2008-01-03 | 中國(guó)證券報(bào)
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□本報(bào)記者夏麗華北京報(bào)道
2007年10月至12月，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)基金投資者情況進(jìn)行了調(diào)查分析。調(diào)查結(jié)果顯示，對(duì)于閑散資金的未來(lái)投資品種選擇問(wèn)題，83％的被調(diào)查的個(gè)人基金投資者選擇了投資基金，他們?nèi)匀豢春没鹗袌?chǎng)，基金仍為首要的理財(cái)工具。
本次調(diào)查歷時(shí)2個(gè)月，58家基金公司報(bào)送了相關(guān)TA系統(tǒng)數(shù)據(jù)，另外28家公司開(kāi)展了個(gè)人基金投資者問(wèn)卷調(diào)查，共收回并報(bào)送有效調(diào)查問(wèn)卷14821份。中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)根據(jù)各基金管理公司報(bào)送的數(shù)據(jù)，在匯總分析的基礎(chǔ)上，形成了《基金投資者基本情況分析報(bào)告》和《＜個(gè)人基金投資者投資情況問(wèn)卷調(diào)查＞分析報(bào)告》。兩份報(bào)告從不同角度描繪出投資者的相關(guān)特征。
一是基金投資的財(cái)富效應(yīng)明顯，專家理財(cái)?shù)睦砟钌钊肴诵模鹜顿Y者呈幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)。根據(jù)調(diào)查，有51%的投資者購(gòu)買基金是為了長(zhǎng)期持有、穩(wěn)定增值、給自己養(yǎng)老；有29%的投資者購(gòu)買基金是因?yàn)橛X(jué)得最近股市行情好、自己不會(huì)股票投資、委托專家理財(cái)。根據(jù)TA數(shù)據(jù)分析，自2004年以來(lái)，基金賬戶的增長(zhǎng)速度逐年加快，并呈幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)。
二是中青年、低收入投資者為個(gè)人基金投資者主要群體，并且越來(lái)越多的年輕人加入到基金投資者的行列中來(lái)。中青年是個(gè)人基金投資者的主要群體。從基金管理公司提供的TA數(shù)據(jù)來(lái)看，2004年到2007年第三季度末，30-40歲投資者的戶數(shù)在所有個(gè)人基金投資者的戶數(shù)中始終占比最大，平均占比31.72%；30歲以下戶數(shù)的增長(zhǎng)速度最快。2007年第三季度末，此年齡段的戶數(shù)較2006年底增長(zhǎng)了626.51%。從投資者收入水平看，中低收入者是基金投資者的主力軍。
三是基金投資短期行為特征依然明顯，長(zhǎng)期投資理念還沒(méi)有真正建立。根據(jù)問(wèn)卷調(diào)查，被調(diào)查對(duì)象中只有10％投資者持有基金的平均時(shí)間在3年以上，有28％的人持有基金平均時(shí)間在半年以內(nèi)和根據(jù)盈利或大盤指數(shù)漲跌隨時(shí)贖回。
通過(guò)TA數(shù)據(jù)分析基金投資者每戶每年的贖回情況，可看出基金投資者短期操作的特征?？梢哉f(shuō)，頻繁贖回的短線操作仍然是基金投資者的投資行為特征。
四是銀行是基金銷售的主要渠道，網(wǎng)上交易方式備受青睞。2007年1月到9月，銀行渠道基金銷售金額達(dá)20615.82億元，占所有渠道總銷售金額的74.9%。隨著網(wǎng)絡(luò)通訊技術(shù)應(yīng)用的不斷普及，網(wǎng)上交易方式為廣大基金投資者所喜愛(ài)。
五是基金以往業(yè)績(jī)、基金管理公司品牌、基金類型為投資者選擇基金產(chǎn)品的主要考慮因素，形成了基金管理公司“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的競(jìng)爭(zhēng)格局。根據(jù)問(wèn)卷調(diào)查，將上述3個(gè)因素作為第一考慮的個(gè)人基金投資者比例分別占46.3％、31.5％和10.6％。
六是個(gè)人教育程度和年齡大小對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)存在較大差異，投資者教育任重而道遠(yuǎn)。從對(duì)投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)調(diào)查情況看，有66％的個(gè)人基金投資者認(rèn)為基金投資有風(fēng)險(xiǎn)和有虧損的可能，這說(shuō)明大多數(shù)投資者具有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。但不可忽視的是，通過(guò)細(xì)分投資者結(jié)構(gòu)，年齡在55歲以上的投資者有一半的人認(rèn)為基金投資沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)，雖然有89%的被調(diào)查投資者認(rèn)為投資者教育工作很有必要，但教育程度在小學(xué)以下的投資者只有35%的人認(rèn)為投資者教育工作有必要。因此，基金投資者教育和基金投資風(fēng)險(xiǎn)揭示工作任重道遠(yuǎn)。
七是宏觀政策變數(shù)較大，但基金投資者對(duì)未來(lái)基金市場(chǎng)仍然看好。根據(jù)問(wèn)卷調(diào)查，有51％的個(gè)人基金投資者認(rèn)為影響2007年下半年市場(chǎng)行情最重要的因素是政策性宏觀調(diào)控；有22％的人擔(dān)心股指期貨推出會(huì)影響市場(chǎng)行情。部分個(gè)人基金投資者也認(rèn)為通貨膨脹和人民幣升值對(duì)市場(chǎng)行情影響比較重要。
