紅利,憑借下有底、波動(dòng)小、分紅高、盈利強(qiáng)的“招式”,在這兩年震蕩加劇的市場(chǎng)中,始終具備著較高的熱度,同時(shí)也滿足了不少投資者想要“避險(xiǎn)”的小愿望。
紅利資產(chǎn)走出獨(dú)立行情,背后的動(dòng)力是什么?又能否持續(xù)強(qiáng)勢(shì)?
紅利資產(chǎn)持續(xù)強(qiáng)勢(shì)的原因可分為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、利率環(huán)境和價(jià)值投資三個(gè)方面:
第一,在經(jīng)濟(jì)走過(guò)了高速發(fā)展期后,進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段,市場(chǎng)缺少持續(xù)的主線,在這種環(huán)境下,紅利投資長(zhǎng)期占優(yōu);
第二,利率中樞不斷下行,使得對(duì)利率敏感的資產(chǎn)收益率下行,如國(guó)債、貨幣基金、債券基金和理財(cái)產(chǎn)品等,在此趨勢(shì)下,高股息資產(chǎn)穩(wěn)定分紅的性價(jià)比凸顯,紅利資產(chǎn)受到較多關(guān)注;
第三,對(duì)于價(jià)值投資來(lái)說(shuō),紅利貼現(xiàn)模型是企業(yè)估值最傳統(tǒng)的模型,尤其是對(duì)具備穩(wěn)定盈利的成熟企業(yè)來(lái)說(shuō)更加有效,因而分紅能力越強(qiáng)的公司越受到資本市場(chǎng)的歡迎。
就后市趨勢(shì)來(lái)看,當(dāng)前市場(chǎng)不確定性仍然較多,比如地緣風(fēng)險(xiǎn)、美聯(lián)儲(chǔ)降息等都可能加劇股市的波動(dòng),而且目前市場(chǎng)還沒有明顯的主線,偏防守型的紅利資產(chǎn)依然是資金避險(xiǎn)優(yōu)先考慮的方向。
紅利產(chǎn)品那么多,該買哪個(gè)呢?
目前市場(chǎng)上錨定“紅利”的產(chǎn)品分主動(dòng)和被動(dòng)兩類,相比之下,被動(dòng)產(chǎn)品投資策略相對(duì)固定,不存在風(fēng)格漂移的問(wèn)題,長(zhǎng)期表現(xiàn)也更加穩(wěn)健。
具體到投資中,推薦大家關(guān)注一下跟蹤中證紅利指數(shù)的紅利基金,這只指數(shù)從中證全指中選取現(xiàn)金股息率高、分紅穩(wěn)定、具有一定規(guī)模及流動(dòng)性股票作為樣本空間,再按股息率選取排名前100的股票作為成份股,最后按股息率加權(quán),每年調(diào)整一次成份股,以保持指數(shù)的高股息特征。
更重要的是,中證紅利指數(shù)的成份股大多是成熟期企業(yè),有穩(wěn)定的外部環(huán)境和健康真實(shí)的財(cái)務(wù)指標(biāo),為企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定分紅提供了更加堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
就過(guò)往表現(xiàn)來(lái)看,中證紅利指數(shù)中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)亮眼。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示,截至2024年6月27日,中證紅利指數(shù)近10年年化回報(bào)14.15%,近1、3、5、10年均跑贏A股市場(chǎng)。
在政策方面,新“國(guó)九條”強(qiáng)化了上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管。2024年4月12日,國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》,被市場(chǎng)簡(jiǎn)稱為新“國(guó)九條”?!兑庖姟返谌龡l指出,“強(qiáng)化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管。對(duì)多年未分紅或分紅比例偏低的公司,限制大股東減持、實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示。加大對(duì)分紅優(yōu)質(zhì)公司的激勵(lì)力度,多措并舉推動(dòng)提高股息率。增強(qiáng)分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性,推動(dòng)一年多次分紅、預(yù)分紅、春節(jié)前分紅。推動(dòng)上市公司提升投資價(jià)值。”總之,在上市公司監(jiān)管趨嚴(yán)、分紅要求持續(xù)提高的背景下,中證紅利指數(shù)有望繼續(xù)占優(yōu)。
劃重點(diǎn):為了將基金的收益真正傳遞給投資者,提升大家的獲得感,萬(wàn)家中證紅利指數(shù)基金7月10日轉(zhuǎn)型為中證紅利ETF聯(lián)接基金,轉(zhuǎn)型后月月評(píng)估、分紅可期,每年最多分紅12次,力爭(zhēng)滿足大家的月度現(xiàn)金流需求。
分紅小貼士:
l 分紅機(jī)制
在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,基金管理人可以根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行收益分配,本基金每月定期對(duì)基金可供分配利潤(rùn)進(jìn)行一次評(píng)估,每年收益分配不超過(guò)12次。
l 收益分配方式
本基金的收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進(jìn)行再投資,且投資者可對(duì)A類、C類基金份額分別選擇不同的分紅方式,若投資者不選擇,默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅。
寫在最后:對(duì)于投資者來(lái)說(shuō),如果你的投資風(fēng)格更偏穩(wěn)健,或者你正在尋找一種較為穩(wěn)定的底倉(cāng)品種,那么紅利基金或許會(huì)是較優(yōu)的選項(xiàng)。因?yàn)榧t利策略更多是一種偏防守的策略,尤其是在下行和震蕩的市場(chǎng)中,防御屬性更顯著。再加上利率下行、險(xiǎn)資等增量資金入市等因素,都將為紅利指數(shù)的上漲提供較強(qiáng)支撐。
