美聯(lián)儲召開議息會議，萬家基金對此點評如下：
核心觀點：美聯(lián)儲此次會議偏鴿派，令市場意外的是，美聯(lián)儲預計2019年不加息，而從1月會議紀要來看，很多委員預計2019年晚些時候加息1次。此外，9月就結束縮表也是在預期終結時間里偏早的時點，美聯(lián)儲小幅下調2019年經濟預期至2.1%，不過仍強調經濟前景正面。
市場反應積極，美債利率大幅下降8bp至2.53%，美元跌黃金原油漲，美股一度明顯反彈。美聯(lián)儲偏鴿決議，利好國內股市債市，有利于人民幣，也有利于中國央行維持寬松。維持12月底以來的大類資產觀點：看好股市，債市震蕩，人民幣匯率雙向波動。
美聯(lián)儲中性預期2019年不加息。3月不加息的決定，符合市場預期。核心是點陣圖顯示的美聯(lián)儲對未來加息前景的判斷，點陣圖顯示美聯(lián)儲中值預測顯示，2019年底聯(lián)邦基金利率料為2.4%（12月份預計為2.9%）。2020年底聯(lián)邦基金利率料為2.6%（前次為3.1%）。2021年底聯(lián)邦基金利率料為2.6%（前次為3.1%）。更長周期的聯(lián)邦基金利率料為2.8%。表明，2019年不加息，2020年加一次，雖然聯(lián)儲預計明年有一次加息，但距離現(xiàn)在還很久。
5月開始縮表，9月結束縮表。聯(lián)儲聲明表示，委員會打算通過將每月收回資金的上限從目前的300億美元減少到2019年5月開始的150億美元來減緩縮減持有的國債的規(guī)模。委員會打算在2019年9月底完成減少系統(tǒng)公開市場賬戶（SOMA）中的總證券持有量。委員會打算繼續(xù)允許其持有的機構債券和機構抵押貸款支持證券（MBS）縮減，這與長期持有主要國債的目標一致。
從2019年10月開始，從機構債券和機構MBS贖回的本金將再次投資于美國國債，最高金額為每月200億美元。
美聯(lián)儲小幅下調經濟與通脹預期，資產價格反應。美聯(lián)儲聲明公布后，三大美國股指集體反彈并轉漲，美債價格走高、收益率急跌，美元跳水。
對國內影響。美聯(lián)儲偏鴿決議，利好國內股市債市，有利于人民幣，也有利于中國央行維持寬松。維持12月底以來的大類資產觀點：看好股市，債市震蕩，人民幣匯率雙向波動。
重點談下對債券市場最新看法。我們預計未來一段時間債券市場繼續(xù)維持震蕩。當前，海外因素并非國內債券市場核心影響因素，國內債券市場主要受經濟預期，通脹預期（豬價），股市表現(xiàn)，地方債供給，和央行貨幣政策影響。當前開工數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，結合歷史規(guī)律，月底公布的3月pmi大概率明顯反彈，3月cpi預計升到2.3%左右，地方專項債在加速發(fā)行，季末資金面略偏緊。由于經濟數(shù)據(jù)平穩(wěn)，市場預期穩(wěn)定，央行也不急于進一步寬松貨幣政策，都一定程度對做多情緒構成干擾。
綜合來看，當前債券市場回調是對樂觀預期的修正，債券牛市基礎尚未動搖，不過短期利率下行仍需等待一段時間。
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