萬(wàn)家基金指出，上周宏觀層面主要有2個(gè)變化：
1. 1~2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布，好壞參半，需前3個(gè)月結(jié)合起來(lái)看。1~2月固定資產(chǎn)投資和剔除春節(jié)因素的工業(yè)增加值均改善，但出口、消費(fèi)和制造業(yè)投資疲軟，地產(chǎn)投資雖較強(qiáng)，但開(kāi)工、銷(xiāo)售和土地購(gòu)置明顯轉(zhuǎn)弱，基建發(fā)力尚不夠，呈現(xiàn)3.2%的弱增長(zhǎng)，失業(yè)率大幅攀升0.4個(gè)百分點(diǎn)至5.3%，接近5.5%左右的政府目標(biāo)，明顯高于市場(chǎng)預(yù)期，可能會(huì)促使政府加大穩(wěn)增長(zhǎng)力度。不過(guò)政府短期可能傾向于觀望，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)需要等待4月公布一季度數(shù)據(jù)時(shí)才能真正清晰，1~2月各項(xiàng)數(shù)據(jù)都受春節(jié)因素干擾較大，統(tǒng)計(jì)局、海關(guān)和央行解釋中，都提到了這一點(diǎn)。4月決斷，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)更加明朗化，而且4月底有季度的政治局會(huì)議，將定調(diào)經(jīng)濟(jì)政策。
2. 中美談判進(jìn)展良好，李克強(qiáng)表示4月1日下調(diào)增值稅率。上周中美高層就貿(mào)易問(wèn)題兩次通話，12日，劉鶴應(yīng)約與美國(guó)貿(mào)易代表及財(cái)政部長(zhǎng)通話，雙方就文本關(guān)鍵問(wèn)題進(jìn)行具體磋商，并確定了下一步工作安排，14日，劉鶴應(yīng)約與美國(guó)貿(mào)易代表萊特希澤、財(cái)政部長(zhǎng)姆努欽進(jìn)行第三次通話，雙方在文本上進(jìn)一步取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。李克強(qiáng)答記者問(wèn)表示應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行不會(huì)“大水漫灌”，留有政策空間，還可以運(yùn)用像存款準(zhǔn)備金率、利率等數(shù)量型或價(jià)格型工具，4月1日就要減增值稅，5月1日就要降社保費(fèi)率，全面推開(kāi)。《外商投資法》正式公布，有利于穩(wěn)外資。整體來(lái)看，上周情況來(lái)看，中美談判和國(guó)內(nèi)政策都有利于經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)。
未來(lái)一段時(shí)期，需要關(guān)注的因素包括： 3月19~20日美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議，預(yù)計(jì)不會(huì)加息，重點(diǎn)關(guān)注結(jié)束縮表計(jì)劃；3月31日官方PMI。
聲明及風(fēng)險(xiǎn)提示：本文內(nèi)容及觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議。文中所引用的信息均來(lái)自市場(chǎng)公開(kāi)資料，我公司對(duì)所引用的信息的準(zhǔn)確性和完整性不做任何保證。投資需謹(jǐn)慎。