發(fā)現(xiàn)值得中長期持有的“?；焙缶烤乖撨x擇在什么時(shí)候買入？手中已經(jīng)盈利的基金又應(yīng)在什么時(shí)候賣出？為了破解這兩道難題，基民們已經(jīng)嘗試了各種各樣的方法：根據(jù)專家的建議甚至基金公司的推薦，根據(jù)投資專家對后市趨勢的分析預(yù)測，根據(jù)本人事先設(shè)定的某些條件，甚至根據(jù)自身的情緒表現(xiàn)……但事實(shí)上，由于證券市場的運(yùn)行趨勢既受到經(jīng)濟(jì)景氣度、通貨膨脹、貨幣調(diào)控政策，甚至自然災(zāi)害等外部因素影響，又受到投資者情緒左右。加之，人的認(rèn)識天生就不完美，因而，未來市場趨勢以及相關(guān)投資品種的收益變化狀況是很難預(yù)測成功的。但也必須認(rèn)識到，那些影響市場趨勢的因素，如現(xiàn)階段正處于加息狀態(tài)，還是降息狀態(tài)，以及這種狀態(tài)將會對市場趨勢產(chǎn)生何種影響，卻是一目了然，很容易分辨。真正的難點(diǎn)在于市場的實(shí)際表現(xiàn)與你的判斷常常并不一致。如，政府于2008年9月宣布下調(diào)存、貸款基準(zhǔn)利率和存款準(zhǔn)備金率，按理市場應(yīng)上漲，但該輪下跌卻又持續(xù)了一個(gè)多月；再如，央行宣布從2007年3月18日起提高存貸款基準(zhǔn)利率，但市場的上漲步伐卻持續(xù)到了當(dāng)年的10月16日。因而，要想有效破解這兩道難題，就必須先理清各種影響市場趨勢因素間的從屬關(guān)系：要看到，市場人氣、專家的觀點(diǎn)、政府經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策的變化、甚至意外出現(xiàn)的“黑天鵝”等等都可能導(dǎo)致市場出現(xiàn)這樣那樣的波動。其中，最易引人注意的是媒體報(bào)道的專家觀點(diǎn)，并且事實(shí)上專家觀點(diǎn)也確實(shí)經(jīng)常能夠影響一部分投資者的行為，但專家觀點(diǎn)往往既難以擺脫主觀臆斷成分，也只能引起市場的短期波動；還必須明白，投資者情緒固然可以使得市場固有趨勢得以一定程度上的延續(xù)，并且情緒激烈的程度與延續(xù)的時(shí)間成正比，但只要經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策發(fā)生了根本性變化，市場的中長期趨勢最終仍會按照政策基本面決定的方向運(yùn)行。如，2008年在央行降息的一個(gè)多月后即爆發(fā)了一輪使滬綜指上漲超過50%的行情。反觀2007年，當(dāng)央行宣布年內(nèi)第六次加息后，市場即引來了那輪累計(jì)跌幅超過70%的熊市。因而，只要牢牢把握住政策動向，同時(shí)考慮到專家觀點(diǎn)、投資者情緒對市場趨勢的影響，就可以很容易確立基金的買賣時(shí)機(jī)：
買入時(shí)機(jī)的確定。
1、經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策特征：政府為了刺激經(jīng)濟(jì)增長，開始相繼出臺降低企業(yè)成本，鼓勵(lì)居民消費(fèi)，下調(diào)利率和存款準(zhǔn)備金率等一系列政策。
2、市場表現(xiàn)特征：由于前期市場持續(xù)大幅度地下跌已經(jīng)使大部分投資者在頭腦中形成了一種只關(guān)注利空因素的慣性思維，投資者對于利好的反應(yīng)往往存在著一定的滯后性，甚至要等到多項(xiàng)利好持續(xù)積累產(chǎn)生疊加效應(yīng)后，才會做出應(yīng)有的回應(yīng)。然而，只要持續(xù)跟蹤觀察就可以發(fā)現(xiàn)，市場成交量比起牛市主升期和熊市主跌期已經(jīng)大幅萎縮，市場在運(yùn)行過程中雖也出現(xiàn)回落，但每一次回落時(shí)的低點(diǎn)都較上次為高，從而證明前期出現(xiàn)的即為本輪熊市的最低點(diǎn)，則意味著股基買入時(shí)機(jī)已經(jīng)來臨。
賣出時(shí)機(jī)的確認(rèn)。
1、經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策特征：政府為了抑制過熱的經(jīng)濟(jì)和降低通脹壓力，已經(jīng)開始上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，甚至加息。
2、市場表現(xiàn)特征：由于前期市場持續(xù)大幅度上漲，手中基金的凈值快速升值，大部分投資者會對最初降臨的利空視而不見，市場往往會選擇低開高走，但隨后原本強(qiáng)勁揚(yáng)升的市場突然發(fā)生暴跌，并且在暴跌后回升過程中不論市場整體成交量還是指數(shù)點(diǎn)位都難以超越前期，那么，你千萬要想著有計(jì)劃地撤離了。
（中國證券報(bào)）