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對于四季度債市,我是這樣看的
時間:2024-10-25  

近日,各家基金開始陸續(xù)披露2024年第三季度報告,從中可以看到基金經(jīng)理的相關(guān)總結(jié)和市場展望,小伙伴們對于感興趣的基金不妨多多關(guān)注一下,對于自己做投資也是挺有幫助的。

 

最近,我所管理的多只基金產(chǎn)品也披露了2024季報。我在季報中寫到:

 

回顧市場,國內(nèi)經(jīng)濟方面,三季度經(jīng)濟延續(xù)了二季度的承壓態(tài)勢。九月份,各地通過消費以舊換新的補貼方式,刺激了居民消費,但居民消費能力未見趨勢性改善,更多是提前支取了未來的需求。央行進一步放松了房貸政策,核心一線城市同步放松了限制,一、二手房銷量有所改善,是否具有持續(xù)性有待進一步觀察。貨幣政策方面,雖然央行兩次降低政策利率,但是銀行的存款和存單利率未見顯著下滑,銀行間回購利率和上半年未有明顯區(qū)別,跨月和跨季的資金價格偏高。季末,債券市場在多因素影響下發(fā)生了較大的波動,信用利差大幅走闊,與2022年四季度較為相似。海外方面,美聯(lián)儲降息之后,通脹和就業(yè)數(shù)據(jù)略超預(yù)期,美債收益率反而開始上行。

 

運作方面,我所管理的萬家鑫璟、萬家民瑞祥和繼續(xù)采用啞鈴型的持倉結(jié)構(gòu),整體以極低信用風(fēng)險的高等級信用債為底倉,長久期利率債做波段的思路進行操作。

 

此外,萬家民瑞祥和適當(dāng)介入權(quán)益類資產(chǎn),在風(fēng)險和波動可控的前提下,適當(dāng)增強凈值的彈性。

 

展望2024年四季度,目前來看市場流動性還有一定的缺口,年底前存單價格仍有大幅波動的可能性。無論是股債,都需要央行進一步投放流動性穩(wěn)定預(yù)期。另一方面,增發(fā)的政府債券量級也會對于債市有一定的影響。

 

風(fēng)險提示:證券市場因受宏觀經(jīng)濟等因素影響而引起波動,將引起基金收益水平發(fā)生波動的潛在風(fēng)險。投資人購買基金時候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同、招募說明書、風(fēng)險揭示書等法律文件,了解基金基本情況?;鸱晌募嘘P(guān)于基金風(fēng)險收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險等級因參考因素不同而存在表述差異,投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險偏好、風(fēng)險承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險。在代銷機構(gòu)認(rèn)購時,應(yīng)以代銷機構(gòu)的風(fēng)險評級規(guī)則為準(zhǔn)?;鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產(chǎn),但不保證基金一定盈利,也不保證最低收益。我國基金運營時間短,不能反映股市發(fā)展所有階段。基金投資需謹(jǐn)慎。基金的過往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn),基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn),也不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。