端午期間海外市場(chǎng)普遍收跌，節(jié)后的第一個(gè)交易日A股市場(chǎng)也迎來了調(diào)整。那么，什么因素導(dǎo)致了市場(chǎng)調(diào)整，后市還依然值得期待嗎？
首先，近期出臺(tái)的“新國(guó)九條”，從多個(gè)維度嚴(yán)格了退市標(biāo)準(zhǔn)，市場(chǎng)對(duì)小市值公司的“退市擔(dān)憂”加劇，中小市值的個(gè)股出現(xiàn)了明顯調(diào)整，影響了部分市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。
其次，5月中國(guó)出口金額增速超預(yù)期，而進(jìn)口金額增速在基數(shù)效應(yīng)之下出現(xiàn)了邊際回落，不過其中也不乏亮點(diǎn)。
第三，美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)較好，市場(chǎng)不再預(yù)估美國(guó)于12月前有百分百機(jī)會(huì)降息。
不過總的來看，以上因素對(duì)市場(chǎng)的影響更多是短期性的，政策和經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)改善的趨勢(shì)并沒改變，中長(zhǎng)視角來看反而是一個(gè)不錯(cuò)的布局機(jī)會(huì)。
政策方面，“新國(guó)九條”出臺(tái)后政策思路已經(jīng)十分明確，即進(jìn)一步強(qiáng)化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管，重視投資端保護(hù)。政策還提出全面推開上市央企市值管理考核，引導(dǎo)上市央企更加重視其內(nèi)在價(jià)值與市場(chǎng)表現(xiàn)，重視投資者回報(bào)，市場(chǎng)生態(tài)有望迎來轉(zhuǎn)折性變化。
基本面方面，地產(chǎn)政策加速落地，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，消費(fèi)也在回暖。乘聯(lián)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年1至5月乘用車銷量達(dá)到805.2萬輛，同比增長(zhǎng)5%；6月9日(端午節(jié)假期第2日)，全社會(huì)跨區(qū)域人員流動(dòng)量2億人次，比去年同期增長(zhǎng)8.6%，多地商場(chǎng)銷售額與游客接待量同比增長(zhǎng)，顯示了消費(fèi)市場(chǎng)的復(fù)蘇與活力。往后看，隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力，疊加庫(kù)存周期進(jìn)入補(bǔ)庫(kù)階段，預(yù)計(jì)下半年國(guó)內(nèi)基本面將逐漸修復(fù)，為市場(chǎng)注入正面預(yù)期。
此外，將于七月召開的重要會(huì)議有望在政策上進(jìn)一步提振市場(chǎng)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展和市場(chǎng)情緒回升。
展望下半年，海通策略分析師荀玉根認(rèn)為，A股資金面和基本面或有望迎來積極變化，偏長(zhǎng)線配置的穩(wěn)定型外資仍有較大的流入空間，下半年A股指數(shù)中樞有望進(jìn)一步抬升。
總的來看，市場(chǎng)在經(jīng)歷短期震蕩蓄勢(shì)后，隨著政策面和基本面的雙雙向好，中期結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)正在增加，待基本面拐點(diǎn)確認(rèn)后有望走出蓄勢(shì)向上階段。
震蕩之下，耐心為上，對(duì)于聰明的投資者來說，要盡量做到“不畏波動(dòng)遮望眼”。巴菲特曾在1986年致股東的信中寫道：“我們不清楚市場(chǎng)短期或者中期內(nèi)將上漲、下跌還是橫盤整理，但長(zhǎng)期來看我們的持股會(huì)上漲，這就足夠了?！?/span>
有了這個(gè)“模糊而正確”的判斷之后，投資者不妨在低位之際中長(zhǎng)期借“基”布局優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，獲取長(zhǎng)線復(fù)利回報(bào)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本材料由萬家基金提供。證券市場(chǎng)價(jià)格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)因素、國(guó)家政策、市場(chǎng)變動(dòng)、行業(yè)和個(gè)股業(yè)績(jī)變化、投資者風(fēng)險(xiǎn)收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動(dòng)，將對(duì)基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。投資人購(gòu)買基金時(shí)候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同和招募說明書等法律文件，了解基金基本情況，及時(shí)關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及適當(dāng)性匹配意見。由于各銷售機(jī)構(gòu)采取的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見可能不一致，提請(qǐng)投資者在購(gòu)買基金時(shí)要根據(jù)各銷售機(jī)構(gòu)的規(guī)則進(jìn)行匹配檢驗(yàn)。基金法律文件中關(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)行為不改變基金的實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)。基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國(guó)基金運(yùn)營(yíng)時(shí)間短，不能反映股市發(fā)展所有階段。基金的過往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)和其投資人員取得的過往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。