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進入2008年后，A股市場漸現(xiàn)新氣象，中小板塊率先創(chuàng)出歷史新高，隨后深綜指也在上周創(chuàng)出歷史新高，而深證綜指、滬深300指數(shù)也有緊隨其后的K線組合。上證指數(shù)也在日K線圖留下上了典型的上升通道。看來，A股市場的確存在著進一步漲升的動能。
新信息賦予藍籌股做多新動力
對于近期大盤的上漲，筆者認為業(yè)績的推動力較為強勁。這主要體現(xiàn)在藍籌股反復(fù)逞強的走勢上，比如上周的地產(chǎn)股、鋼鐵股、銀行股等品種反復(fù)逞強。尤其是銀行股在上周末的強硬走勢成功抵消了中小市值成長股短暫回落所帶來的股價壓力。由此可見，隨著藍籌股的漸漸崛起，A股市場具有著新的上升動能。或者說，藍籌股的延續(xù)將成為大盤進一步拓展空間的關(guān)鍵性因素。
而就目前來看，藍籌股的做多動能是相對充沛的：一是產(chǎn)品價格上漲的動力。日前，貴州茅臺 將提價20%，意味著作為近年來A股市場并不多見的持續(xù)五年業(yè)績增長的藍籌股將在今后有不俗的走勢，從而牽引著以貴州茅臺為代表的藍籌股的崛起。有意思的是，銀行股其實也有產(chǎn)品價格上漲的預(yù)期。因為它們的產(chǎn)品———房貸利率在去年持續(xù)六次加息后于今年元月1日正式“提價”，雖然其成本———居民存款利率也同步上漲，但由于銀行業(yè)短存長貸的現(xiàn)象非常突出，而銀行業(yè)的活期利率在去年幾乎未有漲幅，所以，銀行業(yè)在今年一季度的盈利能力將大大提升。如果再考慮到銀行業(yè)2008年稅負大幅降低因素的話，銀行業(yè)今年一季度的業(yè)績或?qū)⒊A(yù)期。所以，上周末銀行股的啟動并不是簡單意義上的板塊輪動，極有可能意味著多頭資金的重新布局所帶來的買盤力量，從而隱含著銀行股持續(xù)上漲的趨勢是相對確定的。
二是政策信息所賦予的積極做多動能。近期關(guān)于通信行業(yè)的產(chǎn)業(yè)整合的預(yù)期再度強烈起來，尤其是關(guān)于中國聯(lián)通的未來出路問題的討論更是如火如荼，從而推動著中國聯(lián)通紅籌股以及中國聯(lián)通A股股價近期反復(fù)活躍。有分析人士認為，電信整合題材未兌現(xiàn)，3G牌照未發(fā)放，這一切均意味著通訊股的強勢難以終結(jié)。再比如國家從緊貨幣政策也賦予鋼鐵股高比例送轉(zhuǎn)增股本的預(yù)期。因為多數(shù)鋼鐵股在股改過程中有分紅承諾，而由于目前從緊貨幣政策，使得鋼鐵股的資金面相對緊張，所以，可能會采取股票分紅的方式兌現(xiàn)承諾，從而賦予鋼鐵股也有年報高比例送轉(zhuǎn)增股本的預(yù)期，如此也就推動了濟南鋼鐵 、萊鋼股份、南鋼股份等鋼鐵股的走強K線組合。
大盤有望進一步拓展彈升空間
由此可見，目前藍籌股已形成了兩大做多動能：一是業(yè)績持續(xù)增長的動力，主要是以銀行股、貴州茅臺等為代表的藍籌股的逞強。二是題材預(yù)期的動能，主要包括通訊行業(yè)的產(chǎn)業(yè)整合題材，也包括鋼鐵股的分配預(yù)期題材。值得指出的是，上述兩大做多動能其實是相互交叉的。比如說業(yè)績持續(xù)增長動力主線中，也有分配預(yù)期的題材，興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、貴州茅臺、中國船舶等高價藍籌股的預(yù)期更為強烈。而題材預(yù)期股的動能中，也有業(yè)績持續(xù)增長的動力。中國聯(lián)通如此，鋼鐵股也如此。畢竟鋼鐵行業(yè)的供求關(guān)系隱含著鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)成本可以轉(zhuǎn)嫁到下游企業(yè)，所以，業(yè)績增長的趨勢也相對清晰。
正因為如此，筆者認為藍籌股的強勢意味著大盤有著進一步拓展彈升空間的預(yù)期。而且，在上述兩大動力的支撐下，二三線藍籌股以及其他熱門股也有著輪動的底氣，比如說農(nóng)業(yè)股、支農(nóng)產(chǎn)業(yè)股、地產(chǎn)股等品種。如此看來，大盤的熱點輪動格局有望向縱深演繹，大盤的彈升期主題中，其中南鋼股份、三鋼閩光等等品種可低吸持有。而中小板塊中迭創(chuàng)新高的黑貓股份、獐子島、中泰化學(xué)、江蘇國泰 等品種可低吸持有。另外對新產(chǎn)業(yè)政策所帶來新動能的品種也可以關(guān)注，比如近期出臺的超市使用塑料袋限制政策或?qū)胃凰帢I(yè)、欣龍控股等品種形成新的做多動能，可跟蹤。
(渤海投資研究所)