經(jīng)濟(jì)已經(jīng)過了改善的最高時(shí)點(diǎn)，無論從同比還是環(huán)比角度來看都將保持緩慢向下的趨勢(shì)，2014年股票投資我們還是需要回歸基本面，分析景氣程度高的細(xì)分行業(yè)機(jī)遇。展望明年，除了傳統(tǒng)板塊中可關(guān)注保持較高平穩(wěn)增速的家電、汽車以及有政策利好的農(nóng)業(yè)之外，我們將研究重心放在未來景氣向好的子行業(yè)。
油服行業(yè)關(guān)注非常規(guī)能源向民營(yíng)放開、頁巖氣招標(biāo)以及三大石油公司資本開支上升。醫(yī)療器械和服務(wù)符合明年醫(yī)療領(lǐng)域向民營(yíng)資本放開的方向。傳媒行業(yè)關(guān)注影視、手游和廣告營(yíng)銷，但是短期內(nèi)機(jī)構(gòu)持倉依舊較重。乳業(yè)有國(guó)家政策扶植、小廠和奶源整合此外疊加人口生育高峰，明年依舊看好。軍工短期為國(guó)安委和軍隊(duì)改革刺激，中長(zhǎng)期看資產(chǎn)整合預(yù)期和軍隊(duì)裝備改裝和升級(jí)。鐵路設(shè)備行業(yè)拐點(diǎn)出現(xiàn)，明年的催化劑為泰國(guó)高鐵招標(biāo)以及高鐵海外拓展策略。
考慮到年底存在的博弈行為，因此短期避開估值高和機(jī)構(gòu)持倉集中供的板塊。明年可以期待的其他行業(yè)還包括行業(yè)整合的稀土、估值偏低的輕工。此外，今年不同行業(yè)都出現(xiàn)了雖然行業(yè)需求改善不明顯，但是行業(yè)集中度由于各種原因（例如環(huán)保、資金收緊等）開始集中從而導(dǎo)致龍頭企業(yè)盈利改善的情況，因此明年可以繼續(xù)循著這條路徑尋找可以投資的行業(yè)，此類主要集中在化工。此外，行業(yè)集中度提升的另一個(gè)主題投資是并購。