今年的市場(chǎng)走勢(shì)比較“磨人”，不少小伙伴覺得投資的難度加大了，也更期待即將到來的2024年能帶來一些驚喜。
在歲末年初的這個(gè)時(shí)間點(diǎn)上，我也來跟小伙伴們聊一聊自己的看法吧。
隨著國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)基本面日益回暖，穩(wěn)增長政策和提升資本市場(chǎng)活力的政策密集出臺(tái)，政策底已經(jīng)清晰可見了，一些有利的因素正在積累。歷史上看，政策底之后有望迎來市場(chǎng)底。當(dāng)前正處于政策底與市場(chǎng)底之間，雖然市場(chǎng)縮量震蕩，但已逐步進(jìn)入高性價(jià)比的投資區(qū)間，戰(zhàn)略性投資節(jié)點(diǎn)正在到來。
我們講市場(chǎng)的底部，更多是一個(gè)過程，而非具體某個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)或者點(diǎn)位，往往需要一定時(shí)間反復(fù)確認(rèn)。但經(jīng)過持續(xù)回調(diào)后，很多的板塊和個(gè)股的估值已經(jīng)便宜了，這些公司的盈利有望出現(xiàn)持續(xù)向上的拐點(diǎn)，具有很好的投資價(jià)值。
對(duì)于投資者來說，盡管當(dāng)前位置可能延續(xù)震蕩，其實(shí)已經(jīng)進(jìn)入“伏擊圈”了。
平心而論，今年“磨人”的市場(chǎng)對(duì)投資是挺大的考驗(yàn)，快速輪動(dòng)的行情也增加了操作難度。但就指數(shù)基金來說，其成分股大多是比較優(yōu)質(zhì)的個(gè)股，并具有分散性，可以視為一只“永不退市”的優(yōu)質(zhì)股，因此指數(shù)基金跌多了也會(huì)有反轉(zhuǎn)，而不會(huì)“歸零”。如果我們?cè)谙碌鴷r(shí)段堅(jiān)持投資，持倉成本會(huì)不斷降低，持有的份額也增多，當(dāng)市場(chǎng)進(jìn)入上升區(qū)間，就有機(jī)會(huì)取得更大的收益，這就是常說的“微笑曲線”。當(dāng)前，A股主要寬基指數(shù)的估值均處于較低位置，中長期看是一個(gè)較好的入場(chǎng)位置。
經(jīng)常有朋友問我，指數(shù)基金該如何投？
在我看來，首先需要判斷自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，不要偏離設(shè)定的投資目標(biāo)。如果是希望采用偏絕對(duì)收益的投資策略，根據(jù)今年大小盤的輪動(dòng)風(fēng)格來看，可重點(diǎn)配置一些指數(shù)增強(qiáng)類的產(chǎn)品；如果在此基礎(chǔ)上還希望能夠增加組合彈性，則可以增加主動(dòng)量化基金的配置。
說起量化策略，我們?nèi)f家基金量化團(tuán)隊(duì)在策略模型的迭代上面投入頗多，通過找到大概率能夠獲得收益的一些因子，構(gòu)建多因子量化框架。我們現(xiàn)在大概有好幾百個(gè)量化的選股因子，每一個(gè)因子就像一個(gè)小小的機(jī)器人，比如價(jià)值型的機(jī)器人，就去市場(chǎng)上找估值最合理的股票，并做一個(gè)排序，每一個(gè)機(jī)器人都有自己比較專長的地方，且都會(huì)給我們一個(gè)序列，基于這些序列，我們?cè)儆脭?shù)學(xué)方法進(jìn)一步調(diào)整，加上一些風(fēng)險(xiǎn)控制，最后產(chǎn)生了投資組合，在不同的市場(chǎng)風(fēng)格中爭(zhēng)取一定的超額收益。
總的來說，對(duì)于多數(shù)投資者來說，指數(shù)基金是一個(gè)不錯(cuò)的選擇，當(dāng)前主要指數(shù)均處于歷史上相對(duì)較低的位置，未來反轉(zhuǎn)可期，是一個(gè)戰(zhàn)略性的投資節(jié)點(diǎn)。
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