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萬(wàn)家基金研究總監(jiān)劉曉康日前表示，投資策略是決定投資成敗的根本，“勝于未戰(zhàn)”才是專業(yè)機(jī)構(gòu)的投資之道。
劉曉康表示，萬(wàn)家追求的始終是“道”而不是“術(shù)”。“只有一個(gè)明確的投資策略來(lái)統(tǒng)領(lǐng)研究與投資工作，才能保證我們?cè)谝粋€(gè)正確的方向上行駛。”劉曉康說(shuō)，早在去年底，萬(wàn)家基金在分析市場(chǎng)整體估值水平的基礎(chǔ)上，重視股改對(duì)上市公司生產(chǎn)力的釋放和管理效率的提高，把2007年的投資主題定義為“成長(zhǎng)性”，并明確給出醫(yī)療改革、環(huán)保、鐵路等7個(gè)主要投資方向，反映了我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在要求，同時(shí)強(qiáng)烈關(guān)注具有資產(chǎn)整合題材的股票。
劉曉康介紹說(shuō)，萬(wàn)家基金對(duì)核心股票的要求非常高，必須是未來(lái)3到5年能夠高速成長(zhǎng)、并且具有明確安全邊際的股票。此外，基金經(jīng)理的日常管理也要體現(xiàn)投資策略的精神，對(duì)股票組合進(jìn)行合理的搭配和管理，包括個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)收益預(yù)期的微調(diào)。劉曉康自信的說(shuō)，由于研究充分，介入早，萬(wàn)家基金目前的重倉(cāng)股都具有很高的安全邊際。不過(guò)，樂(lè)觀自信的劉曉康也有煩惱的事：挖掘到某只好股票，隨著其股價(jià)的上漲，持倉(cāng)比例就超過(guò)法律規(guī)定的上限，不得不忍痛減持。劉曉康由此表示，雖然萬(wàn)家基金在一季度取得了很好的投資業(yè)績(jī)，但由于倉(cāng)位和規(guī)模的限制，公司的投研能力并沒(méi)有100%發(fā)揮出來(lái)。他認(rèn)為，2007年的震蕩向上行情，規(guī)模在30億左右的基金相對(duì)來(lái)說(shuō)比較容易操作，資金的利用效率也可以達(dá)到最優(yōu)。他還建議，一只股票占基金總資產(chǎn)不能超過(guò)10%的法律規(guī)定不盡合理，為了鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資，兼顧市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該把這一規(guī)定修正為“一只股票的買入成本不能超過(guò)基金總資產(chǎn)的10%。”
文章出處：上海證券報(bào) 施俊