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李敏斌
中產(chǎn)階級剛剛在中國形成沒多久，可能很快就會有部分人成為“負(fù)資產(chǎn)”大軍中的一員。
從去年第四季度開始的樓市調(diào)整，使不少城市樓價暴跌，而在一些地區(qū)甚至已經(jīng)出現(xiàn)了房價跌破首付的案例，樓市出現(xiàn)崩盤也許不再是危言聳聽了。很多業(yè)主都成了“負(fù)資產(chǎn)”；而股市大跌，淪為“負(fù)資產(chǎn)”的股民就更多了。但由于絕大多數(shù)業(yè)主購樓款主要來自貸款，樓市下跌的危害性更甚于股市下跌，對金融體系的負(fù)面作用更大。去年商業(yè)銀行增量貸款中有約30%投向了房地產(chǎn)業(yè)，如果加上大量以房產(chǎn)作為抵押的其他貸款，房地產(chǎn)價格的波動已影響到銀行一半左右的信貸資產(chǎn)安全。
當(dāng)前在城市中能夠購買樓房的基本可列為中產(chǎn)，這些人以工薪階層居多，他們承受供房、供車的壓力，是經(jīng)濟(jì)波動影響最大，最有機(jī)會淪為“負(fù)資產(chǎn)”的一族。成為“房奴”已經(jīng)使很多買房的工薪階層承受巨大的經(jīng)濟(jì)壓力，成為“負(fù)資產(chǎn)”無疑將令他們雪上加霜。處于經(jīng)濟(jì)成長周期中的業(yè)主，大多都沒有體驗過資產(chǎn)價格劇烈波動對他們生活的影響。
負(fù)資產(chǎn)的痛苦滋味曾令不少香港人刻骨銘心。亞洲金融危機(jī)爆發(fā)后，香港樓價一瀉千里，失業(yè)率上升，很多業(yè)主淪為“負(fù)資產(chǎn)”一族，不少人宣告破產(chǎn)，銀行或房屋署在物業(yè)價值低于貸款下，紛紛沒收這些物業(yè)。負(fù)資產(chǎn)不僅僅在經(jīng)濟(jì)上影響港人，對他們的生活、工作乃至人生觀都造成沉重打擊。樓價大幅下滑，無疑會令負(fù)資產(chǎn)個案上升，隨著緊縮政策繼續(xù)實施，樓價下滑趨勢將延續(xù)，預(yù)期未來負(fù)資產(chǎn)上升的速度會加快。即使銀行收回不能還貸的物業(yè)，也無法在短期內(nèi)將其轉(zhuǎn)售，銀行積壓大量不動產(chǎn)而無法變現(xiàn)。當(dāng)泡沫破裂時，資產(chǎn)價格下跌，金融體系同時出現(xiàn)流動性變差和資不抵債的情況。
美國房地產(chǎn)泡沫爆破是次債危機(jī)的源頭。評級機(jī)構(gòu)穆迪公司最新報告顯示，目前美國負(fù)資產(chǎn)的業(yè)主已經(jīng)接近880萬人，比一年前多了一倍以上，隨著美國經(jīng)濟(jì)惡化，將有來越多的人加入負(fù)資產(chǎn)的行列。美國政府和國會已經(jīng)意識到這個問題的嚴(yán)重性，美國政府和國會正在考慮數(shù)額龐大的新建議，以拯救這數(shù)以百萬計的業(yè)主。美國眾議院計劃于本周公布一套由三部法案組成的方案，旨在解決住房市場危機(jī)。
一直以來，我國政府都習(xí)慣于對上行的價格實施管控，而對于價格大幅下滑則很少進(jìn)行管控。房價大幅起落對經(jīng)濟(jì)存在危害性，政府不能無動于衷，樓價縮水不僅對金融系統(tǒng)帶來威脅，也將嚴(yán)重打擊國民消費意欲，無助擴(kuò)大內(nèi)需拉動經(jīng)濟(jì)增長。中國樓市目前非常低迷，在信貸緊縮和宏觀調(diào)控的預(yù)期下，目前絲毫沒有好轉(zhuǎn)的跡象，預(yù)計將有更多的“負(fù)資產(chǎn)”案例出現(xiàn)，對此，政府不能掉以輕心。
高估值所帶來的泡沫需要時間消化，如果當(dāng)前的樓市、股市泡沫短時期內(nèi)被人為地戳破，對于整個經(jīng)濟(jì)造成的影響將是災(zāi)難性的。當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)面臨衰退風(fēng)險，中國經(jīng)濟(jì)不可能獨善其身，在此背景下，宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)與時俱進(jìn)作相應(yīng)調(diào)整，有緊有松，而不是堅持不懈地采取嚴(yán)厲的政策，否則可能對投資者和消費者造成雙重打擊。任何調(diào)控政策都不應(yīng)為了預(yù)設(shè)的目標(biāo)而調(diào)控，而應(yīng)該最大程度地照顧民生和民眾的利益。對于資產(chǎn)泡沫破裂所帶來的一系列經(jīng)濟(jì)和社會問題，政府在實施宏觀調(diào)控的同時，應(yīng)該有面對最壞情況發(fā)生的思想準(zhǔn)備，做好應(yīng)對措施，及時調(diào)整策略，成立專項資金或?qū)ｉT基金，對金融體系和“負(fù)資產(chǎn)”一族提供經(jīng)濟(jì)幫助，以渡過難關(guān)，以化解社會問題。
來源：證券時報