美國非農數據再超預期，美聯儲降息預期繼續(xù)推遲，中央政治局會議部署2024年中國經濟工作，釋放重磅信號，宏觀調控力度將繼續(xù)加大。A股市場繼續(xù)回調，板塊方面，在谷歌新發(fā)布Gemini大模型應用、國家數據局正式對外掛牌等利好消息的催化下，AIGC、通信、計算機等板塊表現搶眼。
上周市場主要指數表現：
A股市場繼續(xù)回調，大盤周中跌破3000點
滬深300成長收益-2.88%
滬深300價值收益-2.41%
中證1000收益-2.07%
滬深300收益-2.40%
國證2000收益-2.20%
AIGC、通信、計算機等板塊表現搶眼
（數據來源于wind）
1、市場回顧
美國11月非農就業(yè)數據表現超預期強勢，這意味著美聯儲的緊縮政策仍有空間，市場對美聯儲提前降息的預期減弱。國內方面，中央政治局工作會議召開，全面分析研究2024年經濟工作。會議強調要加大宏觀調控力度，統籌擴大內需和深化供給側結構性改革。近期公布的通脹數據顯示國內經濟基本面壓力仍存，11月份CPI同比下降0.5%，環(huán)比下降0.5%；PPI同比下降3%，環(huán)比下降0.3%，大幅低于市場預期。今年以來，核心CPI始終在低位區(qū)間徘徊，意味著居民端內需不足的問題尚存。美聯儲降息進度再次推遲，疊加國內通脹數據繼續(xù)下降，國內經濟復蘇前景尚不明朗，A股在悲觀情緒發(fā)酵下繼續(xù)下跌，失守3000點。
2、后市觀點
展望未來，預計CPI同比將于明年2月份轉正，PPI同比在基數效應下可能會有所修復，但短期來看仍將偏震蕩運行。風格方面，由于基本面改善預期不充分、利好政策窗口期尚未到來，存量市場下建議仍以結構性輪動策略為主，繼續(xù)關注在估值和量價比上有較大彈性的小盤成長風格。板塊上，建議關注具備長期投資邏輯、受益于醫(yī)保談判落地結果和基藥推進等利好的醫(yī)藥板塊，以及受益于海外大模型最新進展催化、國產算力替代需求提升的泛AI板塊。
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