抄底？減倉(cāng)？上證指數(shù)屢次觸碰2100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，投資者陷入進(jìn)退兩難的境地：減倉(cāng)避險(xiǎn)，擔(dān)心錯(cuò)過(guò)突如其來(lái)的反彈行情；加倉(cāng)抄底，又怕股市繼續(xù)深跌虧損更大。面對(duì)這種情形，投資者該如何是好？基金人士建議，股市方向未明，投資者可借助基金定投來(lái)平滑風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)可攻，退可守。
市場(chǎng)短期震蕩尋底是主基調(diào)
記者查詢了近期基金公司研究報(bào)告后發(fā)現(xiàn)，基金業(yè)對(duì)股市下一階段走勢(shì)普遍持謹(jǐn)慎態(tài)度，業(yè)界一致判斷股市短期震蕩筑底格局難改。“市場(chǎng)目前沒(méi)有趨勢(shì)性的上漲機(jī)會(huì)，但是下跌空間也不大，判斷市場(chǎng)在指數(shù)上將表現(xiàn)為繼續(xù)震蕩?！毙耪\(chéng)基金表示，短期內(nèi)外圍市場(chǎng)對(duì)中國(guó)A股影響較大，但決定A股市場(chǎng)中期走勢(shì)的仍是國(guó)內(nèi)因素，在目前通脹回落、經(jīng)濟(jì)增速減緩、政策未明之前，市場(chǎng)震蕩概率大。綜合來(lái)看，一些優(yōu)質(zhì)個(gè)股在市場(chǎng)震蕩過(guò)程中可能迎來(lái)以合理價(jià)格水平介入的良機(jī)。從行業(yè)上看，四類行業(yè)的發(fā)展前景值得看好：健康類產(chǎn)業(yè)受益于中國(guó)人口老齡化及居民收入增加帶來(lái)的保健需求，發(fā)展空間較大；高端裝備制造業(yè)前景可期，尤其是具有走出國(guó)門實(shí)力的子行業(yè)空間更為廣闊；經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)過(guò)程中的一些新興產(chǎn)業(yè)存在一定投資機(jī)會(huì)；增長(zhǎng)較為確定的消費(fèi)類行業(yè)。
前7月外匯占款增量同比下降超8成，7月鋼鐵有色等3大行業(yè)用電量明顯下滑，基于對(duì)近期公布的一系列宏觀數(shù)據(jù)的分析，大成基金認(rèn)為經(jīng)濟(jì)仍處于美林投資時(shí)鐘的衰退階段。目前尚不能斷言經(jīng)濟(jì)已在見(jiàn)底，尤其是7月的工業(yè)增加值低于預(yù)期，因此經(jīng)濟(jì)何時(shí)見(jiàn)底仍有待觀察?；诖?，股市仍存在一定的下行風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)難有優(yōu)異表現(xiàn)，貨幣政策、財(cái)政政策的力度有必要進(jìn)一步加大。投資不宜過(guò)度激進(jìn)，可穩(wěn)妥地配置一些穩(wěn)定類的非周期性行業(yè)，如食品飲料、餐飲旅游及生物醫(yī)藥等，以及代表未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的成長(zhǎng)性行業(yè)。目前雖然整體估值較低，但投資者進(jìn)行左側(cè)布局時(shí)仍需保持謹(jǐn)慎態(tài)度。不過(guò)，對(duì)于一些通過(guò)自下而上的個(gè)股分析后看到明確增長(zhǎng)潛力的個(gè)股，可以考慮逐步介入進(jìn)行長(zhǎng)期投資。
股市尋底是基金定投好時(shí)機(jī)
對(duì)股市走勢(shì)，許多投資者憂心忡忡。其實(shí)，最簡(jiǎn)單的解決方式就在我們身邊。面對(duì)跌宕起伏的市場(chǎng)，投資心態(tài)和方式非常重要，定期定投無(wú)疑是股市震蕩尋底之時(shí)的好時(shí)機(jī)。銀華基金表示，基金定期定額投資最大的特點(diǎn)是無(wú)論市場(chǎng)漲跌，每隔固定時(shí)間就買入固定金額的基金。當(dāng)基金凈值走高時(shí)，投資者買進(jìn)的份額數(shù)就較少，而在基金凈值走低時(shí)買進(jìn)的份額數(shù)較多。這樣，經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)一段時(shí)期，定期定額就能夠在一定程度上起到平滑風(fēng)險(xiǎn)的作用。
在震蕩行情中，沒(méi)有人能總是準(zhǔn)確地判斷市場(chǎng)底部在哪里，如果追求“低買高賣”的波段操作，會(huì)承擔(dān)巨大的“擇時(shí)風(fēng)險(xiǎn)”；而一次性大舉建倉(cāng)，也可能因?yàn)檫x錯(cuò)入場(chǎng)時(shí)機(jī)，而在短期內(nèi)承受本金虧損的風(fēng)險(xiǎn)。從這個(gè)意義來(lái)說(shuō)，震蕩行情中尤其適合定期定額的投資方式。同時(shí)，面對(duì)跌宕起伏的市場(chǎng)，投資的心態(tài)和方式非常重要，采用定投方式分期投入、緩慢建倉(cāng)，往往能夠細(xì)水長(zhǎng)流、聚沙成塔。從目前宏觀經(jīng)濟(jì)和估值水平來(lái)看，市場(chǎng)處于相對(duì)的底部區(qū)域，我們無(wú)法準(zhǔn)確判斷何時(shí)是最低的點(diǎn)位，但是，我們可以選擇在股市底部區(qū)域利用定期定額的方式，將投資成本平均化，或許是個(gè)不錯(cuò)的選擇。
當(dāng)然，基金定投也應(yīng)謹(jǐn)慎，需把握三個(gè)原則。首先，定期定額投資也具有風(fēng)險(xiǎn)，投資者應(yīng)根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)收益特征謹(jǐn)慎選擇投資對(duì)象，重點(diǎn)關(guān)注經(jīng)歷過(guò)熊市考驗(yàn)和規(guī)模較大、整體實(shí)力較強(qiáng)的基金。同時(shí)，基金的數(shù)量不宜多，兩到三只比較合適。基金怎么搭配，需要根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力考慮，市場(chǎng)處在底部時(shí)，可以考慮定投指數(shù)型基金。其次，在辦理定投協(xié)議時(shí)，投資者要記住把現(xiàn)金分紅改成紅利再投資，也就是基金公司分紅利時(shí)不要現(xiàn)金，要現(xiàn)金轉(zhuǎn)換的份額。這樣，你的基金份額就會(huì)不斷增加，等到凈值上漲時(shí)就能獲得不錯(cuò)的收益。第三，定投并不意味著一味的死守，熊市中應(yīng)該堅(jiān)守基金定投的策略，而在牛市亢奮期，可以選擇獲利了結(jié)。
（今晚經(jīng)濟(jì)周報(bào)）