基金分紅條款:1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,基金管理人可以根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行收益分配,本基金每月定期對(duì)基金可供分配利潤(rùn)進(jìn)行一次評(píng)估,每年收益分配不超過(guò)12次,具體分配方案以公告為準(zhǔn),若《基金合同》生效不滿3個(gè)月可不進(jìn)行收益分配;2、本基金場(chǎng)外份額的收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進(jìn)行再投資,且基金份額持有人可對(duì)A類、C類基金份額分別選擇不同的分紅方式,若投資者不選擇,默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;本基金場(chǎng)內(nèi)份額的收益分配方式按深圳證券交易所和中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司的規(guī)則執(zhí)行;3、本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權(quán);4、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。在不違反法律法規(guī)、基金合同的約定以及對(duì)基金份額持有人利益無(wú)實(shí)質(zhì)性不利影響的情況下,基金管理人與基金托管人協(xié)商一致后可調(diào)整基金收益的分配原則和支付方式,不需召開基金份額持有人大會(huì)審議。
風(fēng)險(xiǎn)提示:基金的過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn),基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)和其投資人員取得的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn),相關(guān)指數(shù)的過(guò)往收益率也不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn),也不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。本基金的特有風(fēng)險(xiǎn)包括:(1)指數(shù)化投資的風(fēng)險(xiǎn)。包括標(biāo)的指數(shù)回報(bào)與股票市場(chǎng)平均回報(bào)偏離的風(fēng)險(xiǎn)、標(biāo)的指數(shù)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)、基金投資組合回報(bào)與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率偏離的風(fēng)險(xiǎn)、跟蹤誤差控制未達(dá)約定目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)、標(biāo)的指數(shù)值計(jì)算出錯(cuò)的風(fēng)險(xiǎn)、標(biāo)的指數(shù)變更的風(fēng)險(xiǎn)、指數(shù)編制機(jī)構(gòu)停止服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)、成份股停牌的風(fēng)險(xiǎn)等;(2)聯(lián)接基金的特殊風(fēng)險(xiǎn)。包括可能具有與目標(biāo)ETF不同的風(fēng)險(xiǎn)收益特征及凈值增長(zhǎng)率的風(fēng)險(xiǎn)、目標(biāo)ETF面臨的風(fēng)險(xiǎn)可能直接或間接成為本基金的風(fēng)險(xiǎn)、由目標(biāo)ETF的聯(lián)接基金變更為直接投資目標(biāo)ETF標(biāo)的指數(shù)成份股的指數(shù)基金的風(fēng)險(xiǎn)等;(3)本基金投資特定品種的特有風(fēng)險(xiǎn)。包括股指期貨投資風(fēng)險(xiǎn)、股票期權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)債期貨投資風(fēng)險(xiǎn)、融資和轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)交易投資風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)支持證券投資風(fēng)險(xiǎn)、存托憑證投資風(fēng)險(xiǎn)等;(4)基金合同直接終止的風(fēng)險(xiǎn)。本基金的投資范圍包括存托憑證,除與其他僅投資于境內(nèi)市場(chǎng)股票的基金所面臨的共同風(fēng)險(xiǎn)外,本基金還將面臨投資存托憑證的特殊風(fēng)險(xiǎn)。本基金的投資范圍包括股指期貨、股票期權(quán)、國(guó)債期貨,將面臨投資前述特定品種的特殊風(fēng)險(xiǎn)。證券市場(chǎng)因受宏觀經(jīng)濟(jì)等因素影響而引起波動(dòng),將引起基金收益水平發(fā)生波動(dòng)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。投資人購(gòu)買基金時(shí)候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同、招募說(shuō)明書、產(chǎn)品資料概要等法律文件,了解基金基本情況?;鸱晌募嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因參考因素不同而存在表述差異,投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)。在代銷機(jī)構(gòu)購(gòu)買時(shí),應(yīng)以代銷機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)規(guī)則為準(zhǔn)?;鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn),但不保證基金一定盈利,也不保證最低收益。基金投資須謹(jǐn)慎。