上周國內(nèi)政策利好疊加海外流動(dòng)性預(yù)期改善，中美利差明顯收斂，A股延續(xù)回升。指數(shù)多數(shù)上行，大盤成長風(fēng)格表現(xiàn)相對(duì)占優(yōu)，傳媒、電子、食品飲料漲幅較大，建材、房地產(chǎn)、鋼鐵漲幅靠后。
上周市場(chǎng)主要指數(shù)表現(xiàn)：
指數(shù)全面上漲，小盤、成長風(fēng)格相對(duì)占優(yōu)。
滬深300成長收益0.10%
滬深300價(jià)值收益-0.92%%
中證1000收益0.95%
滬深300收益0.61%
國證2000收益1.01%
行業(yè)多數(shù)上漲，傳媒、電子、食品飲料漲幅較大（數(shù)據(jù)來源于wind）
1、市場(chǎng)回顧
上周美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息，雖然對(duì)于加息周期結(jié)束仍存在不確定性，但短期肯定是美聯(lián)儲(chǔ)加息結(jié)束發(fā)酵的時(shí)間窗口。11月3日公布的10月美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)15.0萬人低于預(yù)期，勞動(dòng)參與率小幅回落。數(shù)據(jù)公布后美債利率快速回落。
8月以來外資持續(xù)流出對(duì)A股造成拖累，背后的主要原因就是美債利率快速上行疊加地緣政治局勢(shì)緊張，而在通脹預(yù)期回落、就業(yè)數(shù)據(jù)降溫、美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)偏鴿的背景下，美債利率已顯著下行，中美利差明顯收窄，未來外資有望回流，上周北向資金凈流入5.57億，結(jié)束了凈流出趨勢(shì)。
國內(nèi)方面，本周三的中央金融工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)“強(qiáng)化金融監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防范”，這將對(duì)明年的經(jīng)濟(jì)和金融業(yè)生態(tài)產(chǎn)生影響，這些擔(dān)憂是上周周中市場(chǎng)震蕩的主要原因。短期來看，中央金融工作會(huì)議中所體現(xiàn)出的政策對(duì)經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)隱患認(rèn)識(shí)的增強(qiáng)，也意味著短期政策將進(jìn)一步向經(jīng)濟(jì)增長方向發(fā)力，有利于提振投資者信心。
2、后市觀點(diǎn)
展望后市，外圍風(fēng)險(xiǎn)緩解，美債利率回落，中美關(guān)系有所改善，北向資金短期轉(zhuǎn)為流入國內(nèi)宏觀政策預(yù)期向好，經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，在眾多積極因素的累積下，預(yù)計(jì)A股反彈仍將延續(xù)。配置上，可以關(guān)注前期超跌的創(chuàng)業(yè)板等板塊。
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