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盡管受電信重組利好消息影響，3G概念股昨天全線飄紅，但A股市場并沒有頂住空方壓力，周一跟隨美股明顯低開，個股普跌，尾盤出現(xiàn)跳水走勢。截至收市，滬指最多下跌逾百點，跌穿3400點關口，大盤重心進一步下移，滬指逼近印花稅缺口位置，在降低印花稅后首度收于兩年線之下。多數(shù)市場分析認為，目前市場做多心態(tài)還未穩(wěn)定，近期市場還將維持震蕩格局。
多重憂慮導致重挫
近期油價持續(xù)高企灼痛了全球經濟，美股隨之持續(xù)下跌，在一定程度上也抑制了A股市場的做多激情。受此影響，上證指數(shù)在早盤以3442.29點開盤，低開30.80點。隨后券商股等品種充當了大盤的空軍司令，上證指數(shù)開始震蕩回落。盤中雖有所反抽，上證指數(shù)最高摸至3443.99點，但尾盤兩市均明顯出現(xiàn)跳水的走勢。
有量才說明市場參與的熱情，而連日來成交量進一步萎縮，也表明市場做多心態(tài)不穩(wěn)定，主力資金比較謹慎。因此，上投摩根等分析認為，近期市場還將維持震蕩格局。
從目前的情況看，政策面的真空以及外圍形勢的惡化，使得市場依然處于弱勢格局當中。事實上，不只是A股，上周國際原油價格再上高位，令投資者擔心通脹惡化，引發(fā)市場對于美國經濟陷入滯脹的擔憂，美國道瓊斯工業(yè)指數(shù)等三大股指跌幅均超過3%。
除此之外，亞太主要股市周一也全線下挫，香港恒指和日經指數(shù)跌幅超過2%，中國臺灣地區(qū)、韓國和澳洲股市跌幅均超過1%。
通脹影響成多空焦點
黑色周一，再襲股市。前期由調低印花稅所引發(fā)的跳空缺口面臨被完全回補的壓力，面對宏觀經濟的眾多不確定，投資機會是否繼續(xù)存在？興業(yè)趨勢基金經理王曉明表示，經過前期反彈，最近市場又有走弱的跡象。他認為，目前市場主要剩下一些主題性的投資機會，部分行業(yè)基金有增持行為，由于基金的總體規(guī)模相當長時間之內都會有壓力，市場很難出現(xiàn)比較大的整體性機會。
王曉明認為，目前市場主要分歧在于：高通脹下企業(yè)的利潤增速是否下降，從緊貨幣政策下市場供求關系是否失衡。他表示，滬深300指數(shù)動態(tài)市盈率在21倍左右，但市凈率依然在4倍多，總體上談不上便宜，一旦盈利預測下調，動態(tài)市盈率還會提高。目前還有很多股票價格偏高，企業(yè)的盈利能力在高通脹的情況下遭遇挑戰(zhàn)，地產行業(yè)情勢不明朗，資金供求不樂觀，這些都是影響市場短期走勢的不樂觀因素。
王曉明進一步分析說，相對而言，藍籌股的綜合風險是最小的，因為藍籌股的流動性、治理結構都比較好，對長期投資者來講，這是很關鍵的因素。從板塊來看，消費品、零售、醫(yī)藥、煤炭等行業(yè)還好一些，有核心競爭力的制造業(yè)公司也可以留意。
機構看淡后市
對于目前市場上存在的一些不確定性因素，尤其是剛剛過去的四川地震對于中國經濟的影響到底有多大？信達澳銀精華靈活配置混合型基金擬任基金經理王戰(zhàn)強在接受記者采訪時表示，由于受災的地區(qū)只是四川的西北部分，總體來說對全國經濟發(fā)展的影響有限。短期內，災區(qū)及四川北部由于經濟活動中斷、秩序被打亂，因此對二季度全國GDP會有影響。
另外，王戰(zhàn)強指出，四川省是國內重要的糧食、豬肉產區(qū)，其水稻產量占全國的第5位，2006年豬牛羊肉產量占全國的9.22%，因此，災情將會減少這些產品的產出，推高產品的價格。長期來看，災后重建將帶來新的需求，從而對GDP的增長有助推作用。“災后的重建將使區(qū)域內的建材、藥品、工程機械等的需求量明顯增大，從而有助于這些企業(yè)效益的提升，但相對說來，區(qū)域性強的產品（主要是建材）將受益更大一些?！?/P>
華商領先基金基金經理助理梁永強認為，未來市場可能繼續(xù)維持震蕩的態(tài)勢。這主要是由于，一方面，國外經濟體的走強使得國內市場來自外圍的估值壓力降低，市場信心回穩(wěn)，大幅下跌的可能性比較小；但另一方面，企業(yè)盈利的預期下滑也使得市場整體性的上漲機會不大。雖然目前的市場環(huán)境仍有多種不確定性，但在估值壓力已經得到了相當程度消化的情況下，他認為，從長期的角度來看，對于具有一定風險承受能力的投資者來說，目前投資A股市場還是比較合適的，他比較關注一些目前階段受益于高油價的煤炭、新能源、農資品等板塊。
“4月份CPI高達8.5%，2008年高通脹似乎已不可避免。對投資者來說，手持現(xiàn)金不投資，就意味著財富的貶值。假設平均每年通脹率是6%，如果不做任何投資，12年后通脹會將你的資產蠶食一半。”面對眼下投資者對于投資A股和基金的望而卻步，富蘭克林國海彈性市值基金經理張曉東表示，理性考慮投資仍是王道。
來源： 京華時報