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被認為是“傻瓜式投資”的指數(shù)基金，憑借其獨特的優(yōu)勢接連在牛市中稱雄，自2006年以來持續(xù)戰(zhàn)勝精選個股、靈活配置的主動型基金，充分分享了指數(shù)上漲帶來的好處。
指數(shù)基金或將問鼎年度收益率冠軍
由于經濟持續(xù)增長、上市公司業(yè)績增長超過預期和市場流動性充裕，今年以來我國A股市場行情延續(xù)去年的上漲趨勢持續(xù)走強，股指的上漲幅度也超出了年初各機構對今年市場漲幅的預期。基礎市場的良好表現(xiàn)再度帶動基金業(yè)績的大幅飆升，天相投資的數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，今年以來大多數(shù)偏股型基金的凈值增長率超過100％，超過150％的多達53只。偏股基金的平均收益率和絕大多數(shù)可比的偏股基金的收益率已經超過去年全年。
值得一提的是，與同期主動型股票型基金和混合型基金相比，指數(shù)基金整體的業(yè)績表現(xiàn)更顯驚艷。天相投資的數(shù)據(jù)顯示，在115只股票型基金的收益率排行榜上，16只指數(shù)基金中有11只進入前40名，并且這11只基金凈值漲幅全部超過150％；進入前15名多達6只，易方達深證100ETF、友邦華泰紅利ETF、華安MSCI中國A股基金份額凈值增長率分別高達211.19％、182.87％、174.59％，分別排在第三、第五和第十名。其中易方達深證100ETF僅落后第一名中郵核心優(yōu)選5.52個百分點。如果市場繼續(xù)向好的話，今年完全有可能創(chuàng)造首次由指數(shù)型基金問鼎年度冠軍的歷史。
此外，排名在40名以外的其余5只指數(shù)基金表現(xiàn)也相當不錯，博時裕富、方達50、長盛100和銀華88排在46名到66名之間，凈值漲幅最小的中小板ETF，今年以來的增長率也已經達到132.5％。
指數(shù)型基金在一般人眼里屬于“傻瓜式投資”，大多采用復制標的指數(shù)成份股的被動式投資策略，基金經理一般不會主動進行擇股、擇時的投資選擇。正是基于這樣簡單的被動投資方式，指數(shù)基金卻在2年里持續(xù)打敗以精選個股、動態(tài)配置著稱的主動型基金。
自“5.30”以來，市場回歸藍籌主流，“二八”行情盛行，股指在少數(shù)權重股的推動下不斷創(chuàng)出新高，但大多數(shù)散戶卻沒有分享到指數(shù)上漲的好處，陷入“只賺指數(shù)不賺錢”的郁悶境地，不少主動型基金同樣沒有跟上指數(shù)的上漲步伐，凈值增長緩慢，而指數(shù)基金收益率卻“一枝獨秀”———“賺了指數(shù)就能賺錢”。
H股回歸和股指期貨或將提升指數(shù)基金價值
自9月份以來，隨著中海油服、建設銀行、中國神華等在香港上市的大盤藍籌股的集中回歸，國內代表性較強的滬深300、上證50、上證180、中證100等指數(shù)都將因為這些大盤藍籌股的回歸而升級換代，以其為標的的指數(shù)基金或將更加風光無限。
深圳某大型指數(shù)基金基金經理認為，大盤藍籌股回歸會使相關指數(shù)的行業(yè)權重更加均衡，指數(shù)受某些行業(yè)或個股的影響將會變小，從而可以減小指數(shù)的波動性，并且大市值股票進入指數(shù)可以提高指數(shù)對整體經濟和市場的代表性。
根據(jù)上證所和中證指數(shù)公司的公告，中國神華將于
該指數(shù)基金經理預計，股指期貨將于可預見的時間內推出，10月份以來滬深300指數(shù)的權重股受到市場持續(xù)關注，被機構投資者特別是公募基金大舉搶籌，短期內給成份股帶來了溢價，從而帶動了指數(shù)，上周50ETF凈值大漲5.92％就是得益于工行的強勁上漲。但從歷史經驗看，這種影響將會隨著時間逐漸消失。
但四季度以來的指標股行情給了投資者一個有益的啟示，那就是投資者進行指數(shù)投資的重要性，當建行、中國神華以及即將回歸的中海油、中移動等5大藍籌股計入各類股指之后，市場估值高企的現(xiàn)象會得到極大的緩解，對于以核心權重股票構建為主的ETF基金以及其他指數(shù)型基金而言，這些回歸藍籌股的長期基本面支持無疑會極大地提升這些指數(shù)型基金的價值。中國銀河證券基金研究中心高級分析師王群航認為，股指期貨的推出在短期內可能會使跟股指期貨有關的指數(shù)的波動更加頻繁，但這一金融衍生品的推出并不會改變市場的長期趨勢。
證券時報 2007-10-18
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附件：
指數(shù)基金再度領跑.pdf