市場波動總是在所難免。對于中小投資者來說，如果做到在牛市和熊市中都能做到穩(wěn)賺長贏，不妨考慮一下那些特定的投資策略，以便獲得相對安穩(wěn)的收益。當(dāng)然，合理預(yù)期是在做任何投資之前都需要考慮到的。
無論與M2年均兩位數(shù)增長，還是與個位數(shù)的CPI相比，投資者若能結(jié)合相對合適的理財工具如基金，還是能在長期的投資跨度中獲得可預(yù)期的收益。
在目前已知的投資策略中，基金定投仍舊是一種不錯且長效的策略。眾多海外市場實例，以及發(fā)生在A股歷史上的經(jīng)驗都能表明，對于財力、精力和能力都相對有限的中小投資者來說，基金定投這種長期策略，是獲得長期穩(wěn)定收益的法則之一。
即便是經(jīng)歷了上個世紀(jì)末發(fā)生的東南亞金融危機，還是本世紀(jì)的全球性金融海嘯之后，那些堅持看似“笨拙”的定投策略的投資者還是能夠化險為夷，“笑到最后”。
就基金定投的邏輯來說，其分散時間進行投資的功能相當(dāng)關(guān)鍵。在大盤處于高位時，基金定投讓投資者少獲得基金份額；在大盤處于低位時，相同的金額讓投資者獲得更多的“低位籌碼”。如果時間跨度拉長，上述就能在很大程度上“熨平”價格波動，并產(chǎn)生“后發(fā)制人”的上佳效果。
其實，此類被動投資策略在市場上也非常多，其效果大體一致，即過濾了人性的因素，盡可能讓“市場先生”進行自我糾錯。
當(dāng)然，不少聰明的投資者發(fā)現(xiàn)，如果將上述帶有濃厚“防御性”色彩的方法加以一定的改進，更能夠突出該策略的“進攻性”。較為典型的例子是，當(dāng)市場跌破某個價值中樞，并開展“尋底”行情時，投資者即可以提高定投的金額。
比如，假設(shè)某位投資者確信A股在2500點附近企穩(wěn)，但具體見底的點位和時間尚未可知。這時候，投資者即可以對定投的金額進行加倍。如此一來，投資者就可以減少了尋找具體底部點位的煩惱，也可以在底部區(qū)域獲得更好、更多的籌碼。
正如股諺，“當(dāng)華爾街的大街上流淌鮮血時方可進場”。在“底部區(qū)域”，往往伴隨著大量的利空消息，誘發(fā)大量的止損“割肉盤”傾倒在股市上。這時，采取穩(wěn)定的、長期策略的投資者大可以借助機構(gòu)之手，找到滿大街的“寶石”。
反之，當(dāng)大盤處于“高處不勝寒”的階段時候，投資者可以考慮減少定投金額，甚至取消定投。需要提醒的是，對于大盤的頂和底，可能連那些“武功高強”的高手、裝備精良的機構(gòu)也難以完全把握。
同時，進入和退出市場都需要有高超的“選時能力”，對于中小投資者可能望塵莫及。在這種情況下，采取被動的定投策略，或者減少定投金額的策略，即可能與市場保持一定的接觸，也可能在很大的程度上體會大盤“牛熊轉(zhuǎn)換”的氣息。
與基金定投相比，其他的特定策略也值得關(guān)注。比如，海外較為流向的“生命周期”策略，是將股、債這兩類風(fēng)險不同的資產(chǎn)，通過時間的合理配比，納入投資組合。
具體來說，在大盤處于低位時，投資者可以大買特買股票；而當(dāng)大盤處于高位時，投資者可以轉(zhuǎn)向風(fēng)險和波動較小的債券方向。同時，每個投資者的投資周期、資金和財務(wù)結(jié)構(gòu)是大為不同的，通過合理的股、債比例，好比給每個投資者調(diào)制最合適的“營養(yǎng)成份”，即能讓前者獲得可預(yù)期的回報，又可以減低非常大的心理煩惱和家庭不幸。
當(dāng)然，部分基金的設(shè)計本身也帶有上述特點，比如，近年來國內(nèi)基金行業(yè)推出了不少可轉(zhuǎn)債基金。這類產(chǎn)品的投資方向恰是既有債性、又有股性的可轉(zhuǎn)債。
一般情況下，對于可轉(zhuǎn)債持有人來說，當(dāng)大盤處于低位時，持有人大可以吃吃債券利息，隱忍不發(fā)；當(dāng)大盤處于高位時，可轉(zhuǎn)債自然會“水漲船高”，并能在股價處于高位時轉(zhuǎn)股兌現(xiàn)離場。其實，上述“守株待兔”式的工具和策略，在巴菲特、索羅斯、比爾。格羅斯等投資大師手中，已經(jīng)被運用得“爐火純青”。而那些符合長期原則的特定策略如果投資者掌握得當(dāng)，后者自能“笑到最后”。
dmetin.cn