今年三季度，債券市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。進(jìn)入四季度，債市將如何演繹呢？近日萬家穩(wěn)安披露了2024年三季報(bào)，我們可以從中看到一些專業(yè)的解讀。
萬家穩(wěn)安基金經(jīng)理陳奕雯表示，三季度債市呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢(shì)，整體波動(dòng)幅度有所擴(kuò)大。7月基本面修復(fù)進(jìn)程緩慢，實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求疲軟，機(jī)構(gòu)欠配壓力較大，在資產(chǎn)荒和相對(duì)寬松的貨幣政策環(huán)境下，債市延續(xù)牛市趨勢(shì)；8月市場(chǎng)擔(dān)憂情緒發(fā)酵，長端收益率快速上行，曲線走陡；9月債市則呈現(xiàn)V型走勢(shì)。9月24日多部委發(fā)布會(huì)后，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著提升，權(quán)益市場(chǎng)大幅放量反彈，股債蹺蹺板效應(yīng)顯現(xiàn)，加之債市機(jī)構(gòu)止盈行為，各期限收益率迅速大幅上行。
產(chǎn)品運(yùn)作方面，萬家穩(wěn)安的組合以中短債策略為主，嚴(yán)控產(chǎn)品的信用風(fēng)險(xiǎn)，主要投資于中高等級(jí)信用債，并根據(jù)市場(chǎng)判斷，進(jìn)行利率債波動(dòng)交易。報(bào)告期內(nèi)，組合維持偏高的久期及杠桿以獲取資本利得。
展望后市，基金經(jīng)理陳奕雯認(rèn)為，貨幣政策加大力度先行落地，財(cái)政增量政策將會(huì)持續(xù)出臺(tái)，但并非是短期強(qiáng)刺激政策，而是更多著眼于中長期的增量組合政策，因此當(dāng)前并非是債券牛市的拐點(diǎn)，但前期市場(chǎng)悲觀預(yù)期將會(huì)修復(fù)，預(yù)計(jì)債市維持震蕩行情。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本材料由萬家基金提供。證券市場(chǎng)價(jià)格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)因素、國家政策、市場(chǎng)變動(dòng)、行業(yè)和個(gè)股業(yè)績(jī)變化、投資者風(fēng)險(xiǎn)收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動(dòng)，將對(duì)基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。投資人購買基金時(shí)候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同和招募說明書等法律文件，了解基金基本情況，及時(shí)關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及適當(dāng)性匹配意見。由于各銷售機(jī)構(gòu)采取的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見可能不一致，提請(qǐng)投資者在購買基金時(shí)要根據(jù)各銷售機(jī)構(gòu)的規(guī)則進(jìn)行匹配檢驗(yàn)?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)行為不改變基金的實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)。基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運(yùn)營時(shí)間短，不能反映股市發(fā)展所有階段。基金的過往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)和其投資人員取得的過往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。