下半年以來，“降息”無疑是全球市場高度關(guān)注的一個熱詞。8月23日，美聯(lián)儲主席鮑威爾出席Jackson Hole全球央行會議時表示，目前經(jīng)濟正在逼近降息的要求，最快在9月會議上便可能會有降息，釋放了明確的降息信號。
美聯(lián)儲降息，對于港股意味著什么呢？大概的傳導路徑是：降息之后美元貶值，持有美元資產(chǎn)的吸引力會下降，投資者可能會將資金轉(zhuǎn)向全球其他市場，從而對全球釋放流動性。
據(jù)華福證券分析，港股作為離岸美元市場，估值對于美元的流動性變化更為敏感。寬松貨幣政策下，港股一般不會有太大向下風險。市場資金增多、利率降低，投資者信心增強，作為全球金融中心之一，港股可能吸引更多的資金流入，從而推動股價上漲。
除了降息預期之外，港股還有不錯的估值優(yōu)勢。據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)，截至8月16日，恒生指數(shù)的PE估值處于2010年以來15.69%分位數(shù)，PB估值處于2010年以來5.14%分位數(shù)，估值整體低于美、日、韓等海外市場，安全邊際較高，有望吸引全球資金的配置。
長期來看，真正決定資本市場走向的是經(jīng)濟基本面。數(shù)據(jù)顯示，港股當中，來自內(nèi)地的企業(yè)市值占港股總市值的比例在70%以上，隨著國內(nèi)經(jīng)濟基本面改善，這些企業(yè)的業(yè)績有望同步向上。而在低估值下，有望體現(xiàn)出比A股更大的彈性。
具體到投資機會方面，恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)指數(shù)是一個值得關(guān)注的方向。互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)經(jīng)歷近3年調(diào)整后，行業(yè)格局不斷優(yōu)化，龍頭企業(yè)估值水平已降至低位?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)最近發(fā)布的中報業(yè)績普遍較好，回購、分紅也較為慷慨，股東預期回報率上升。
國泰君安指出，上半年以來，南下資金陸續(xù)開始增配港股互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，8月以來港股傳媒板塊全行業(yè)凈流入最多。伴隨行業(yè)出清或接近尾聲，企業(yè)盈利能力改善，看好港股互聯(lián)網(wǎng)后續(xù)的估值修復和彈性空間。
在操作上，對于不少內(nèi)地投資者來說，直接投資港股市場可能會有一定的難度，借道指數(shù)基金進行配置，或是更合適的方式。大家可以關(guān)注一下萬家恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)指數(shù)基金，這只產(chǎn)品緊密跟蹤恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)指數(shù)，幫助大家一鍵分享互聯(lián)網(wǎng)核心資產(chǎn)的長期投資機遇。
風險提示：證券市場因受宏觀經(jīng)濟等因素影響而引起波動，將引起基金收益水平發(fā)生波動的潛在風險。投資人購買基金時候應詳細閱讀該基金的基金合同、招募說明書、風險揭示書等法律文件，了解基金基本情況。基金法律文件中關(guān)于基金風險收益特征與產(chǎn)品風險等級因參考因素不同而存在表述差異，投資者應結(jié)合自身投資目的、期限、風險偏好、風險承受能力審慎決策并承擔相應投資風險。在代銷機構(gòu)認購時，應以代銷機構(gòu)的風險評級規(guī)則為準。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運營時間短，不能反映股市發(fā)展所有階段。基金投資需謹慎。基金的過往業(yè)績不預示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。