近期債市出現(xiàn)了一波調(diào)整，然后又在低位呈現(xiàn)震蕩之勢，使得一些債基“收蛋人”的心里有點兒忐忑。不少人在問：“債市顛簸，后續(xù)還有戲嗎？”“現(xiàn)在到底該離場還是該入場？”
那么，債市波動是由什么原因?qū)е碌?，投資者又該如何應(yīng)對呢？
此前債市的走勢較好，主因是流動性較寬松、機(jī)構(gòu)配置需求旺盛等原因。8月債市的波動加大，主要是受資金面邊際收斂、監(jiān)管關(guān)注債市風(fēng)險、月初大行賣出中長期債券等因素的影響。多空博弈之下，債基也出現(xiàn)了“震感”。
不過8月末以來，隨著回調(diào)的風(fēng)險釋放、資金面邊際轉(zhuǎn)松，估值逐步穩(wěn)定，債市逐漸出現(xiàn)企穩(wěn)信號。對此國盛證券也認(rèn)為，本輪調(diào)整基本結(jié)束，利率將逐步修復(fù)并回歸低位震蕩。
往后看，隨著無風(fēng)險收益率持續(xù)下行，包括險資在內(nèi)的機(jī)構(gòu)需要配置一定的穩(wěn)健資產(chǎn)，這就加大了對優(yōu)質(zhì)債券標(biāo)的的需求，形成了“資產(chǎn)荒”。因此債市雖然短期內(nèi)仍有顛簸，但仍有長期配置的邏輯，中長期來看債牛環(huán)境仍在。
實際上，就中長期走勢來說，債基的表現(xiàn)也頗有看點。
回溯過去十年，代表公募債券型基金整體走勢的萬得債券型基金指數(shù)年化收益率達(dá)到3.58%，為投資者創(chuàng)造了比較不錯的長期回報。與權(quán)益市場的波動相比，表現(xiàn)也更為穩(wěn)健一些，因此被不少人視為投資組合的“壓艙石”。（數(shù)據(jù)來源wind，2015.9.7-2024.9.6，指數(shù)歷史業(yè)績不預(yù)示未來表現(xiàn)）
萬家玖盛純債9個月定開債基，是一只純債型基金，投資范圍為具有良好流動性的金融工具，不投資于股票、權(quán)證等權(quán)益類資產(chǎn)，也不投資于可轉(zhuǎn)換債券（可分離交易可轉(zhuǎn)債的純債部分除外）、可交換債券。基金經(jīng)理段博卿在2024年中報中寫道：根據(jù)投資范圍的要求，本產(chǎn)品擇機(jī)調(diào)整組合的久期水平，力爭獲取超額收益。根據(jù)產(chǎn)品規(guī)模的變動，動態(tài)調(diào)整杠桿水平。
總的來看，8月以來債市雖然波動，但后續(xù)隨著利空的消化和估值吸引力的提升，債市的機(jī)會或已大于風(fēng)險?？春脗L期價值的投資者，不妨多關(guān)注一下萬家玖盛純債9個月定開債基。
風(fēng)險提示：本材料由萬家基金提供。證券市場價格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)因素、國家政策、市場變動、行業(yè)和個股業(yè)績變化、投資者風(fēng)險收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動，將對基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動的風(fēng)險。投資人購買基金時候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同和招募說明書等法律文件，了解基金基本情況，及時關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險等級及適當(dāng)性匹配意見。由于各銷售機(jī)構(gòu)采取的風(fēng)險評級方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見可能不一致，提請投資者在購買基金時要根據(jù)各銷售機(jī)構(gòu)的規(guī)則進(jìn)行匹配檢驗。基金法律文件中關(guān)于基金風(fēng)險收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險等級因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險評級行為不改變基金的實質(zhì)性風(fēng)險收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險偏好、風(fēng)險承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運營時間短，不能反映股市發(fā)展所有階段。基金的過往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。