在經(jīng)歷了前期的震蕩行情之后，在一系列政策組合拳加持下，市場也跟著暖了起來。關(guān)于政策利好的解讀，相信大家這兩天已看過不少。今天，我們重點來聊聊：多項政策利好超預(yù)期之下的港股投資。
先說結(jié)論：近期美聯(lián)儲降息如期落地，降息幅度超市場預(yù)期。伴隨流動性持續(xù)改善，疊加國內(nèi)政策預(yù)期帶來信心提振，此前出清較為徹底的港股市場有望率先啟動。
事實上，在過去一年，港股市場相較A股已經(jīng)展現(xiàn)出更強(qiáng)勢的漲幅。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2024年9月25日，恒生指數(shù)近一年的漲幅為7.9%，顯著跑贏上證指數(shù)、滬深300。
另從估值角度來看，港股市場的底部特征還是比較明顯的。在經(jīng)過三、四年的回調(diào)之后，恒生指數(shù)市盈率(TTM)僅為9.42倍，處于顯著低估的狀態(tài)，投資者情緒和風(fēng)險偏好也處于歷史低點。（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2024年9月25日）
具體到資產(chǎn)配置上，建議大家重點關(guān)注港股紅利+港股互聯(lián)網(wǎng)板塊。
港股紅利方面，降息后紅利類資產(chǎn)股息率再次具備比較優(yōu)勢，經(jīng)歷近期調(diào)整后仍是當(dāng)下權(quán)益類資產(chǎn)勝率較高的方向。
再加上最近的政策組合拳中，央行提出了要創(chuàng)設(shè)資本市場創(chuàng)新工具，比如為企業(yè)提供股票回購、增持再貸款，首期額度3000億元。具體操作上，央行給商業(yè)銀行提供資金，商業(yè)銀行再向企業(yè)發(fā)放貸款，企業(yè)可以用這筆款項可以用于增持、回購，利率只要2.25%。如果上市公司認(rèn)為自家的股價被低估，就可以用這個工具進(jìn)行增持或回購。理論上來講，只要股息率在2.3%以上，就有機(jī)會實現(xiàn)套利，這或?qū)Ω吖上⑵髽I(yè)構(gòu)成進(jìn)一步利好。具體到投資上，推薦大家關(guān)注萬家中證港股通央企紅利。
港股互聯(lián)網(wǎng)板塊，受益于美聯(lián)儲降息和國內(nèi)基本面好轉(zhuǎn)雙重利好，若后市出現(xiàn)反彈行情，港股互聯(lián)網(wǎng)板塊或具有更高的彈性。再加上這一板塊的龍頭公司通過聚焦主業(yè)和精細(xì)化運營，現(xiàn)金流持續(xù)改善，分紅回購政策的密集實施提升了股東回報，疊加海外科技產(chǎn)業(yè)長期向好也會帶動板塊情緒。目前看，代表港股互聯(lián)網(wǎng)板塊的恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)指數(shù)（指數(shù)代碼：HSIII.HI）或是當(dāng)下更理想的選擇。
風(fēng)險提示：本材料由萬家基金提供。證券市場價格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)因素、國家政策、市場變動、行業(yè)和個股業(yè)績變化、投資者風(fēng)險收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動，將對基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動的風(fēng)險。投資人購買基金時候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同和招募說明書等法律文件，了解基金基本情況，及時關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險等級及適當(dāng)性匹配意見。由于各銷售機(jī)構(gòu)采取的風(fēng)險評級方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見可能不一致，提請投資者在購買基金時要根據(jù)各銷售機(jī)構(gòu)的規(guī)則進(jìn)行匹配檢驗?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風(fēng)險收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險等級因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險評級行為不改變基金的實質(zhì)性風(fēng)險收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險偏好、風(fēng)險承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運營時間短，不能反映股市發(fā)展所有階段。基金的過往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。