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A股市場(chǎng)寬幅震蕩，上周一是大幅下跌，但上周三則出現(xiàn)報(bào)復(fù)性的反彈。不過，可惜的是，上周四、上周五則出現(xiàn)弱勢(shì)調(diào)整的態(tài)勢(shì)，難怪有觀點(diǎn)認(rèn)為，上周三的長(zhǎng)陽(yáng)是“一陽(yáng)指”，這或許隱含著本周也是后奧運(yùn)行情的走勢(shì)，或有不佳的預(yù)期。
對(duì)于上周A股市場(chǎng)的寬幅震蕩走勢(shì)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為主要有兩個(gè)因素：一是市場(chǎng)大幅下跌之后，市場(chǎng)參與者的心態(tài)漸趨浮躁，套牢者希望輿論的做多信息能夠制造一輪反彈，以作逢高減倉(cāng)的打算，上周一就有機(jī)構(gòu)資金利用周末較佳的輿論氛圍而大幅減倉(cāng)，鋼鐵股、有色金屬股的暴跌是上周“黑色星期一”走勢(shì)的罪魁禍?zhǔn)?。而在上周三的長(zhǎng)陽(yáng)更是成為機(jī)構(gòu)資金逢高減倉(cāng)的契機(jī)，據(jù)上交所公布的成交數(shù)據(jù)來看，機(jī)構(gòu)資金在當(dāng)日井噴行情中，單日凈流出46.89億元，結(jié)束了持續(xù)10日累計(jì)達(dá)194.12億元的凈流入之勢(shì)。
二是上周頻頻出現(xiàn)“交易噪音”。隨著市場(chǎng)的暴跌，市場(chǎng)參與各方出于各種目的，八仙過海、各顯神通，紛紛利用目前日益發(fā)達(dá)的資訊系統(tǒng)“炮制”各式各樣的所謂利好，上周顯得尤其突出，甚至搬出了減稅刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以及“二次發(fā)售”的“天大利好”，從而加劇了投資者浮躁的心態(tài)，也就有了上周三的暴漲行情。但這些諸多所謂的利好經(jīng)過媒體的爭(zhēng)論之后，發(fā)現(xiàn)大多是子虛烏有之事，即便未得到證實(shí)的利好預(yù)期，對(duì)市場(chǎng)的影響或?qū)⒌陀陬A(yù)期，如此就使得市場(chǎng)的失望情緒迅速蔓延，也就有了上周四、上周五的持續(xù)調(diào)整走勢(shì)。
不過，有觀點(diǎn)認(rèn)為，本周A股市場(chǎng)或?qū)⒚媾R著一定的投資機(jī)會(huì)，為何？主要有兩點(diǎn)：一是8月以來A股市場(chǎng)的重心大幅下移，為奧運(yùn)后的機(jī)構(gòu)資金發(fā)動(dòng)行情提供了騰挪空間，就如同上周三有資金偷襲成功制造“一陽(yáng)指”行情一樣。二是奧運(yùn)后行情也將面臨著一個(gè)重要的敏感時(shí)間窗口，主要在于奧運(yùn)后的價(jià)格管制或有放松的趨勢(shì)，比如說成品油、水務(wù)價(jià)格等，這無疑會(huì)給A股市場(chǎng)帶來一些新的做多契機(jī)，尤其是中國(guó)石化、中國(guó)石油等權(quán)重股或受益于這一預(yù)期。
對(duì)此，筆者認(rèn)為奧運(yùn)后行情的確面臨著諸多積極的預(yù)期，尤其是經(jīng)濟(jì)政策導(dǎo)向轉(zhuǎn)變所帶來的做多信息或?qū)⑼苿?dòng)著證券市場(chǎng)的活躍。但筆者更傾向于認(rèn)為近期A股市場(chǎng)仍將面臨著雙重壓力，一是資金面的壓力。從上周走勢(shì)來看，A股市場(chǎng)的資金面壓力不可小視，不僅僅來源于小非的減持壓力，而且還來源于基金等機(jī)構(gòu)資金的減持壓力，上周末的盤面就可以看出，機(jī)構(gòu)專用席位頻頻現(xiàn)身的中國(guó)南車、衛(wèi)士通、浙富股份等新股跌幅居前，這本身就說明了機(jī)構(gòu)資金在看到勢(shì)頭不對(duì)之后也有大幅減持的行為。另外，基金重倉(cāng)的大商股份、國(guó)藥股份等所謂二線藍(lán)籌股也有扛不住而出現(xiàn)“放水”的走勢(shì)，這也將抑制大盤在奧運(yùn)后的彈升行情預(yù)期。
二是市場(chǎng)對(duì)上市公司業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的擔(dān)心也將抑制諸多刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的利好預(yù)期的做多動(dòng)能。雖然目前披露的上市公司半年報(bào)顯示出上市公司業(yè)績(jī)?cè)鏊傧踩?，尤其是銀行股等品種，但是由于PPI難以順利向CPI傳遞等信息強(qiáng)化著各路資金對(duì)上市公司三季度業(yè)績(jī)?cè)鏊俚膿?dān)心，這無疑會(huì)削弱諸如信貸政策松動(dòng)等諸多預(yù)期所帶來的做多能量。而且，媒體援引上海銀監(jiān)局發(fā)布的數(shù)據(jù)稱，今年上半年上海銀行業(yè)利潤(rùn)增速同比回落了24.8個(gè)百分點(diǎn)，因此，在從緊貨幣政策背景下，2009年的銀行股業(yè)績(jī)?cè)鏊兕A(yù)期的確令人擔(dān)憂，如此的信息也或?qū)⑹沟勉y行股的抗跌K線圖形出現(xiàn)松動(dòng)可能。
當(dāng)然，由于前文提及的奧運(yùn)后價(jià)格管制或松動(dòng)、信貸政策或松動(dòng)等諸多利好預(yù)期，不排除機(jī)構(gòu)資金像上周三那樣發(fā)動(dòng)一輪突然襲擊。但畢竟上述的雙重壓力存在，突然襲擊引發(fā)的彈升行情或是曇花一現(xiàn)般的“一陽(yáng)指”行情，就如同上周的走勢(shì)一樣，如此看來，本周的A股市場(chǎng)走勢(shì)或?qū)⒀永m(xù)著上周波動(dòng)劇烈的走勢(shì)特征。
來源：國(guó)際金融報(bào)