政策“大禮包”徹底點(diǎn)燃了資本市場(chǎng)做多熱情！今日收盤，上證指數(shù)收復(fù)3000點(diǎn)，單日大漲3.61%，近三個(gè)交易日上證指數(shù)已大漲9.17%。
政策引燃 股市或已進(jìn)入反轉(zhuǎn)行情
9月26日，中共中央政治局提出加力推出增量政策，對(duì)地產(chǎn)、貨幣和股市都有明確的非常積極表述，投資者信心再次得到顯著提振。而在此之前，9月24日國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上，三部門聯(lián)合釋放積極信號(hào)，為市場(chǎng)已注入了一劑強(qiáng)心針。
種種超預(yù)期的政策，都體現(xiàn)了政策層對(duì)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)的強(qiáng)力呵護(hù)，股市或已進(jìn)入反轉(zhuǎn)行情。在當(dāng)前政策條件下，以下幾個(gè)板塊或受益：
1）直接受益——紅利
本次政策中，最為受益的或是具有紅利屬性的央國(guó)企（包括能源、有色）。央國(guó)企響應(yīng)市值管理的主觀意愿較為積極。且央國(guó)企資質(zhì)佳，信用好，有望優(yōu)先從銀行端獲得回購(gòu)貸款支持。其中不少央國(guó)企股息率高于貸款利率，回購(gòu)股票不僅有實(shí)際受益，其自身也具備強(qiáng)勁的還本付息能力。最后，從實(shí)際落地來(lái)說(shuō)，前期互換便利或以證券自營(yíng)和保險(xiǎn)為主，其加杠桿增持股票，更偏好高確定性資產(chǎn)，紅利類央國(guó)企或是首選。
2）信心恢復(fù)——AI及成長(zhǎng)
本次政策“大禮包”超出預(yù)期，市場(chǎng)信心大為增強(qiáng)，對(duì)后市的增量政策也有更樂(lè)觀的期望。伴隨著信心恢復(fù)，前期估值受壓制的成長(zhǎng)板塊，有望迎來(lái)一輪估值修復(fù)，尤其是有基本面支撐的數(shù)字經(jīng)濟(jì)AI相關(guān)板塊。
3）邊際好轉(zhuǎn)——大消費(fèi)
存量房貸利率下降，有望改善居民的資產(chǎn)負(fù)債表，大消費(fèi)板塊或有結(jié)構(gòu)性的邊際好轉(zhuǎn)。其中經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、現(xiàn)金流充沛的大白馬消費(fèi)增持和回購(gòu)股票能力較強(qiáng)，有望走出結(jié)構(gòu)性行情。
信心提振 港股有望持續(xù)上漲
在政策的有力推動(dòng)下，港股市場(chǎng)也表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，今日恒生指數(shù)漲逾4%，刷新去年8月以來(lái)高位，其中港股通央企紅利指數(shù)大漲3.28%。加之美聯(lián)儲(chǔ)在9月19日宣布降息50個(gè)基點(diǎn)，為全球資本市場(chǎng)帶來(lái)了更寬松的流動(dòng)性預(yù)期，對(duì)港股這一對(duì)全球市場(chǎng)及流動(dòng)性更為敏感的板塊無(wú)疑是重大利好。
從估值角度來(lái)看，港股市場(chǎng)目前處于估值洼地，可提供較高的安全邊際，為眾多尋求價(jià)值投資的資本帶來(lái)更多吸引力。此外，市場(chǎng)普遍預(yù)期港股紅利稅有望減免，香港證監(jiān)會(huì)主席已提議降低港股通個(gè)人投資者的股息紅利稅收水平，這一潛在政策利好將進(jìn)一步增強(qiáng)港股市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。
在政策利好、全球流動(dòng)性寬松、低估值優(yōu)勢(shì)以及潛在的稅收優(yōu)惠政策等多重因素的推動(dòng)下，港股市場(chǎng)有望持續(xù)上漲。
聲明及風(fēng)險(xiǎn)提示：證券市場(chǎng)價(jià)格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)因素、國(guó)家政策、市場(chǎng)變動(dòng)、行業(yè)和個(gè)股業(yè)績(jī)變化、投資者風(fēng)險(xiǎn)收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動(dòng)，將對(duì)基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。投資人購(gòu)買基金時(shí)候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同、招募說(shuō)明書、產(chǎn)品資料概要等法律文件，了解基金基本情況，及時(shí)關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及適當(dāng)性匹配意見。由于各銷售機(jī)構(gòu)采取的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見可能不一致，提請(qǐng)投資者在購(gòu)買基金時(shí)要根據(jù)各銷售機(jī)構(gòu)的規(guī)則進(jìn)行匹配檢驗(yàn)。基金法律文件中關(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)行為不改變基金的實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國(guó)基金運(yùn)營(yíng)時(shí)間短，不能反映股市發(fā)展所有階段?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)和其投資人員取得的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。