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惡劣的天氣給今年的年初行情帶來了更多的不確定性。根據(jù)《第一財經(jīng)日報》日前了解的情況，機構投資者正在對該情況進行評估，以得出對后市操作有用的結論。
匯豐晉信基金上周以“惡劣天氣雪上加霜 深度調(diào)整機會隱現(xiàn)”為標題發(fā)布的評論報告認為， 隨著這次暴風雪的襲擊，短時間內(nèi)再出重拳進行宏觀調(diào)控的可能性已經(jīng)降低。該機構判斷，在市場已經(jīng)大幅調(diào)整來消化利空因素，而最近不斷披露的年報均顯示上市公司的業(yè)績?nèi)栽诓粩嘣鲩L的情況下，市場上已經(jīng)出現(xiàn)一些長期的投資機會。盡管短期內(nèi)市場仍存在出現(xiàn)大幅波動的可能，但是相信在2008年我們迎來奧運經(jīng)濟的時候，在國內(nèi)經(jīng)濟仍然保持強勁增長的同時，中國的股票市場還是具有很大的潛力。
華富基金研究員楊玉山認為，從大方面看，本次暴風雪通過影響運輸導致部分地區(qū)商品的短期匱乏，這使得商品價格發(fā)生變化，并有可能促使政府加強宏觀緊縮，包括控制商品價格，緊縮貨幣等。但另一方面，由于美國經(jīng)濟衰退的概率大幅度提升，國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境已經(jīng)發(fā)生較大的變化，我國的宏觀調(diào)控政策也有放松的可能。從微觀層面看，交通、煤炭、電力等行業(yè)直接受到暴風雪的影響，而水泥、鋼鐵、電力設備等行業(yè)會間接受益于暴風雪后的重建工程。此外，災害性天氣對經(jīng)濟的影響畢竟是短期的，我國抵抗自然災害的能力也在不斷提高，相信自然災害的影響會在不久即消去。這位基金研究員認為，在市場都籠罩在極度悲觀的氣氛中的時候，機會恰恰悄然產(chǎn)生了。
萬家基金則認為，惡劣天氣影響食品類價格加快上漲，1月份CPI不排除創(chuàng)新高可能。其中，翹尾因素達5.8%，食品類依然是重要推動因素，而核心CPI在居住類帶動下上漲。短期惡劣天氣影響食品類價格加速上漲，而長期由于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)成本的上升，政府臨時性價格干預不能改變食品類價格上漲的趨勢。隨著市場分歧加大，政策調(diào)控風險加劇，市場整體估值中樞可能下移，而觀察價格指數(shù)變化和政府價格干預措施，是近期行業(yè)配置重點。除了消費類股票外，中游制造業(yè)可以提前布局。從近期資金流向看，持續(xù)有資金強勢流入的行業(yè)板塊依次為：媒體、家庭與個人用品、化工、公路與鐵路運輸、容器與包裝、食品等。
招商證券的《雪災下的中國經(jīng)濟和A股市場》認為，預計斷電限電和交通阻塞將對2008年1月份工業(yè)生產(chǎn)造成較大影響，2月份也會受到一定影響；同期的固定資產(chǎn)投資、消費也會受到相應影響。然而，上述報告同時認為，這兩個月是傳統(tǒng)上的生產(chǎn)淡季，且可通過災后加班彌補，全年而言影響有限，而災后重建將導致之后投資以及工業(yè)生產(chǎn)出現(xiàn)報復性的增長。
華泰證券研究員吳劍平認為，在雪災持續(xù)期間電力、客運交通和保險行業(yè)受到的影響較大。雪災對工業(yè)的破壞性，主要在于對于運輸體系的阻礙，以及電力供應不足帶來的拉閘限電等措施導致企業(yè)運營困難。此外，雪災對農(nóng)業(yè)的影響更加直接。
一位基金業(yè)人士表示，大雪造成了農(nóng)產(chǎn)品、食品和煤炭等生活及工業(yè)生產(chǎn)必需產(chǎn)品的運輸困難，同時盡管雪災對于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)損失較大，但是由于供應相對緊張，市場價格也相應出現(xiàn)上漲，對于該板塊又構成利好。此外，煤炭作為發(fā)電的必需原料，盡管目前其價格仍處在價格管制之下，但是大雪導致發(fā)電企業(yè)原料短缺無疑增長了這種業(yè)績預期。
來源：第一財經(jīng)日報