資本市場的波動如影隨形，近期債市也出現(xiàn)了回調(diào)現(xiàn)象。那么，這是什么原因?qū)е碌?，后續(xù)還值得關(guān)注嗎？
總的來看，近期債市調(diào)整，主要是受資金面邊際趨緊、大行賣債、交易商協(xié)會開展一系列自律調(diào)查等影響，債市做多情緒受到了抑制。
萬家穩(wěn)鑫、萬家穩(wěn)安等基金的基金經(jīng)理陳奕雯認(rèn)為，考慮到當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍在結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的過程中，基本面尚未形成明確的復(fù)蘇趨勢，債券資產(chǎn)中期來看仍不具備系統(tǒng)性熊市風(fēng)險，但短期內(nèi)債券價格的變化或較復(fù)雜。
陳奕雯進(jìn)一步認(rèn)為，當(dāng)前階段我們對市場維持謹(jǐn)慎，策略上避免左側(cè)參與，但短期矛盾消退后，預(yù)計市場仍有機(jī)會。
近日央行發(fā)布第二季度貨幣政策執(zhí)行報告，為下一階段貨幣政策操作指明方向，其中指出：穩(wěn)健的貨幣政策要注重平衡好短期和長期、穩(wěn)增長和防風(fēng)險、內(nèi)部均衡和外部均衡的關(guān)系，增強(qiáng)宏觀政策取向一致性，加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好態(tài)勢，為完成全年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展目標(biāo)任務(wù)營造良好的貨幣金融環(huán)境。
在東海證券看來，本輪新舊動能邏輯對債市支撐更強(qiáng)，預(yù)計調(diào)整空間亦有限，疊加寬貨幣的預(yù)期，三季度債市或仍維持偏強(qiáng)震蕩。招商證券亦認(rèn)為，貨幣政策將加大逆周期調(diào)控力度，從而穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，因而資金面持續(xù)收緊的風(fēng)險小。
總之，由于當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇、貨幣政策寬松以及“資產(chǎn)荒”始終存在，債市雖難免會有階段性回調(diào)，但中長期趨勢還是比較清晰的。此外，票息收益的存在，也使得債券投資能帶來較為固定的收益。
因此，債市的短期“踩剎車”反而帶來了一個不錯的布局機(jī)會，能助力投資者積累更多份額，贏在長遠(yuǎn)。對于以資產(chǎn)配置為目的的投資者來說，“不折騰”或者逢低布局，可能是更明智的選擇。
風(fēng)險提示：本材料由萬家基金提供。證券市場價格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)因素、國家政策、市場變動、行業(yè)和個股業(yè)績變化、投資者風(fēng)險收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動，將對基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動的風(fēng)險。投資人購買基金時候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同和招募說明書等法律文件，了解基金基本情況，及時關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險等級及適當(dāng)性匹配意見。由于各銷售機(jī)構(gòu)采取的風(fēng)險評級方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見可能不一致，提請投資者在購買基金時要根據(jù)各銷售機(jī)構(gòu)的規(guī)則進(jìn)行匹配檢驗(yàn)?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風(fēng)險收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險等級因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險評級行為不改變基金的實(shí)質(zhì)性風(fēng)險收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險偏好、風(fēng)險承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險?；鸸芾砣顺兄Z以誠實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運(yùn)營時間短，不能反映股市發(fā)展所有階段。基金的過往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。