萬家基金認為，上周宏觀層面主要有2個變化：
1. 美聯(lián)儲降息預期升溫，美國股債齊漲。6月4日美聯(lián)儲主席鮑威爾在為芝加哥聯(lián)儲有關貨幣政策戰(zhàn)略會議準備的講話稿中表示，尚不知曉貿(mào)易爭議何時能解決，但美聯(lián)儲正在密切關注事態(tài)發(fā)展對美國經(jīng)濟前景的影響，將采取適當行動以維持經(jīng)濟擴張。由于鮑威爾此前一直偏鷹派，此次表態(tài)讓市場降息預期迅速升溫，6月7日非農(nóng)數(shù)據(jù)大幅轉(zhuǎn)弱強化了這一降息預期，市場預期7月底議息會議時降息概率已經(jīng)超過8成，從歷史來看，這是一個非常高的概率，受此影響，美國股債齊漲，道指一周漲幅約5%，收復大部分本輪跌幅，此外10年美債利率一周下行5BP至2.08%，這也是幾年以來較低的美債利率水平，美債曲線繼續(xù)倒掛。由于美國通脹偏低，以及美聯(lián)儲的托底態(tài)度，預計美股短期風險解除，外部環(huán)境有所好轉(zhuǎn)。
2. 央行等就利率、匯率與中小銀行信用問題相繼釋放新信號。易綱接受彭博采訪表示，“如果中美貿(mào)易摩擦升級，中國有足夠的政策空間來應對，包括調(diào)整利率和存款準備金率，不認為人民幣匯率的某個具體數(shù)字更重要”。顯示如果升級，降息是潛在選項，而人民幣也可以破7，這些舉措都是減輕中國經(jīng)濟壓力的潛在措施。周末金融委辦公室召開會議，研究維護同業(yè)業(yè)務穩(wěn)定工作，表示將繼續(xù)支持中小銀行健康發(fā)展，密切監(jiān)測市場運行情況，嚴肅查處擾亂市場秩序的行為，將運用多種貨幣政策工具，保持金融市場流動性合理充裕，并對中小銀行提供定向流動性支持。銀保監(jiān)會新聞發(fā)言人表示，自5月24日包商銀行被接管以來，各類業(yè)務照常辦理，流動性整體充裕，明天系整體風險從發(fā)散轉(zhuǎn)為收斂。監(jiān)管部門將繼續(xù)指導恒豐銀行加強風險防控，保持經(jīng)營穩(wěn)中向好的態(tài)勢。中小銀行運行平穩(wěn)，流動性較為充足，總體風險完全可控。上述監(jiān)管層的表態(tài)，意味著在穩(wěn)增長與防風險領域，監(jiān)管層已經(jīng)有充分準備，維穩(wěn)市場預期意圖明顯。
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