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萬家基金:市場出現(xiàn)連續(xù)大幅回調(diào)的概率不大
時間:2016-04-21     來源:萬家基金   作者:莫海波

        首先,三月份宏觀數(shù)據(jù)利好兌現(xiàn),投資者情緒出現(xiàn)回落,滬指之前在3100點下方縮量橫盤整理了過久,兩融余額又不支持大盤在3000點上方繼續(xù)上漲,使得短期技術(shù)層面調(diào)整成為大概率事件。

  其次,近期債券市場流動性風(fēng)險加劇,而債市往往先于股票市場調(diào)整,昨日央行馬俊對于貨幣政策的表態(tài)趨緊,導(dǎo)致市場對于未來流動性持謹(jǐn)慎態(tài)度。當(dāng)前投資者的分歧主要是來源于國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)是否能夠持續(xù)向好,因此市場的“弱平衡”會放大利空消息,系統(tǒng)性風(fēng)險會帶來資產(chǎn)之間相關(guān)性加強(qiáng)。

  展望未來,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的趨勢還會持續(xù),同時未來一行三會改革、國企改革等依然在穩(wěn)步推進(jìn),匯率環(huán)境以及貨幣政策依然較為友好,因此市場出現(xiàn)連續(xù)大幅回調(diào)的概率并不大,更多是在一定區(qū)間內(nèi)維持震蕩的走勢。相關(guān)代表穩(wěn)增長方向的基建和地產(chǎn),以及低估值高分紅的藍(lán)籌板塊將會出現(xiàn)較好的相對收益。