震蕩市下，越來(lái)越多投資者加大了對(duì)穩(wěn)健產(chǎn)品的配置。據(jù)天相投顧數(shù)據(jù)，今年二季度末債基規(guī)模達(dá)到10.43萬(wàn)億元。其實(shí)除債基外，另一類穩(wěn)健的權(quán)益產(chǎn)品也越來(lái)越受關(guān)注，這就是紅利策略基金。這是為什么呢？
眾所周知，債基之所以比較穩(wěn)健，因?yàn)橛蟹€(wěn)定的票息收入。紅利策略基金也是類似情況。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委近日在演講中表示：“品味一下巴菲特這句話，如果這個(gè)企業(yè)可以一直提供一個(gè)比較穩(wěn)定的盈利，即使股票跌了，對(duì)你來(lái)說(shuō)每年拿到的回報(bào)還是很穩(wěn)定的。”
魯政委還以債券投資舉例：“如果你持有債券一直到期，中間不賣，那么中間時(shí)期，債券價(jià)格的任何變化和你無(wú)關(guān)，和你有關(guān)的只是它的票息。套用到股票上，就是它的股息回報(bào)率”。
長(zhǎng)期而言，隨著經(jīng)濟(jì)逐步從高速增長(zhǎng)步入穩(wěn)定成熟階段，市場(chǎng)也已逐步從過(guò)去偏重“成長(zhǎng)”轉(zhuǎn)變?yōu)椤俺砷L(zhǎng)”與“紅利”并重，紅利資產(chǎn)具備長(zhǎng)期投資價(jià)值。
以萬(wàn)家中證紅利、萬(wàn)家中證港股通央企紅利等指數(shù)基金為例，主要聚焦于分紅比較穩(wěn)定、股息率較高的行業(yè)和個(gè)股，雖然個(gè)股的股息率隨著股價(jià)的漲跌會(huì)有變動(dòng)，但紅利基金有定期調(diào)倉(cāng)機(jī)制，剔除一些股息率較低的、納入一些股息率較高的，從而使持倉(cāng)個(gè)股整體保持較高的股息率，吸引穩(wěn)健型資金入場(chǎng)“抄底”，因而體現(xiàn)出較好的抗周期性，即使在市場(chǎng)下跌期也有不錯(cuò)的防守性。
正因如此，在海外市場(chǎng)，紅利投資是一種非常主流的投資方式?！度蛏鲜泄痉旨t年度報(bào)告(2022)》指出，截至2022年底，全球紅利策略指數(shù)產(chǎn)品規(guī)模超過(guò)4000億美元，是除風(fēng)格指數(shù)外跟蹤規(guī)模最大的策略指數(shù)類型。
另外在產(chǎn)品形式上，有一種每月分紅型基金產(chǎn)品也是比較受歡迎的。據(jù)日本投資信托協(xié)會(huì)發(fā)布的《60歲以上人群公募基金投資問(wèn)卷調(diào)查》，受訪者中持有公募基金資產(chǎn)的比例為22.5%，其中投資每月或隔月分紅型基金的人群比例最高，達(dá)56.7%。
這類產(chǎn)品的核心競(jìng)爭(zhēng)力是，對(duì)于老年群體能很好地補(bǔ)充了退休后的現(xiàn)金流需求；對(duì)于年輕人來(lái)說(shuō)，這是他們長(zhǎng)期現(xiàn)金流規(guī)劃的一部分，從而實(shí)現(xiàn)“每月給自己發(fā)工資”。如今這類產(chǎn)品在咱們國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也有了，例如月月評(píng)估、分紅可期的萬(wàn)家中證紅利ETF聯(lián)接基金，每年最多可分紅12次，力爭(zhēng)為投資者提供更高頻的現(xiàn)金流。
總的來(lái)說(shuō)，低利率環(huán)境下，紅利資產(chǎn)越來(lái)越受追捧，“新國(guó)九條” 強(qiáng)化回報(bào)投資者，引導(dǎo)上市公司加大分紅，為高股息ETF提供更為優(yōu)質(zhì)的底層資產(chǎn)，紅利基金也就更“穩(wěn)”了。
萬(wàn)家中證紅利、萬(wàn)家中證港股通央企紅利基金經(jīng)理?xiàng)罾ふJ(rèn)為，短期而言，目前國(guó)內(nèi)和海外市場(chǎng)存在較多不確定性，紅利策略有望占優(yōu)，港股紅利彈性相對(duì)更大，隨著前期高股息策略小幅回調(diào)，股息率進(jìn)一步提升，A股、港股的紅利資產(chǎn)的配置價(jià)值均隨之凸顯。
風(fēng)險(xiǎn)提示：證券市場(chǎng)因受宏觀經(jīng)濟(jì)等因素影響而引起波動(dòng)，將引起基金收益水平發(fā)生波動(dòng)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。投資人購(gòu)買基金時(shí)候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同、招募說(shuō)明書、風(fēng)險(xiǎn)揭示書等法律文件，了解基金基本情況。基金法律文件中關(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因參考因素不同而存在表述差異，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)。在代銷機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)時(shí)，應(yīng)以代銷機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)規(guī)則為準(zhǔn)。基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國(guó)基金運(yùn)營(yíng)時(shí)間短，不能反映股市發(fā)展所有階段?；鹜顿Y需謹(jǐn)慎。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)和其投資人員取得的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。