今天，煤炭板塊波動較大，是反彈結(jié)束還是倒車接人？
在解答這個問題之前，我們先說說今日煤炭下跌的原因：
一是在經(jīng)過前期大漲后，市場整體有內(nèi)在的調(diào)整需求，短期波動加大是正常的，實際上市場底部在逐漸抬高了；二是最近煤炭方向漲幅明顯，積累了較多的獲利盤，其中部分資金選擇了獲利了結(jié)。
煤炭板塊后市行情如何演繹呢？
盡管短期可能有所波動，但煤炭方向的基本面并未發(fā)生改變。再加上受益宏觀經(jīng)濟(jì)政策密集出臺提振信心，煤炭板塊的投資邏輯其實是在不斷加強(qiáng)的。就像開源證券分析的那樣：9月24日，國務(wù)院新聞辦舉行發(fā)布會宣布三大政策，其一，降低存款準(zhǔn)備金率和政策利率，并帶動市場基準(zhǔn)利率下行，此舉有望顯著增加貨幣供給，降低資金成本，促進(jìn)投資從而拉動煤炭等能源需求；
其二，降低存量房貸利率，并統(tǒng)一首套房和二套房的房貸最低首付比例，全國層面的二套房貸款最低首付比例下調(diào)到15%，此舉或刺激房地產(chǎn)消費需求并帶動上游黑色系需求，有利于煉焦煤價格企穩(wěn)反彈；
其三，創(chuàng)設(shè)證券基金保險互換便利和專項再貸款支持上市公司回購和主要股東增持股票，2024年煤炭板塊已有多家公司通過回購或大股東增持等方式穩(wěn)定股價，新政策工具或進(jìn)一步提高上市公司及大股東回購增持以穩(wěn)定股價的積極性及能力，有望增強(qiáng)煤炭板塊平抑煤價周期波動影響的能力。
向后看，隨著供需基本面的持續(xù)改善，煤炭方向仍具備大幅向上的彈性，再加上優(yōu)質(zhì)煤炭企業(yè)高壁壘、高現(xiàn)金流、高分紅、低估值的特性，可以說可攻可守，具有較為明顯的長期配置價值。
因此，對于投資者來說，當(dāng)下每一次調(diào)整或許都是較好的上車時機(jī)。對于煤炭板塊感興趣的用戶，可以關(guān)注一下萬家宏觀擇時多策略，該基金從2021年三季度就開始布局供需失衡緊張、估值不高且具有分紅潛力的煤炭板塊了。
關(guān)于后市，萬家宏觀擇時多策略基金經(jīng)理黃海持較為積極的態(tài)度。他曾在萬家宏觀擇時多策略2024年中期報告中提到：A股市場筑底結(jié)束后將迎來有持續(xù)性的中期上漲行情，當(dāng)前股票資產(chǎn)的吸引力顯著高于債券。后市可以期待更加積極的財政、貨幣政策對經(jīng)濟(jì)的托底作用，同時聚焦那些庫存處于低位，而產(chǎn)能利用率能穩(wěn)在高處的行業(yè)，其產(chǎn)品價格對宏觀經(jīng)濟(jì)敏感，一旦出現(xiàn)需求回升的邊際變化，價格易漲難跌?？傊鸾?jīng)理黃海將重點挖掘現(xiàn)金流充沛、資產(chǎn)負(fù)債表健康、估值處于低位的國內(nèi)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，同時適度參與超跌的成長股反彈行情，希望實現(xiàn)基金凈值的穩(wěn)健增值。
寫在最后：在一系列重磅貨幣政策出臺后，股市做出了積極的反應(yīng)。雖然短期上漲了，但經(jīng)過三四年的震蕩調(diào)整，A股估值無論是橫向還是縱向?qū)Ρ?，均處于歷史低位，國家的各項政策也很給力，有望吸引全球資金的流入，因此雖然短期震蕩難以避免，但中長期依然具有上漲空間，投資者不妨選擇合適的投資方向和基金產(chǎn)品，耐心持有一段時間。
風(fēng)險提示：本材料由萬家基金提供。證券市場價格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)因素、國家政策、市場變動、行業(yè)和個股業(yè)績變化、投資者風(fēng)險收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動，將對基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動的風(fēng)險。投資人購買基金時候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同和招募說明書等法律文件，了解基金基本情況，及時關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險等級及適當(dāng)性匹配意見。由于各銷售機(jī)構(gòu)采取的風(fēng)險評級方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見可能不一致，提請投資者在購買基金時要根據(jù)各銷售機(jī)構(gòu)的規(guī)則進(jìn)行匹配檢驗?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風(fēng)險收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險等級因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險評級行為不改變基金的實質(zhì)性風(fēng)險收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險偏好、風(fēng)險承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運營時間短，不能反映股市發(fā)展所有階段。基金的過往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。