4月份是一個(gè)很重要的時(shí)點(diǎn)，投資圈甚至給予“四月決斷”的美譽(yù)。因?yàn)楦鞣N信息陸續(xù)出爐，從4月份就可以推測(cè)全年的經(jīng)濟(jì)情況和股市冷暖。
那么，策略研究員對(duì)于4月份，乃至二季度，作出了哪些投資預(yù)判呢？
首先，哪一類資產(chǎn)最值得投資呢？
從全局來(lái)看，中信建投研究員張玉龍，給出了一個(gè)大類資產(chǎn)的排序：股票（含轉(zhuǎn)債）>信用債>本幣>國(guó)債。
他的理由是，在大類資產(chǎn)配置中，企業(yè)盈利改善，估值水平持續(xù)提升，股票（含轉(zhuǎn)債）是最占優(yōu)勢(shì)的資產(chǎn)。受益于信用寬松和信用利率的下降，低等級(jí)信用債也將獲得改善。
銀河證券研究員洪亮的觀點(diǎn)也類似，他認(rèn)為二季度市場(chǎng)配置“股>債”，可以優(yōu)先選擇一季報(bào)表現(xiàn)優(yōu)異的板塊，有產(chǎn)業(yè)政策利好的行業(yè)。
但是，財(cái)富證券提醒說(shuō)，在這個(gè)時(shí)點(diǎn)，要保持耐心，將注意力放在 A 股的核心資產(chǎn)上，避免追高或抄底前期爆炒股，篩選出有盈利、有未來(lái)，符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的行業(yè)和企業(yè)。
具體的操作方面，券商也給出了自己的看法。
對(duì)于股市，中信證券的態(tài)度最鮮明：預(yù)計(jì)4月A股走勢(shì)先弱后強(qiáng)，維持上證綜指2800~3200點(diǎn)的判斷。4月下旬左右，A股可能迎來(lái)今年第二輪上漲的最佳買點(diǎn)。
中信證券給出的建議是，布局地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈和大消費(fèi)板塊。
興業(yè)證券的張憶東老師，對(duì)此作了詳細(xì)的分析。他的觀點(diǎn)是：看多4月，行情轉(zhuǎn)向基本面驅(qū)動(dòng)和機(jī)構(gòu)資金驅(qū)動(dòng)。
他的理由是：
宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，不在于真的有多好，而在于沒(méi)預(yù)期的差。但他預(yù)判，4月“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇”的幻覺(jué)將強(qiáng)化，刺激機(jī)構(gòu)投資者加倉(cāng)，推升行情透支基本面。
企業(yè)盈利方面，不在于整體有多差，而在于部分公司有多好。優(yōu)質(zhì)股票將明顯走強(qiáng)、驅(qū)動(dòng)行情。
橫向比較來(lái)看，中國(guó)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的分紅能力穩(wěn)定，性價(jià)比強(qiáng)于美國(guó)、歐洲的資產(chǎn)。跟全球同類公司相比，中國(guó)核心資產(chǎn)的盈利更強(qiáng)，估值合理或低估。
張憶東老師給出的策略是：
跟隨新一輪增量資金的機(jī)構(gòu)特性，尋找龍頭溢價(jià)：
傳統(tǒng)核心資產(chǎn)，精選低估值高分紅的金融地產(chǎn)、周期價(jià)值股龍頭；
外資驅(qū)動(dòng)中國(guó)消費(fèi)龍頭，將帶動(dòng)性價(jià)比更高的二線藍(lán)籌；
具有“自主可控”核心競(jìng)爭(zhēng)力的科創(chuàng)龍頭。
但是，樂(lè)觀之余也不能忘記風(fēng)險(xiǎn)，聯(lián)訊證券提示說(shuō)：美股的震蕩，或許會(huì)給新興市場(chǎng)帶來(lái)壓力。一季度行情，主要是風(fēng)險(xiǎn)偏好提升帶來(lái)的普漲，但是當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)下行，美股短期向下調(diào)整的概率較大，可能會(huì)壓制二季度全球的風(fēng)險(xiǎn)偏好。
無(wú)獨(dú)有偶，愛(ài)建證券給出的關(guān)鍵詞也是：“安全為主，交易為輔”。
愛(ài)建證券指出，2019年第一季度，市場(chǎng)交易性機(jī)會(huì)為主，主題性機(jī)會(huì)得到充分的發(fā)揮，到二季度，預(yù)計(jì)逐漸回歸理性，基本面將重新回歸到市場(chǎng)視野。因此二季度的主要策略是安全為主交易為輔，要選擇前期漲幅不大、同時(shí)估值具有優(yōu)勢(shì)的行業(yè)板塊。
萬(wàn)家基金發(fā)布的二季度投資策略展望指出，二季度大概率會(huì)在3000點(diǎn)附近徘徊震蕩，后續(xù)等待經(jīng)濟(jì)基本面表現(xiàn)。市場(chǎng)分歧更明朗后，指數(shù)才有望迎來(lái)更好的表現(xiàn)。
投資方向上，萬(wàn)家基金看好藍(lán)籌+成長(zhǎng)。
藍(lán)籌，尤其是房地產(chǎn)及其產(chǎn)業(yè)鏈，作為國(guó)家經(jīng)濟(jì)的支柱，存在非常大的韌性，后續(xù)有估值修復(fù)的空間。
成長(zhǎng)中，相對(duì)更看好科技創(chuàng)新類公司，重點(diǎn)關(guān)注如：新能源汽車、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、高端制造、半導(dǎo)體等有基本面支撐的行業(yè)。
資料來(lái)源：
《二季度大類資產(chǎn)配置：A股機(jī)會(huì)仍在，回調(diào)即上車機(jī)會(huì)》銀河證券2019-03-31
《4月A股投資策略：經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)初見(jiàn)端倪，藍(lán)籌接力再下一城》中信建投2019-04-01
《看多4月，基本面和機(jī)構(gòu)資金驅(qū)動(dòng)行情》興業(yè)證券2019-04-01
《A股策略聚焦：4月將出現(xiàn)第二輪上漲的最佳買點(diǎn)》中信證券2019-03-31
《4月十大金股及市場(chǎng)展望》聯(lián)訊證券2019-03-28
《2019二季度投資策略：安全為主，交易為輔》愛(ài)建證券2019-03-25
聲明及風(fēng)險(xiǎn)提示：以上券商觀點(diǎn)不代表萬(wàn)家基金的觀點(diǎn)，亦不作為任何投資建議及法律文件。投資人購(gòu)買基金時(shí)候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同和招募說(shuō)明書(shū)等法律文件，了解基金基本情況。基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。