一、重要提示
基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個別及連帶責(zé)任。
基金托管人中國銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2007年4月16日復(fù)核了本報告中的財務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。
基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。
基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書。
本報告期為2007年1月1日起至3月31日止。本報告中的財務(wù)資料未經(jīng)審計。
二、基金產(chǎn)品概況
1、基金簡稱： 萬家180
2、基金運(yùn)作方式： 契約型開放式
3、基金合同生效日： 2003年3月17日
4、報告期末基金份額總額： 315,203,190.43
5、投資目標(biāo)： 本基金通過運(yùn)用指數(shù)化投資方法，力求基金的股票組合收益率擬合上證180指數(shù)的增長率。伴隨中國經(jīng)濟(jì)增長和資本市場的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)利用指數(shù)化投資方法謀求基金資產(chǎn)長期增值的目標(biāo)。
6、投資策略： 本基金以跟蹤目標(biāo)指數(shù)為原則，實(shí)現(xiàn)與市場同步成長為基本理念。指數(shù)化投資是一種充分考慮投資者利益的投資方法，采取擬合目標(biāo)指數(shù)收益率的投資策略，分散投資于目標(biāo)指數(shù)所包含的股票中，力求股票組合的收益率擬合目標(biāo)指數(shù)所代表的資本市場的平均收益率。
7、業(yè)績比較基準(zhǔn)： 95%*上證180指數(shù)收益率+5%*銀行同業(yè)存款利率
8、風(fēng)險收益特征： 本基金追蹤上證180指數(shù)，是一種風(fēng)險適中、長期資本收益穩(wěn)健的投資產(chǎn)品，并具有長期穩(wěn)定的投資風(fēng)格
9、基金管理人： 萬家基金管理有限公司
10、基金托管人： 中國銀行股份有限公司
三、主要財務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)
（一）主要財務(wù)指標(biāo)
基金本期凈收益 83,432,517.93元
基金份額本期凈收益 0.2613元
期末基金資產(chǎn)凈值 443,676,496.96元
期末基金份額凈值 1.4076元
所述基金業(yè)績指標(biāo)不包括持有人認(rèn)購或交易基金的各項費(fèi)用，計入費(fèi)用后實(shí)際收益水平要低于所列數(shù)字。
（二）本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的比較
階段 凈值增長率（1） 凈值增長率標(biāo)準(zhǔn)差（2） 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率（3） 業(yè)績比較基準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)差（4） (1)-(3) (2)-(4)
2007年第1季度 29.23% 2.37% 31.60% 2.40% -2.37% -0.03%
基金業(yè)績比較基準(zhǔn)增長率=95%*上證180指數(shù)增長率+5%*銀行同業(yè)存款利率
（三）自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況，并與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)的變動的比較
本基金在基金合同中有以下投資比例限制：（1）本基金投資于股票的比例，不得高于基金資產(chǎn)凈值的95%；（2）本基金持有到期日在一年以內(nèi)的政府債券或者現(xiàn)金比例不低于基金資產(chǎn)凈值的5％；（3）本基金投資于上證180指數(shù)成份股的比重不低于基金資產(chǎn)凈值的90%，并盡量用基金凈值的95%資金進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)化投資，追求與被跟蹤的目標(biāo)指數(shù)的最大擬合程度。截至報告日本基金的各項投資比例符合法律法規(guī)和基金合同中規(guī)定的各項比例。
四、管理人報告
1、基金經(jīng)理簡介
潘江，男，美國耶魯大學(xué)管理學(xué)院MBA學(xué)位，CFA，曾任國泰基金管理公司研究部經(jīng)理，2002年6月加入萬家基金管理有限公司，歷任研究部總監(jiān)、金融工程部總監(jiān)、研究部總經(jīng)理和股票首席策略師等職，2006年2月起擔(dān)任本基金基金經(jīng)理。
