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周三深滬A股低開后弱勢整理，收盤上證綜指與深成指日K線雙雙收出縮量十字星形態(tài)。從各主要股指來看，目前深綜指、深成指和中小板指數(shù)均在近幾個交易日創(chuàng)出了調(diào)整以來的新低，而上證綜指雖然在中石油等指標股護盤下沒有再創(chuàng)新低，但從股指的歷史聯(lián)動性來看，滬綜指再探前期低點的可能性大增。
深滬指數(shù)聯(lián)動效應明顯
從歷史軌跡來看，深滬指數(shù)聯(lián)動效應十分明顯：由于一個或多個指數(shù)創(chuàng)新低后，總會帶動其他指數(shù)也完成探底走勢。比如今年以來，深綜指3月、6月、8月的三次率先破位前低后，上證綜指最后也均出現(xiàn)了破位創(chuàng)新低的走勢，形成了深滬A股指數(shù)的聯(lián)動效應。而從歷史上多個時間點來看，這種巧合并非是偶然的，而是市場多空因素轉(zhuǎn)換的必然結果。目前來看，A股市場指數(shù)中的中小板指數(shù)、深綜指、深成指、深圳100指數(shù)均創(chuàng)出年內(nèi)新低，由于指標股如中國石油、中信證券、工商銀行、萬科A等前期出現(xiàn)了增持或機構護盤，使得滬深300指數(shù)、上證50、上證180指數(shù)沒有破位前低，而代表市場最為關鍵的上證綜指離前期低點仍有190點的距離，說明市場政策對A股的影響主要體現(xiàn)在上海市場，比如匯金對三大銀行股的增持，央企中國石油、中國石化、中國聯(lián)通等大股東的增持，均使得上證綜指表現(xiàn)相對強勢。
不過，筆者認為，上證綜指暫時的相對強勢，并不能說明指數(shù)聯(lián)動效應會消除。目前代表市場主要權重股的滬深300指數(shù)雖然沒有創(chuàng)出新低，但周三收盤卻收出了年內(nèi)較低點1914點，其量能也開始出現(xiàn)明顯萎縮，顯示量能支撐股價的力度正在減弱。綜合看，筆者認為，由于各主要指數(shù)中的深市指數(shù)已先后創(chuàng)出調(diào)整以來的新低，上證綜指在短期拉鋸后再次探底甚至底破前低的可能性很大。
防止市場二次探底風險
同時，從兩市個股表現(xiàn)來看，近期創(chuàng)出了調(diào)整新低的個股也越來越多。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，9月19日至10月8日區(qū)間的最低價小于9月18日最高價（即類比完全回補前期跳空上升缺口）的有1214只，所占比例為78.78%，即近八成的股票在股指尚在高位盤整時已提前回補了缺口。而10月8日至15日，由于深滬兩市指數(shù)均相繼回補缺口且深市相關指數(shù)創(chuàng)出年內(nèi)新低，權重股中創(chuàng)新低的個股也逐漸增多，如中國平安、貴州茅臺、中煤能源、中國神華、招商銀行等先后創(chuàng)出新低。從股指歷史軌跡及個股運行數(shù)據(jù)來看，如果市場中絕大多數(shù)個股創(chuàng)出調(diào)整新低，那么股指的前期低點也很難構成支撐。
總體來看，深滬A股周三的縮量十字星成為“希望之星”的可能性較小，而由于市場部分指數(shù)及創(chuàng)新低個股數(shù)量的增加，上證綜指有可能在短期拉鋸后形成再次探底走勢。不過，就當前市場基本面來看，政策面與外圍市場成為影響A股市場短期走勢的關鍵因素，它們能否出現(xiàn)利于A股走高的變數(shù)將起到較大作用。但在弱勢環(huán)境下，投資者在短線操作中首先要注意的仍是防止市場二次探底的回落風險。
來源：證券時報