2007年10月至12月，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)基金投資者情況進(jìn)行了調(diào)查分析。調(diào)查結(jié)果顯示，對(duì)于閑散資金的未來(lái)投資品種選擇問(wèn)題，83％的被調(diào)查的個(gè)人基金投資者選擇了投資基金，他們?nèi)匀豢春没鹗袌?chǎng)，基金仍為首要的理財(cái)工具。
本次調(diào)查歷時(shí)2個(gè)月，58家基金公司報(bào)送了相關(guān)TA系統(tǒng)數(shù)據(jù)，另外28家公司開(kāi)展了個(gè)人基金投資者問(wèn)卷調(diào)查，共收回并報(bào)送有效調(diào)查問(wèn)卷14821份。中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)根據(jù)各基金管理公司報(bào)送的數(shù)據(jù)，在匯總分析的基礎(chǔ)上，形成了《基金投資者基本情況分析報(bào)告》和《＜個(gè)人基金投資者投資情況問(wèn)卷調(diào)查＞分析報(bào)告》。兩份報(bào)告從不同角度描繪出投資者的相關(guān)特征。
一是基金投資的財(cái)富效應(yīng)明顯，專家理財(cái)?shù)睦砟钌钊肴诵模鹜顿Y者呈幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)。根據(jù)調(diào)查，有51%的投資者購(gòu)買基金是為了長(zhǎng)期持有、穩(wěn)定增值、給自己養(yǎng)老；有29%的投資者購(gòu)買基金是因?yàn)橛X(jué)得最近股市行情好、自己不會(huì)股票投資、委托專家理財(cái)。根據(jù)TA數(shù)據(jù)分析，自2004年以來(lái)，基金賬戶的增長(zhǎng)速度逐年加快，并呈幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)。
二是中青年、低收入投資者為個(gè)人基金投資者主要群體，并且越來(lái)越多的年輕人加入到基金投資者的行列中來(lái)。中青年是個(gè)人基金投資者的主要群體。從基金管理公司提供的TA數(shù)據(jù)來(lái)看，2004年到2007年第三季度末，30-40歲投資者的戶數(shù)在所有個(gè)人基金投資者的戶數(shù)中始終占比最大，平均占比31.72%；30歲以下戶數(shù)的增長(zhǎng)速度最快。2007年第三季度末，此年齡段的戶數(shù)較2006年底增長(zhǎng)了626.51%。從投資者收入水平看，中低收入者是基金投資者的主力軍。
三是基金投資短期行為特征依然明顯，長(zhǎng)期投資理念還沒(méi)有真正建立。根據(jù)問(wèn)卷調(diào)查，被調(diào)查對(duì)象中只有10％投資者持有基金的平均時(shí)間在3年以上，有28％的人持有基金平均時(shí)間在半年以內(nèi)和根據(jù)盈利或大盤指數(shù)漲跌隨時(shí)贖回。
通過(guò)TA數(shù)據(jù)分析基金投資者每戶每年的贖回情況，可看出基金投資者短期操作的特征?？梢哉f(shuō)，頻繁贖回的短線操作仍然是基金投資者的投資行為特征。
四是銀行是基金銷售的主要渠道，網(wǎng)上交易方式備受青睞。2007年1月到9月，銀行渠道基金銷售金額達(dá)20615.82億元，占所有渠道總銷售金額的74.9%。隨著網(wǎng)絡(luò)通訊技術(shù)應(yīng)用的不斷普及，網(wǎng)上交易方式為廣大基金投資者所喜愛(ài)。
五是基金以往業(yè)績(jī)、基金管理公司品牌、基金類型為投資者選擇基金產(chǎn)品的主要考慮因素，形成了基金管理公司“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的競(jìng)爭(zhēng)格局。根據(jù)問(wèn)卷調(diào)查，將上述3個(gè)因素作為第一考慮的個(gè)人基金投資者比例分別占46.3％、31.5％和10.6％。
六是個(gè)人教育程度和年齡大小對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)存在較大差異，投資者教育任重而道遠(yuǎn)。從對(duì)投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)調(diào)查情況看，有66％的個(gè)人基金投資者認(rèn)為基金投資有風(fēng)險(xiǎn)和有虧損的可能，這說(shuō)明大多數(shù)投資者具有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。但不可忽視的是，通過(guò)細(xì)分投資者結(jié)構(gòu)，年齡在55歲以上的投資者有一半的人認(rèn)為基金投資沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)，雖然有89%的被調(diào)查投資者認(rèn)為投資者教育工作很有必要，但教育程度在小學(xué)以下的投資者只有35%的人認(rèn)為投資者教育工作有必要。因此，基金投資者教育和基金投資風(fēng)險(xiǎn)揭示工作任重道遠(yuǎn)。
七是宏觀政策變數(shù)較大，但基金投資者對(duì)未來(lái)基金市場(chǎng)仍然看好。根據(jù)問(wèn)卷調(diào)查，有51％的個(gè)人基金投資者認(rèn)為影響2007年下半年市場(chǎng)行情最重要的因素是政策性宏觀調(diào)控；有22％的人擔(dān)心股指期貨推出會(huì)影響市場(chǎng)行情。部分個(gè)人基金投資者也認(rèn)為通貨膨脹和人民幣升值對(duì)市場(chǎng)行情影響比較重要。