最近，A股市場(chǎng)波動(dòng)較大，主要指數(shù)均較為沉寂，各板塊也是以調(diào)整居多。對(duì)于身處其中的投資者來(lái)說(shuō)，難免有些煎熬。
理解大家此刻焦“綠”的心情，但客觀來(lái)說(shuō)，當(dāng)前大盤(pán)已跌至歷史底部區(qū)間。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月25日，上證指數(shù)市盈率TTM約為13.08倍，滬深300市盈率TTM約為11.75倍，與過(guò)往相比，均處于相對(duì)低位。不難發(fā)現(xiàn)，3000點(diǎn)之下的A股市場(chǎng)，已擁有較好的安全邊際。
另從成交額的角度來(lái)看，Wind數(shù)據(jù)顯示，6月25日，萬(wàn)得全A成交額6510.18億元，與此前的相對(duì)成交高位相比明顯縮量。歷史上看，底部區(qū)間往往是縮量的，因?yàn)閮r(jià)值投資者越發(fā)沒(méi)有賣(mài)出的意愿。
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，截至2024年6月25日
就后市趨勢(shì)來(lái)看，在穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)市場(chǎng)政策紛紛出臺(tái)的背景下，宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)力度有望持續(xù)上升，A股業(yè)績(jī)也有望企穩(wěn)回升。再加上當(dāng)前A股整體估值處于較低區(qū)間，未來(lái)A股指數(shù)有望維持偏強(qiáng)震蕩格局。
對(duì)此，不少主流研究機(jī)構(gòu)也表達(dá)了A股當(dāng)前機(jī)會(huì)已大于風(fēng)險(xiǎn)的觀點(diǎn)。
華泰證券認(rèn)為，5月M1同比繼續(xù)回落，但指數(shù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)所隱含的預(yù)期或已較為充分，其中對(duì)地產(chǎn)的預(yù)期已超調(diào)、對(duì)制造業(yè)產(chǎn)能利用率下行的預(yù)期較為公允，指數(shù)層面下行風(fēng)險(xiǎn)不大，資金面、估值面、政策面指引“七翻身”行情或仍可期待。
銀河證券認(rèn)為，2024年下半年，宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)力度有望持續(xù)上升，A股業(yè)績(jī)有望企穩(wěn)回升。當(dāng)前A股估值處于歷史中低水平，基本面好轉(zhuǎn)帶動(dòng)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，加之政策面將迎來(lái)重要會(huì)議的戰(zhàn)略布局，A股震蕩上行概率將大幅提升。
抱牢優(yōu)質(zhì)基金，以時(shí)間換空間
對(duì)于大多數(shù)投資者來(lái)說(shuō)，可能都無(wú)法精準(zhǔn)預(yù)測(cè)市場(chǎng)的最低點(diǎn)位，但隨著恐慌的情緒逐漸淡去，加上A股估值已比較低，我們不妨選擇一只優(yōu)質(zhì)基金，來(lái)把握住底部區(qū)間的“紅利”。
在這里，推薦大家關(guān)注萬(wàn)家雙引擎靈活配置混合，這只基金中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)均較為亮眼，截至2024年5月31日，近5年年化回報(bào)16.34%，近1、3、5年回報(bào)均大幅跑贏大盤(pán)，具體如下圖所示：
向后看，萬(wàn)家雙引擎靈活配置混合基金經(jīng)理葉勇認(rèn)為，隨著全球和國(guó)內(nèi)庫(kù)存周期的觸底回升，對(duì)全年大盤(pán)指數(shù)的表現(xiàn)并不悲觀，大盤(pán)指數(shù)下行空間不大。在投資機(jī)會(huì)上，大宗商品價(jià)格中樞中長(zhǎng)期震蕩上行的格局已經(jīng)基本形成。
具體來(lái)看，經(jīng)歷過(guò)兩年調(diào)整壓力測(cè)試下的大宗商品，尤其是全球定價(jià)的大宗商品（銅、油、金等）有望迎來(lái)第二波上行行情（第一波是2020年下半年至2022年初），在新一波浪潮中，萬(wàn)家雙引擎靈活配置混合將以有色金屬為核心配置，疊加原油、煤炭、油運(yùn)等，共同構(gòu)建進(jìn)攻性為主導(dǎo)的資產(chǎn)組合。從市場(chǎng)走勢(shì)看，在海外庫(kù)存周期觸底回升后，后市有望迎來(lái)國(guó)內(nèi)和海外宏觀周期共振向上的局面，從而為股票市場(chǎng)整體向好和組合獲取做多收益提供了良好的宏觀環(huán)境。
寫(xiě)在最后：近來(lái)的市場(chǎng)持續(xù)震蕩，對(duì)于很多投資者來(lái)說(shuō)，難免有點(diǎn)難熬。但回看歷史，會(huì)發(fā)現(xiàn)真正在市場(chǎng)中賺到錢(qián)的人，往往是那些比其他人多了點(diǎn)冷靜和信心的人。就像著名詩(shī)人泰戈?duì)栐凇抖煽凇分刑岬降哪菢樱骸爸灰隳苻咦⊥纯啵哌^(guò)重重黑暗，你的負(fù)擔(dān)將變成禮物，你受的苦將照亮你的路”。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本材料由萬(wàn)家基金提供。證券市場(chǎng)價(jià)格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)因素、國(guó)家政策、市場(chǎng)變動(dòng)、行業(yè)和個(gè)股業(yè)績(jī)變化、投資者風(fēng)險(xiǎn)收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動(dòng)，將對(duì)基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。投資人購(gòu)買(mǎi)基金時(shí)候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同和招募說(shuō)明書(shū)等法律文件，了解基金基本情況，及時(shí)關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及適當(dāng)性匹配意見(jiàn)。由于各銷售機(jī)構(gòu)采取的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見(jiàn)可能不一致，提請(qǐng)投資者在購(gòu)買(mǎi)基金時(shí)要根據(jù)各銷售機(jī)構(gòu)的規(guī)則進(jìn)行匹配檢驗(yàn)?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)行為不改變基金的實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)。基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國(guó)基金運(yùn)營(yíng)時(shí)間短，不能反映股市發(fā)展所有階段。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)和其投資人員取得的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。