2008-01-04 | 證券時(shí)報(bào)
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證券時(shí)報(bào)記者孫曉輝
本報(bào)訊美國(guó)制造業(yè)萎縮、房市持續(xù)低迷，以及國(guó)際油價(jià)首次突破100美元，使美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入前所未有的衰退風(fēng)險(xiǎn)中。而美聯(lián)儲(chǔ)上月議息會(huì)議記錄中對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂(yōu)更讓市場(chǎng)增強(qiáng)了降息預(yù)期。
經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)上行
美國(guó)著名研究機(jī)構(gòu)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)周三公布的研究報(bào)告顯示，美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM）編制的制造業(yè)指數(shù)從去年11月的50.8驟降至12月的47.7，為2003年4月以來(lái)的最低水平。該指數(shù)低于50，表示制造業(yè)部門(mén)經(jīng)濟(jì)規(guī)模處于萎縮狀態(tài)。去年下半年，該指數(shù)已出現(xiàn)明顯下降。此外，新訂單的減少表明工業(yè)產(chǎn)品需求疲軟，同時(shí)公司的投入成本也在增加，這一切均顯示整體經(jīng)濟(jì)前景黯淡。
在上述數(shù)據(jù)公布之前，房市的持續(xù)低迷已觸發(fā)了對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂(yōu)。2007年11月新屋銷(xiāo)量下降9%，創(chuàng)下自1995年4月以來(lái)最低水準(zhǔn)。11月成屋銷(xiāo)售雖比上月微增0.4%，建筑業(yè)開(kāi)支上漲0.1%，但私有住宅業(yè)卻出現(xiàn)6年來(lái)最大衰退。樓市動(dòng)蕩向金融其他領(lǐng)域的蔓延，及信貸市場(chǎng)近期顯現(xiàn)的低迷，引發(fā)了更大范圍對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂(yōu)。
此外，周三國(guó)際油價(jià)一度觸及100美元大關(guān)。油價(jià)的持續(xù)上漲對(duì)于因房市衰退及信貸緊縮而放緩的美國(guó)經(jīng)濟(jì)而言顯然也是個(gè)不小的威脅。專(zhuān)家認(rèn)為，油價(jià)高企對(duì)通脹的威脅遠(yuǎn)不及給經(jīng)濟(jì)衰退帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
美聯(lián)儲(chǔ)本月可能降息
近期一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步模糊了原本就不清晰的利率前景。一方面，美國(guó)仍然面臨著持續(xù)的通脹壓力，在目前油價(jià)及食品價(jià)格居高不下的背景下，降息意味著美元的持續(xù)貶值，這將助推包括油價(jià)在內(nèi)的能源價(jià)格進(jìn)一步上漲，從而產(chǎn)生巨大的價(jià)格壓力。據(jù)周三公布的一項(xiàng)制造業(yè)調(diào)查結(jié)果顯示，2007年12月美國(guó)的通脹速度為6月以來(lái)最快。另一方面，包括企業(yè)生產(chǎn)萎縮及房市疲軟在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)衰退現(xiàn)象表明，趨緩的經(jīng)濟(jì)似乎更需要進(jìn)一步的降息刺激。
據(jù)周三公布的2007年12月的議息會(huì)議記錄顯示，部分美聯(lián)儲(chǔ)委員認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨著形成惡性循環(huán)的風(fēng)險(xiǎn)，即信貸市場(chǎng)緊縮限制了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速又反過(guò)來(lái)導(dǎo)致信貸進(jìn)一步緊縮，這種勢(shì)態(tài)可能需要美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步大幅放松貨幣政策。
會(huì)議記錄顯示，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)對(duì)經(jīng)濟(jì)及金融市場(chǎng)發(fā)展形勢(shì)保持高度警惕，一旦經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景或通脹形勢(shì)惡化，美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備隨時(shí)對(duì)貨幣政策作出調(diào)整。
此外，會(huì)議記錄還顯示，美聯(lián)儲(chǔ)決策者認(rèn)為2008年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)弱于2007年10月份所作的1.8%—2.5%的預(yù)期范籌。大部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家也調(diào)降了對(duì)2008年的經(jīng)濟(jì)預(yù)期，并認(rèn)為在2009年之前，美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展會(huì)持續(xù)低于其潛在水平。據(jù)彭博調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美國(guó)去年第四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)年率為1%，而第三季度則為4.9%。
通過(guò)會(huì)議記錄不難看出，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)因信貸緊縮及金融市場(chǎng)形勢(shì)惡化對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生威脅的問(wèn)題更為關(guān)注。因此，市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)在1月份的議息會(huì)議上可能進(jìn)一步降息。據(jù)芝加哥期貨交易所的期貨合同顯示，投資者認(rèn)為1月份美聯(lián)儲(chǔ)降息的可能性為百分之百，唯一不確定的是降息的幅度。
