最近全球市場都出現(xiàn)了調(diào)整的態(tài)勢，一些小伙伴留言問我，如何看待電子板塊的調(diào)整，未來是否還有機(jī)會？今天我們就來簡單聊一下。
最近電子板塊調(diào)整，領(lǐng)跌的主要是蘋果產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的公司。二季度果鏈在“AI推動換機(jī)”邏輯+前期超跌的背景下，獲得機(jī)構(gòu)大舉加倉。據(jù)萬聯(lián)證券統(tǒng)計，電子行業(yè)二季度基金重倉比例為14.65%，環(huán)比一季度的12.08%提升2.57個百分點，相比去年同期提升3.69個百分點。
我們認(rèn)為，半導(dǎo)體設(shè)備和材料近期的調(diào)整，主要是跟隨大盤的走勢，板塊自身的基本面沒有問題，無需過于擔(dān)憂。
往后看，我們認(rèn)為半導(dǎo)體設(shè)備是半導(dǎo)體板塊里基本面比較“硬”的，未來或仍有較好的向上空間。原因在于：
1）半導(dǎo)體設(shè)備不僅僅受益于市場化的采購。前期大家看漲半導(dǎo)體設(shè)備主要因為AI驅(qū)動芯片需求上漲，帶動晶圓廠擴(kuò)產(chǎn)、半導(dǎo)體設(shè)備和材料需求提升。但在未來，晶圓廠還可能會擴(kuò)產(chǎn)買設(shè)備，做到基于安全的備份，這對半導(dǎo)體設(shè)備的需求是利好的；
2）目前國際形勢波云詭譎，國產(chǎn)替代刻不容緩。目前我國設(shè)備國產(chǎn)替代率約在26%左右，材料國產(chǎn)替代率最高也只到50%（CMP耗材）。另據(jù)華西證券統(tǒng)計，光刻、量/檢測、涂膠顯影、離子注入設(shè)備等領(lǐng)域的國產(chǎn)化率仍低于10%。因此我們認(rèn)為，國產(chǎn)替代空間較大，政策支持的確定性也較強(qiáng)，本土設(shè)備商市占率仍有望持續(xù)快速提升。
3）從半年報預(yù)告也可以看出，得益于行業(yè)復(fù)蘇趨勢，中下游需求旺盛，上半年多家半導(dǎo)體公司實現(xiàn)業(yè)績增長，這也預(yù)示著半導(dǎo)體行業(yè)進(jìn)入了新一輪上升周期，業(yè)績增長動力充足。
風(fēng)險提示：證券市場因受宏觀經(jīng)濟(jì)等因素影響而引起波動，將引起基金收益水平發(fā)生波動的潛在風(fēng)險。投資人購買基金時候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同、招募說明書、風(fēng)險揭示書等法律文件，了解基金基本情況。基金法律文件中關(guān)于基金風(fēng)險收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險等級因參考因素不同而存在表述差異，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險偏好、風(fēng)險承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險。在代銷機(jī)構(gòu)認(rèn)購時，應(yīng)以代銷機(jī)構(gòu)的風(fēng)險評級規(guī)則為準(zhǔn)?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運(yùn)營時間短，不能反映股市發(fā)展所有階段。基金投資需謹(jǐn)慎。基金的過往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。