2、報告期內(nèi)本基金運(yùn)作的遵規(guī)守信情況說明
本報告期內(nèi)，本基金管理人嚴(yán)格遵守基金合同、《證券投資基金法》、《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》等法律、法規(guī)和監(jiān)管部門的相關(guān)規(guī)定，依照誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)、安全高效的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，在認(rèn)真控制投資風(fēng)險的基礎(chǔ)上，為基金持有人謀取最大利益，沒有損害基金持有人利益的行為。
3、報告期內(nèi)的業(yè)績表現(xiàn)和投資策略
（1）行情回顧及運(yùn)作分析
我們在2006年四季報中指出，中國股市已步入長期牛市，2007年股市的上漲將主要依賴于上市公司業(yè)績的增長，并強(qiáng)調(diào)在長期牛市的形勢下，投資指數(shù)基金是分享股市上漲收益的有效投資工具。而事實(shí)上，股市行情的演變超出了我們原來的預(yù)想。首先，大盤雖幾經(jīng)跌宕，仍然輕松并穩(wěn)定地站到了3000點(diǎn)之上，代表大盤的滬深300指數(shù)一季度上漲了36.29%。其二，迄今公布的年報顯示2006年上市公司業(yè)績大幅增長，相當(dāng)多的公司業(yè)績增長超過預(yù)期，盡管其中有新會計準(zhǔn)則實(shí)施的影響，但實(shí)際的增長仍是可觀的和可信的。其三，指數(shù)基金整體走強(qiáng)，甚至大大超出2006年指數(shù)型基金的整體表現(xiàn)。今年以來，在晨星股票型基金排名中前30名中有10只為指數(shù)型基金，而市場上總共只有16只指數(shù)型基金。
（2）本基金業(yè)績表現(xiàn)
萬家180投資目標(biāo)是通過跟蹤目標(biāo)指數(shù)——上證180指數(shù)，為投資者獲得長期收益。截至報告期末，本基金份額凈值1.4076元，累計凈值為2.2376元，從2006年12月31日到2007年3月31日，萬家180基金凈值增長率為29.23%，同期上證180指數(shù)和銀行同業(yè)拆借利率構(gòu)成的復(fù)合指數(shù)收益率為31.6%，基金相對于業(yè)績衡量基準(zhǔn)的相對收益為-2.37%，評價期間基金指數(shù)投資組合的日擬合偏離度為0.26%，遠(yuǎn)低于基金合同中0.5%的規(guī)定。
（3）市場展望和投資策略
短短一個季度，滬深300指數(shù)上漲了36.29%，在06年四季報中我們指出07年股市的上漲將主要依賴于經(jīng)營業(yè)績的增長。而現(xiàn)在，我們認(rèn)為業(yè)績增長對股價支持的重要性比任何時候都更顯重要。
我們清晰地看到，一季度行情的一個重要特征表現(xiàn)為魚龍混雜，雞犬升天，各類績差股、消息股輪番上漲，換而言之，股市的噪聲較大。我們不能說所有這些股票的上漲都是沒有基本面支撐的，但至少相當(dāng)多的股票很難用理性的估值去解釋，甚至用高估的估值都很難去解釋。好在上證180的成分股中，此類股票不多。另外，實(shí)際上大盤藍(lán)籌股的估值總體而言尚未到不可理喻的地步，例如，我們認(rèn)為企業(yè)所得稅改革的最大收益者商業(yè)銀行的估值尚未將此重大利好因素充分消化，因此我們對股票市場總體上仍持樂觀的態(tài)度。但是，與此同時，市場風(fēng)險尤其是某些局部區(qū)域的風(fēng)險在迅速積累，對此我們應(yīng)該保持清醒的認(rèn)識。
五、投資組合報告
（一）報告期末基金資產(chǎn)組合情況
項目 金額（元） 占基金資產(chǎn)總值比例
股票 417,968,376.26 89.76%
債券 0.00 0.00%
銀行存款和清算備付金合計 34,542,655.36 7.42%
權(quán)證 0.00 0.00%
其他資產(chǎn) 13,150,133.36 2.82%
合計 465,661,164.98 100.00%
（二）報告期末按行業(yè)分類的股票投資組合
行業(yè) 市值（元） 占基金資產(chǎn)凈值比例
A 農(nóng)、林、牧、漁業(yè) 1,492,192.24 0.34%
B 采掘業(yè) 30,299,752.49 6.83%
C 制造業(yè) 145,284,968.77 32.75%
C0 食品、飲料 15,689,320.67 3.54%
C1 紡織、服裝、皮毛 5,856,572.19 1.32%
C2 木材、家具 0.00 0.00%
C3 造紙、印刷 0.00 0.00%
C4 石油、化學(xué)、塑膠、塑料 17,759,315.65 4.00%
C5 電子 1,681,560.70 0.38%
C6 金屬、非金屬 50,280,906.16 11.33%
C7 機(jī)械、設(shè)備、儀表 47,422,486.03 10.69%
