近期市場(chǎng)較為震蕩，不少朋友挺關(guān)心紅利板塊的投資機(jī)會(huì)。其實(shí)我們發(fā)現(xiàn)，在一些成熟的海外市場(chǎng)，紅利投資策略也是比較受歡迎的。
股票收益主要包括資本利得以及分紅收益兩部分，巴菲特的老師格雷厄姆曾說：“分紅回報(bào)是公司成長(zhǎng)中最為可靠的部分”，點(diǎn)出了紅利資產(chǎn)憑借穩(wěn)定的股息收入受到了價(jià)值投資者的偏愛，也證明了紅利策略在早期的美股市場(chǎng)就受到了重視。
參考海外市場(chǎng)的過往情況，發(fā)達(dá)國(guó)家的傳統(tǒng)行業(yè)普遍進(jìn)入成熟期，市場(chǎng)以機(jī)構(gòu)投資者為主，股票估值穩(wěn)定，波動(dòng)主要由企業(yè)盈利因素產(chǎn)生，而越來越多的行業(yè)逐步觸及到成長(zhǎng)的天花板，進(jìn)入成熟階段。因此，紅利投資從產(chǎn)品數(shù)量以及產(chǎn)品規(guī)模上都是非常主流的投資方式。
《全球上市公司分紅年度報(bào)告(2022)》指出，截至2022年底，全球紅利策略指數(shù)產(chǎn)品規(guī)模超過4000億美元，是除風(fēng)格指數(shù)外跟蹤規(guī)模最大的策略指數(shù)類型。
另外，在產(chǎn)品形式上，有一種每月分紅型基金產(chǎn)品也是比較受歡迎的。以日本為例，據(jù)日本投資信托協(xié)會(huì)發(fā)布的《60歲以上人群公募基金投資問卷調(diào)查》，受訪者中持有公募基金資產(chǎn)的比例為22.5%，其中投資每月或隔月分紅型基金的人群比例最高，達(dá)56.7%。這類產(chǎn)品的核心競(jìng)爭(zhēng)力，是其很好地補(bǔ)充了老年群體退休后的現(xiàn)金流需求。
在咱們國(guó)內(nèi)，紅利類基金也越來越受到投資者重視。該基金主要聚焦于分紅比較穩(wěn)定、股息率較高的行業(yè)和個(gè)股，雖然個(gè)股的股息率隨著股價(jià)的漲跌會(huì)有變動(dòng)，但紅利基金有定期調(diào)倉機(jī)制，剔除一些股息率較低的、納入一些股息率較高的，從而使持倉個(gè)股整體保持較高的股息率，因而體現(xiàn)出較好的抗周期性，即使在市場(chǎng)下跌期也有不錯(cuò)的防守性。
“新國(guó)九條”出臺(tái)后，政策思路已經(jīng)十分明確，即進(jìn)一步強(qiáng)化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管，重視投資端保護(hù)?！兑庖姟返谌龡l指出，“強(qiáng)化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管。對(duì)多年未分紅或分紅比例偏低的公司，限制大股東減持、實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示。加大對(duì)分紅優(yōu)質(zhì)公司的激勵(lì)力度，多措并舉推動(dòng)提高股息率。增強(qiáng)分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性，推動(dòng)一年多次分紅、預(yù)分紅、春節(jié)前分紅。推動(dòng)上市公司提升投資價(jià)值。”
總的來看，在上市公司監(jiān)管趨嚴(yán)、分紅要求持續(xù)提高的背景下，紅利投資策略有望繼續(xù)表現(xiàn)出色。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本材料由萬家基金提供。證券市場(chǎng)價(jià)格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)因素、國(guó)家政策、市場(chǎng)變動(dòng)、行業(yè)和個(gè)股業(yè)績(jī)變化、投資者風(fēng)險(xiǎn)收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動(dòng)，將對(duì)基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。投資人購買基金時(shí)候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同和招募說明書等法律文件，了解基金基本情況，及時(shí)關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及適當(dāng)性匹配意見。由于各銷售機(jī)構(gòu)采取的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見可能不一致，提請(qǐng)投資者在購買基金時(shí)要根據(jù)各銷售機(jī)構(gòu)的規(guī)則進(jìn)行匹配檢驗(yàn)。基金法律文件中關(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)行為不改變基金的實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國(guó)基金運(yùn)營(yíng)時(shí)間短，不能反映股市發(fā)展所有階段。基金的過往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)和其投資人員取得的過往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。