本報(bào)訊美國(guó)制造業(yè)萎縮、房市持續(xù)低迷，以及國(guó)際油價(jià)首次突破100美元，使美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入前所未有的衰退風(fēng)險(xiǎn)中。而美聯(lián)儲(chǔ)上月議息會(huì)議記錄中對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂(yōu)更讓市場(chǎng)增強(qiáng)了降息預(yù)期。
經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)上行
美國(guó)著名研究機(jī)構(gòu)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)周三公布的研究報(bào)告顯示，美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM）編制的制造業(yè)指數(shù)從去年11月的50.8驟降至12月的47.7，為2003年4月以來(lái)的最低水平。該指數(shù)低于50，表示制造業(yè)部門(mén)經(jīng)濟(jì)規(guī)模處于萎縮狀態(tài)。去年下半年，該指數(shù)已出現(xiàn)明顯下降。此外，新訂單的減少表明工業(yè)產(chǎn)品需求疲軟，同時(shí)公司的投入成本也在增加，這一切均顯示整體經(jīng)濟(jì)前景黯淡。
在上述數(shù)據(jù)公布之前，房市的持續(xù)低迷已觸發(fā)了對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂(yōu)。2007年11月新屋銷(xiāo)量下降9%，創(chuàng)下自1995年4月以來(lái)最低水準(zhǔn)。11月成屋銷(xiāo)售雖比上月微增0.4%，建筑業(yè)開(kāi)支上漲0.1%，但私有住宅業(yè)卻出現(xiàn)6年來(lái)最大衰退。樓市動(dòng)蕩向金融其他領(lǐng)域的蔓延，及信貸市場(chǎng)近期顯現(xiàn)的低迷，引發(fā)了更大范圍對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂(yōu)。
此外，周三國(guó)際油價(jià)一度觸及100美元大關(guān)。油價(jià)的持續(xù)上漲對(duì)于因房市衰退及信貸緊縮而放緩的美國(guó)經(jīng)濟(jì)而言顯然也是個(gè)不小的威脅。專(zhuān)家認(rèn)為，油價(jià)高企對(duì)通脹的威脅遠(yuǎn)不及給經(jīng)濟(jì)衰退帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
美聯(lián)儲(chǔ)本月可能降息
近期一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步模糊了原本就不清晰的利率前景。一方面，美國(guó)仍然面臨著持續(xù)的通脹壓力，在目前油價(jià)及食品價(jià)格居高不下的背景下，降息意味著美元的持續(xù)貶值，這將助推包括油價(jià)在內(nèi)的能源價(jià)格進(jìn)一步上漲，從而產(chǎn)生巨大的價(jià)格壓力。據(jù)周三公布的一項(xiàng)制造業(yè)調(diào)查結(jié)果顯示，2007年12月美國(guó)的通脹速度為6月以來(lái)最快。另一方面，包括企業(yè)生產(chǎn)萎縮及房市疲軟在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)衰退現(xiàn)象表明，趨緩的經(jīng)濟(jì)似乎更需要進(jìn)一步的降息刺激。
據(jù)周三公布的2007年12月的議息會(huì)議記錄顯示，部分美聯(lián)儲(chǔ)委員認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨著形成惡性循環(huán)的風(fēng)險(xiǎn)，即信貸市場(chǎng)緊縮限制了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速又反過(guò)來(lái)導(dǎo)致信貸進(jìn)一步緊縮，這種勢(shì)態(tài)可能需要美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步大幅放松貨幣政策。
會(huì)議記錄顯示，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)對(duì)經(jīng)濟(jì)及金融市場(chǎng)發(fā)展形勢(shì)保持高度警惕，一旦經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景或通脹形勢(shì)惡化，美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備隨時(shí)對(duì)貨幣政策作出調(diào)整。
此外，會(huì)議記錄還顯示，美聯(lián)儲(chǔ)決策者認(rèn)為2008年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)弱于2007年10月份所作的1.8%—2.5%的預(yù)期范籌。大部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家也調(diào)降了對(duì)2008年的經(jīng)濟(jì)預(yù)期，并認(rèn)為在2009年之前，美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展會(huì)持續(xù)低于其潛在水平。據(jù)彭博調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美國(guó)去年第四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)年率為1%，而第三季度則為4.9%。
通過(guò)會(huì)議記錄不難看出，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)因信貸緊縮及金融市場(chǎng)形勢(shì)惡化對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生威脅的問(wèn)題更為關(guān)注。因此，市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)在1月份的議息會(huì)議上可能進(jìn)一步降息。據(jù)芝加哥期貨交易所的期貨合同顯示，投資者認(rèn)為1月份美聯(lián)儲(chǔ)降息的可能性為百分之百，唯一不確定的是降息的幅度。