根據(jù)規(guī)劃進(jìn)展及時撥付資金。對災(zāi)區(qū)生產(chǎn)單位的增值稅、消費(fèi)稅以及相應(yīng)的城市建設(shè)稅費(fèi)，實(shí)行減征，幫助災(zāi)區(qū)恢復(fù)生產(chǎn)、進(jìn)行自救。通過稅收優(yōu)惠安排吸引社會資金參與災(zāi)后重建工作。考慮到災(zāi)后重建可能影響正常的市場化回報，應(yīng)對捐助和援建企業(yè)實(shí)行相應(yīng)的減稅政策或提供一定的財政貼息。地方政府也應(yīng)制定相關(guān)政策，鼓勵企業(yè)家到災(zāi)區(qū)投資建廠，擴(kuò)大就業(yè)。對前來投資的企業(yè)應(yīng)給予優(yōu)惠政策扶植，如減免所得稅、簡化手續(xù)等。同時，吸收災(zāi)民參加災(zāi)后重建，采取以工代賑的方式，緩解災(zāi)區(qū)的就業(yè)壓力，盡快恢復(fù)災(zāi)區(qū)生產(chǎn)和生活秩序。
貨幣政策要對災(zāi)后重建、結(jié)構(gòu)調(diào)整加大資金支持力度。面臨新增的不確定性，貨幣政策在具體操作時，應(yīng)根據(jù)實(shí)際需要適時、適度靈活調(diào)整，公開市場操作應(yīng)靈活掌握資金回籠力度，積極配合存款準(zhǔn)備金率上調(diào)操作來達(dá)到調(diào)控流動性目的。信貸政策方面，在堅(jiān)持嚴(yán)格額度管理的同時，應(yīng)適當(dāng)增加定向信貸規(guī)模，專用于災(zāi)后重建和支持企業(yè)技術(shù)升級。為避免吸引更多的熱錢流入，引發(fā)資產(chǎn)價格的大幅波動，要慎用利率工具。為支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，對國家重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目、部分大企業(yè)技術(shù)改造、設(shè)備更新的資金需求，應(yīng)當(dāng)通過擴(kuò)大公司債券、企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模來滿足大企業(yè)、上市公司資金需求。商業(yè)銀行則可騰出信貸額度多支持中小企業(yè)的流動資金需求。
來源：中國證券報