10月12日，海關(guān)總署公布我國(guó)前三季度進(jìn)出口數(shù)據(jù)。中國(guó)9月出口同比(按美元計(jì)) 14.5%，預(yù)期 8.2%，前值 9.8%。中國(guó)9月進(jìn)口同比(按美元計(jì)) 14.3%，預(yù)期 15.3%，前值 20%。
萬家基金對(duì)此點(diǎn)評(píng)：
1．9月出口增速回升，超市場(chǎng)預(yù)期。9月PMI分項(xiàng)中出口新訂單回落1.3個(gè)百分點(diǎn)至48，創(chuàng)2016年以來新低，此前廣東PMI也連續(xù)回落，全球經(jīng)濟(jì)也出現(xiàn)回落，但在這種背景下出口數(shù)據(jù)仍然不差，9月出口增速14.5%，高于1-8月水平，不降反升。1-9月為12.2%，仍是一個(gè)較高水平。
2.貿(mào)易摩擦的負(fù)面影響尚未顯現(xiàn)。在全球經(jīng)濟(jì)回落，關(guān)稅落地背景下，出口繼續(xù)維持高景氣度，可能存在部分企業(yè)加快出口的行為。9月對(duì)美國(guó)出口14%，出現(xiàn)小幅回升，顯示影響尚未顯現(xiàn)。
3.對(duì)主要貿(mào)易伙伴出口普遍回升。9月中國(guó)對(duì)美出口增速14%，對(duì)歐盟17.4%，日本14.3%，香港18.6%，對(duì)印度20%，均出現(xiàn)回升。對(duì)東盟14.1%，小幅回落。1-9月中國(guó)對(duì)歐出口增速11.6%，對(duì)日本出口增速8.5%，對(duì)美國(guó)出口增速13%，對(duì)香港出口增速13.4%，對(duì)東盟出口增速17.3%。由于出口數(shù)據(jù)單月波動(dòng)較大，單月上升無需過度解釋，但有一點(diǎn)相對(duì)明確，即前三個(gè)季度對(duì)主要貿(mào)易伙伴出口增速均維持平穩(wěn)，尚未有明顯回落跡象。
4. 分貿(mào)易方式看，加工貿(mào)易增速回落，一般貿(mào)易增速回升。9月一般貿(mào)易出口增速14.8%，回升2.9個(gè)百分點(diǎn)，加工貿(mào)易增速13.5%，回落3.7個(gè)百分點(diǎn)。1-9月累計(jì)來看，一般莫阿姨出口增速16.9%，加工貿(mào)易出口增速11.1%。隨著貿(mào)易摩擦加劇，中國(guó)加工貿(mào)易面臨挑戰(zhàn)。
5. 進(jìn)口增速連續(xù)2個(gè)月回落，大宗商品進(jìn)口放緩。9月進(jìn)口增速14.3%，8月為19.9%，7月為27.3%，顯示內(nèi)需有所放緩。進(jìn)口回落和關(guān)系不大，而且我國(guó)在下調(diào)進(jìn)口關(guān)稅。大宗商品進(jìn)口數(shù)量多數(shù)回落，9月鐵礦石進(jìn)口-9.1%（8月為0.8%），原油0.5%（8月為13%），大豆-1.2%（8月為8.3%），汽車進(jìn)口增速也出現(xiàn)放緩，9月為-15.5%（8月為0）。
6. 貿(mào)易順差回升，對(duì)美國(guó)維持高貿(mào)易順差。9月中國(guó)整體貿(mào)易順差是316.9億美元，較8月的279億美元出現(xiàn)回升，9月對(duì)美貿(mào)易順差341億美元，高于整體貿(mào)易順差，可見對(duì)其他國(guó)家出現(xiàn)了一定程度逆差。1-9月中國(guó)對(duì)美貿(mào)易順差2258億美元。
7. 展望未來一段時(shí)期，出口增速放緩方向相對(duì)明確。9月底2000億美元關(guān)稅剛剛落地，明年1月1月關(guān)稅還將提升至25%。由于今年前三季度的良好表現(xiàn)，今年出口增速問題不大，也能促使今年經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)完成，但預(yù)計(jì)明年出口增速會(huì)回落幅度較大，一方面是全球經(jīng)濟(jì)放緩疊加貿(mào)易摩擦，另一方面今年有部分提前出口的因素。
聲明及風(fēng)險(xiǎn)提示：養(yǎng)老目標(biāo)基金名稱中包含“養(yǎng)老”字樣，但并不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾。養(yǎng)老目標(biāo)基金不保本，有可能發(fā)生虧損。以上內(nèi)容不作為任何投資建議及法律文件。投資人購(gòu)買基金時(shí)候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同和招募說明書等法律文件，了解基金基本情況?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國(guó)基金運(yùn)營(yíng)時(shí)間短，不能反映股市發(fā)展所有階段。基金的過往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)和其投資人員取得的過往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。