C8 醫(yī)藥、生物制品 6,390,599.73 1.44%
C99 其他制造業(yè) 204,207.64 0.05%
D 電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè) 25,736,098.98 5.80%
E 建筑業(yè) 1,322,524.90 0.30%
F 交通運(yùn)輸、倉儲業(yè) 40,934,761.22 9.23%
G 信息技術(shù)業(yè) 12,330,672.16 2.78%
H 批發(fā)和零售貿(mào)易 11,271,467.78 2.54%
I 金融、保險業(yè) 111,987,594.91 25.24%
J 房地產(chǎn)業(yè) 13,521,097.10 3.05%
K 社會服務(wù)業(yè) 9,097,438.92 2.05%
L 傳播與文化產(chǎn)業(yè) 6,802,393.53 1.53%
M 綜合類 7,887,413.26
1.78%
合計 417,968,376.26 94.21%
（三）報告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票明細(xì)
序號 股票代碼 股票名稱 數(shù)量（股） 市值（元） 市值占基金資產(chǎn)凈值比例
1 600016 民生銀行 2,175,311 27,060,868.84 6.10%
2 600036 招商銀行 1,426,187 24,787,130.06 5.59%
3 600030 中信證券 491,097 21,131,903.91 4.76%
4 600000 浦發(fā)銀行 544,946 14,560,957.12 3.28%
5 600019 寶鋼股份 1,405,118 13,910,668.20 3.14%
6 601006 大秦鐵路 870,000 11,179,500.00 2.52%
7 601398 工商銀行 1,970,000 10,815,300.00 2.44%
8 600900 長江電力 816,625 10,648,790.00 2.40%
9 600009 上海機(jī)場 366,952 8,942,620.24 2.02%
10 600028 中國石化 895,742 8,894,718.06 2.00%
（四）報告期末按券種分類的債券投資組合
無
（五）報告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券明細(xì)
無
(六) 2007年3月31日權(quán)證投資組合
2007年3月31日本基金無權(quán)證投資
(七) 2007年3月31日資產(chǎn)支持證券投資組合
2007年3月31日本基金未投資資產(chǎn)支持證券
（八）投資組合報告附注
1、本報告期內(nèi)，本基金投資的前十名證券的發(fā)行主體不存在被監(jiān)管部門立案調(diào)查的，在報告編制日前一年內(nèi)也不存在受到公開譴責(zé)、處罰的情況。
2、本基金投資的前十名股票中，不存在投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫之外的股票。
3、基金的其他資產(chǎn)構(gòu)成
單位：元
項目 金額
交易保證金 321，849.12
應(yīng)收證券清算款 10,521,427.42
應(yīng)收利息 10,192.50
應(yīng)收股利 0.00
應(yīng)收申購款 2,296,664.32
其他應(yīng)收款 0.00
待攤費(fèi)用 0.00
合計 13,150,133.36
4、報告期末基金持有的處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券明細(xì)
無
六、開放式基金份額變動
單位：份
本報告期初基金份額總額 115,463,360.71
本報告期間基金總申購份額 454,721,163.25
本報告期間基金總贖回份額 254,981,333.53
本報告期末基金份額總額 315,203,190.43
七、備查文件目錄
（一）備查文件目錄
1、中國證監(jiān)會批準(zhǔn)萬家180指數(shù)證券投資基金發(fā)行及募集的文件。
2、《萬家180指數(shù)證券投資基金基金合同》。
3、萬家基金管理有限公司批準(zhǔn)成立文件、營業(yè)執(zhí)照、公司章程。
4、本報告期內(nèi)在中國證監(jiān)會指定報紙上公開披露的基金凈值、更新招募說明書及其他臨時公告。
5、萬家180指數(shù)證券投資基金2007年第一季度報告原文。
6、萬家基金管理有限公司董事會決議。
（二）存放地點(diǎn)
基金管理人和/或基金托管人的辦公場所，并登載于基金管理人網(wǎng)站：http://dmetin.cn
（三）查閱方式
投資者可在營業(yè)時間至基金管理人辦公場所免費(fèi)查閱或登錄基金管理人網(wǎng)站查閱。
萬家基金管理有限公司
2007年4月19日