臨近年末，債市的表現(xiàn)給債基“收蛋人”帶來(lái)了不錯(cuò)的心情。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》報(bào)道，截至12月18日，年內(nèi)債基整體表現(xiàn)穩(wěn)健，浮盈產(chǎn)品超九成，平均浮盈達(dá)4.24%。
回顧9月末至10月份，債市曾出現(xiàn)了一波調(diào)整，但隨后重拾升勢(shì)，堅(jiān)持長(zhǎng)期主義的投資者也穿越了市場(chǎng)波動(dòng)，迎來(lái)收獲期。
那么，近期的債市為何較為強(qiáng)勢(shì)，又該如何看待2025年的行情呢？
首先，上周重要會(huì)議將明年貨幣政策基調(diào)定為“適度寬松”，預(yù)示著本輪貨幣政策寬松空間進(jìn)一步打開(kāi)，2025年有降準(zhǔn)降息的預(yù)期，為債市提供了良好的政策環(huán)境。
其次，wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月17日，10年期國(guó)債收益率跌至1.7%附近，30年期國(guó)債收益率跌破2%，已至歷史低位水平。資金為了尋求相對(duì)好一些的收益率，進(jìn)一步增持債券資產(chǎn)和債基產(chǎn)品。
此外，臨近新的一年，機(jī)構(gòu)開(kāi)始布局明年的資產(chǎn)布局，配置需求集中釋放，“資產(chǎn)荒”之下存在“搶跑”情況，進(jìn)一步推動(dòng)了債市走強(qiáng)。
對(duì)于2025年的債市，是否仍有行情？
綜合多家機(jī)構(gòu)的分析來(lái)看，目前債市并沒(méi)有大的利空擾動(dòng)，由于年底債市這一波較為強(qiáng)勁的表現(xiàn)，后市繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)的概率有所下降了。例如東吳證券認(rèn)為，在貨幣和財(cái)政協(xié)同發(fā)力的情況下，利率維持低位是大勢(shì)所趨，但目前已經(jīng)搶跑過(guò)多，建議投資者謹(jǐn)慎追高。
總的來(lái)看，“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益下降+資產(chǎn)荒”的環(huán)境下，包括險(xiǎn)資在內(nèi)的機(jī)構(gòu)需要配置一定的穩(wěn)健資產(chǎn)，居民財(cái)富對(duì)資產(chǎn)的配置比例也有望提升，這就加大了對(duì)優(yōu)質(zhì)債券標(biāo)的的需求，債基吸引力會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)。這是一個(gè)確定性較強(qiáng)的中長(zhǎng)期邏輯，因此債市后市的機(jī)會(huì)仍存，值得我們以“耐心資本”的心態(tài)來(lái)看待。
從資產(chǎn)配置的角度看，由于債券資產(chǎn)的波動(dòng)率相對(duì)較低，且與其他資產(chǎn)的相關(guān)性較小，在收益性、波動(dòng)性方面較好地滿足了底層資產(chǎn)配置的需求，并能在一定程度上降低組合波動(dòng)率，帶來(lái)更好的投資體驗(yàn)。
萬(wàn)家穩(wěn)安是一只市場(chǎng)上較受關(guān)注的債基，組合以中短債策略為主，嚴(yán)控產(chǎn)品的信用風(fēng)險(xiǎn)，主要投資于中高等級(jí)信用債，并根據(jù)市場(chǎng)判斷，進(jìn)行利率債波動(dòng)交易。在保證流動(dòng)性前提下，追求低波動(dòng)的穩(wěn)健收益，助力投資者穿越市場(chǎng)起伏，值得大家多加關(guān)注。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本材料由萬(wàn)家基金提供。證券市場(chǎng)價(jià)格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)因素、國(guó)家政策、市場(chǎng)變動(dòng)、行業(yè)和個(gè)股業(yè)績(jī)變化、投資者風(fēng)險(xiǎn)收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動(dòng)，將對(duì)基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。投資人購(gòu)買(mǎi)基金時(shí)候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同和招募說(shuō)明書(shū)等法律文件，了解基金基本情況，及時(shí)關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及適當(dāng)性匹配意見(jiàn)。由于各銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)采取的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見(jiàn)可能不一致，提請(qǐng)投資者在購(gòu)買(mǎi)基金時(shí)要根據(jù)各銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)的規(guī)則進(jìn)行匹配檢驗(yàn)?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)行為不改變基金的實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國(guó)基金運(yùn)營(yíng)時(shí)間短，不能反映股市發(fā)展所有階段。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)和其投資人員取得的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。