近段時間權(quán)益市場較為強勢，在“股債蹺蹺板”之下，9月底以來債市出現(xiàn)了一定程度的回調(diào)，使得一些債基“收蛋人”的心里有點兒忐忑。
不過細(xì)心的投資者發(fā)現(xiàn)，雖然9月底萬家穩(wěn)安的凈值跟隨債市出現(xiàn)了回調(diào)，但后續(xù)實現(xiàn)了“回血”，近日本基金的凈值還悄然創(chuàng)下了新高。拉長視線看，萬家穩(wěn)安成立于2023年11月28日，至今接近一年，自成立以來至今，為投資者創(chuàng)造了3.53%的收益率。
（數(shù)據(jù)來源：wind，2023.11.28-2024.11.8，過往收益不預(yù)示基金未來業(yè)績表現(xiàn)）
這樣的業(yè)績是如何取得的呢？萬家穩(wěn)安2024年三季報中表示，本基金以中短債策略為主，嚴(yán)控產(chǎn)品的信用風(fēng)險，主要投資于中高等級信用債，并根據(jù)市場判斷，進(jìn)行利率債波動交易。報告期內(nèi)，組合維持偏高的久期及杠桿以獲取資本利得。
債市經(jīng)過一波震蕩回調(diào)后，后續(xù)走勢還值得期待嗎？綜合機構(gòu)的分析來看，債市的確定性機會的確有所增加了。
對于投資者關(guān)心的11月8日召開的關(guān)于“化債”的發(fā)布會，浙商證券認(rèn)為，本次發(fā)布會后，對債市而言是短期“靴子落地”，債市所面臨的回調(diào)風(fēng)險相對較低，高勝率背景下，賠率空間有望進(jìn)一步打開。華金證券也指出，隨著美國大選和國內(nèi)政策落地，短期債市的調(diào)整可能暫告一段落。在化債對城投債的顯著利好下，債市情緒可能進(jìn)一步修復(fù)。
往后看，浙商證券認(rèn)為，債市整體處于票息收益穩(wěn)定、資本利得可期的良性狀態(tài)。因此，債市長期看漲的趨勢并未扭轉(zhuǎn)。
實際上，就中長期走勢來說，債基的表現(xiàn)也頗有看點。
回溯過去十年，代表公募債券型基金整體走勢的萬得債券型基金總指數(shù)的漲幅為53.53%，年化收益率達(dá)到4.50%，最大回撤為5%，為投資者創(chuàng)造了比較不錯的長期回報。與權(quán)益市場的波動相比，表現(xiàn)也更為穩(wěn)健一些，因此被不少人視為投資組合的“壓艙石”，滿足資產(chǎn)分散配置的需求。（數(shù)據(jù)來源wind，2014.11.7-2024.11.8，指數(shù)歷史業(yè)績不預(yù)示未來表現(xiàn)）
中長期而言，隨著無風(fēng)險收益率持續(xù)下行，包括險資在內(nèi)的機構(gòu)需要配置一定的穩(wěn)健資產(chǎn)，這就加大了對優(yōu)質(zhì)債券標(biāo)的的需求，形成了“資產(chǎn)荒”。因此債市雖然短期內(nèi)仍有顛簸，但仍有長期配置的邏輯。另一方面，不要把雞蛋放到同一個籃子里，權(quán)益市場經(jīng)過一波強勢表現(xiàn)后，后市或會加大震蕩，投資者以分散配置為宜。
總的來看，9月底以來債市雖有“震感”，但后續(xù)隨著利空的消化和估值吸引力的提升，債市的機會或已大于風(fēng)險，短期“踩剎車”反而帶來了一個不錯的布局機會?？春脗L期價值的投資者，不妨多關(guān)注一下萬家穩(wěn)安。
風(fēng)險提示：本材料由萬家基金提供。證券市場價格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)因素、國家政策、市場變動、行業(yè)和個股業(yè)績變化、投資者風(fēng)險收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動，將對基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動的風(fēng)險。投資人購買基金時候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同和招募說明書等法律文件，了解基金基本情況，及時關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險等級及適當(dāng)性匹配意見。由于各銷售機構(gòu)采取的風(fēng)險評級方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見可能不一致，提請投資者在購買基金時要根據(jù)各銷售機構(gòu)的規(guī)則進(jìn)行匹配檢驗。基金法律文件中關(guān)于基金風(fēng)險收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險等級因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險評級行為不改變基金的實質(zhì)性風(fēng)險收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險偏好、風(fēng)險承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運營時間短，不能反映股市發(fā)展所有階段。基金的過往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。