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萬家公用事業(yè)、融通藍(lán)籌成長、富蘭克林國海彈性市值平均持股市盈率不足15倍
如果對今年以來股市行情進(jìn)行回顧的話，就會發(fā)現(xiàn)，上下兩個半年市場的熱門行業(yè)與板塊大相徑庭，差異明顯。上半年是小盤成長類的股票連續(xù)飆升，而下半年則是大盤、低市盈率、周期性行業(yè)的個股有突出的表現(xiàn)。對于投資者來說，靈活把握市場的這種變化，適時調(diào)整投資策略與結(jié)構(gòu)，可以獲得超越市場的投資收益。
市場進(jìn)入新估值時代
下半年市場在經(jīng)歷大幅調(diào)整之后，能夠再次走強(qiáng)并連創(chuàng)新高，與一些行業(yè)與板塊出現(xiàn)價值重估有相當(dāng)大的關(guān)系。首先是銀行與地產(chǎn)板塊，在人民幣升值加速與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)看好雙重預(yù)期支撐下，銀行與地產(chǎn)股票的估值方法出現(xiàn)根本性改變，估值水平的上升造就了這兩個行業(yè)個股下半年洶涌澎湃的漲勢。其中，這兩個行業(yè)的龍頭招商銀行與萬科地產(chǎn)下半年的漲幅分別達(dá)到71.59％與111.05％。
進(jìn)入10月份以來，這種價值重估逐漸擴(kuò)展到鋼鐵、汽車、交通運(yùn)輸、工程機(jī)械等周期性行業(yè)上來。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，10月9日至上周五，鋼鐵行業(yè)平均上漲了44.76%，水路運(yùn)輸上漲了24.48%,汽車制造上漲了24.08%。這些開始有所表現(xiàn)的行業(yè)，在上半年中的走勢卻遠(yuǎn)落后于市場大盤，這也說明市場正在重新審視與認(rèn)識它們，價值重估正悄悄地發(fā)生作用。
而根據(jù)Wind資訊系統(tǒng)統(tǒng)計的行業(yè)市盈率數(shù)字看，鋼鐵股的平均市盈率才11.92倍，水路運(yùn)輸行業(yè)的平均市盈率為12.67倍，一線汽車類個股的市盈率也才10多倍。這表明這些股票目前仍有較好的安全邊際，值得長期持有。
持低市盈率股票的基金值得關(guān)注
這些面臨價值重估的行業(yè)與板塊，由于前期不為市場所看好，因此普遍市盈率比較低。而在大盤指數(shù)不斷創(chuàng)出新高的情況下，低市盈率股票也有更多的安全邊際與提升空間。投資者可據(jù)此選擇基金予以配置。
根據(jù)Wind資訊系統(tǒng)的基金三季報信息統(tǒng)計，萬家公用事業(yè)、融通藍(lán)籌成長、富蘭克林國海彈性市值的持股市盈率最低，分別僅為13.73、14.21、14.83。從行業(yè)配置來看，萬家公用的前三大行業(yè)是交通運(yùn)輸、信息技術(shù)、電煤氣供應(yīng)，融通藍(lán)籌成長主要持有了金屬非金屬、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)，國海彈性則重點(diǎn)配置采掘業(yè)、金融保險、交通運(yùn)輸行業(yè)。這些行業(yè)多屬于上半年價值被低估，而目前估值水平正步入上升途中。對于這類基金，投資者可以關(guān)注。
此外，隨著大型基金不斷增多，主力機(jī)構(gòu)的投資開始轉(zhuǎn)向大盤股。一方面大資金出于資金流動性的考慮會更多地配置大盤藍(lán)籌，另一方面，大盤股目前的估值水平也相對較低，增長的穩(wěn)定性也較好?；谶@種邏輯，投資者可選擇主要投資于大盤藍(lán)籌的指數(shù)基金予以配置。比如華安上證180、華夏上證50、大成滬深300等指數(shù)型基金。
證券時報記者 徐幸福