萬家基金『投資心聲』系列節(jié)目將通過視頻的形式，請(qǐng)基金經(jīng)理、投資經(jīng)理講述自己的投資理念、市場觀點(diǎn)、產(chǎn)品運(yùn)作，為廣大投資者提供投資建議。希望『投資心聲』系列節(jié)目能讓您更懂投資，更懂萬家。
2018年以來，中短債基金憑借收益穩(wěn)定、較低風(fēng)險(xiǎn)、高流動(dòng)性等特點(diǎn)，成為閑錢理財(cái)新選擇。作為萬家絕對(duì)收益產(chǎn)品系列基金，萬家瑞盈正是主要投資于中短債與存單，截至最新累計(jì)凈值1.1499元，創(chuàng)歷史新高！因此，『投資心聲』節(jié)目邀請(qǐng)到了萬家基金現(xiàn)金管理部副總監(jiān)、萬家瑞盈基金經(jīng)理侯慧娣，為大家解讀產(chǎn)品運(yùn)作及中短債基金投資前景。
（數(shù)據(jù)來源：萬家基金，截至2019.11.20）
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本期嘉賓：侯慧娣
侯慧娣，13年研究及投資經(jīng)驗(yàn)，其管理的萬家瑞盈C今年以來收益3.87%，過去一年收益4.39%，過去一年超越短期純債基金指數(shù)101bp。其管理基金先后榮獲2018年度金基金·一年期靈活配置型基金獎(jiǎng)、2018年度平衡混合型明星基金獎(jiǎng)。
（數(shù)據(jù)來源：萬家基金，wind，截至2019.11.20。明星基金獎(jiǎng)由證券時(shí)報(bào)于2019.3評(píng)選，金基金獎(jiǎng)由上海證券報(bào)2019.4評(píng)選）
一債市研判
您認(rèn)為債券市場將如何演繹？
侯慧娣：短期如果以一個(gè)季度或者一個(gè)月來看，我們認(rèn)為債市是震蕩行情。以中長期來看，我們認(rèn)為利率中樞還是會(huì)往下，主要是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)基本面承壓，通脹高點(diǎn)過了之后，貨幣會(huì)有一定的寬松，長期來看具備較好的投資機(jī)會(huì)。
在當(dāng)下的市場環(huán)境中，中短債基金為什么具備投資價(jià)值？
侯慧娣：在當(dāng)前的市場環(huán)境下，尤其是四季度，我們判斷債市很難有趨勢(shì)性行情。在震蕩行情之下，為了避免承擔(dān)過多的回撤，我們認(rèn)為中短債策略基金是投資者較好的選擇，一方面可以享受票息策略，一方面又可以盡量避免較大的回撤。中長期來看，中短債基金是一類穩(wěn)健收益策略基金或者說是絕對(duì)收益策略基金，它可以獲得比貨幣基金高的收益，對(duì)投資者來說是低風(fēng)險(xiǎn)偏好資產(chǎn)，可以作為長期資產(chǎn)配置選擇。
二萬家瑞盈
請(qǐng)您介紹下萬家瑞盈？
侯慧娣：萬家瑞盈是靈活配置基金，但是我們把它做成絕對(duì)收益型產(chǎn)品，它的定位是短債增強(qiáng)策略，主要投資存單加中短債，它的收益中樞比短債收益率中樞高50~100BP。
萬家瑞盈的投資思路是？
侯慧娣：萬家瑞盈，首先我們還是把它定位為一個(gè)絕對(duì)收益產(chǎn)品，配置主要是中短期高等級(jí)信用債再加上一定比例的存單，同時(shí)在趨勢(shì)性機(jī)會(huì)來臨時(shí)，通過利率債投資進(jìn)行波段增強(qiáng)。譬如說今年元旦后到春節(jié)前以及今年5月到8月，我們都是率先提出債券趨勢(shì)性機(jī)會(huì)來臨，那這個(gè)時(shí)候就會(huì)適當(dāng)增加一定比例的中等期限的利率債做收益增強(qiáng)策略。未來我們還是會(huì)堅(jiān)持存單加中短債策略，基于我們對(duì)債券市場短期以及中長期的看法，在存單和中短債之間靈活切換。
萬家瑞盈如何進(jìn)行回撤控制？
侯慧娣：第一是票息策略，第二是久期控制。當(dāng)我們判斷市場震蕩甚至是有風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，會(huì)迅速降低久期。我認(rèn)為需要嚴(yán)守投資紀(jì)律，牢記這個(gè)產(chǎn)品的收益目標(biāo)，以控制回撤、追求風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的最大收益為第一要?jiǎng)?wù)。
三投資風(fēng)格
請(qǐng)您介紹下個(gè)人投資風(fēng)格及特點(diǎn)？
侯慧娣：我本人2006年開始做債券分析師，后來進(jìn)入國信證券研究所做債券基金資產(chǎn)配置以及債券投資的量化分析。2013年開始做貨幣基金投資，到現(xiàn)在為止有接近6年的貨幣基金經(jīng)驗(yàn)。我認(rèn)為投資是在不確定性的市場環(huán)境之下追求確定性收益，固定收益投資尤其要注重絕對(duì)收益理念，積少成多、集腋成裘，追求風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的最大收益。
從事投資多年，您最大的感觸是？
侯慧娣：我覺得基金經(jīng)理最主要是要有自己的獨(dú)立思考，因?yàn)橥顿Y是一個(gè)不斷逼近真相的過程，每個(gè)人看到的可能都是一個(gè)層面，對(duì)信息都有自己的解讀。作為基金經(jīng)理，一定要有基于自己獨(dú)立思考下的投資策略，形成自己的閉環(huán)。
萬家瑞盈C成立于2016.11.11，當(dāng)前采用以投資存單、短久期信用債為主的短策略，此為根據(jù)當(dāng)前市場情況、在基金合同約定范圍內(nèi)采取的主要策略，基金管理人有權(quán)根據(jù)市場情況及內(nèi)控要求對(duì)投資策略進(jìn)行調(diào)整。萬家瑞盈C2016-2019上半年凈值增長率分別為0.15%、7.05%、3.13%、2.14%；業(yè)績比較基準(zhǔn)2016-2019上半年收益分別為-2.27%、10.30%、-9.32%、14.31%。以上數(shù)據(jù)取自萬家基金旗下各產(chǎn)品定期報(bào)告。
聲明及風(fēng)險(xiǎn)提示：投資人購買基金時(shí)候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同和招募說明書等法律文件，了解基金基本情況?；鸸芾砣顺兄Z以誠實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運(yùn)營時(shí)間短，不能反映股市發(fā)展所有階段?；鸬倪^往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。