天同180指數(shù)證券投資基金2005年第4季度報告
一、重要提示
基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個別及連帶責(zé)任。
基金托管人中國銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2006年1月13日復(fù)核了本報告中的財務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。
基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。
基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書。
本報告期為2005年10月1日起至12月31日止。本報告中的財務(wù)資料未經(jīng)審計。
二、基金產(chǎn)品概況
1、基金簡稱： 天同180
2、基金運(yùn)作方式： 契約型開放式
3、基金合同生效日： 2003年3月17日
4、報告期末基金份額總額： 688,385,366.49份
5、投資目標(biāo)： 本基金通過運(yùn)用指數(shù)化投資方法，力求基金的股票
組合收益率擬合上證180指數(shù)的增長率。伴隨中國
經(jīng)濟(jì)增長和資本市場的發(fā)展，實現(xiàn)利用指數(shù)化投資
方法謀求基金資產(chǎn)長期增值的目標(biāo)。
6、投資策略： 本基金以跟蹤目標(biāo)指數(shù)為原則，實現(xiàn)與市場同步成
長為基本理念。指數(shù)化投資是一種充分考慮投資者
利益的投資方法，采取擬合目標(biāo)指數(shù)收益率的投資
策略，分散投資于目標(biāo)指數(shù)所包含的股票中，力求
股票組合的收益率擬合目標(biāo)指數(shù)所代表的資本市場
的平均收益率。
7、業(yè)績比較基準(zhǔn)： 75％×上證180指數(shù)＋25％×中信國債指數(shù)
8、風(fēng)險收益特征： 本基金追蹤上證180指數(shù)，是一種風(fēng)險適中、長期
資本收益穩(wěn)健的投資產(chǎn)品，并具有長期穩(wěn)定的投資
風(fēng)格
9、基金管理人： 天同基金管理有限公司
10、基金托管人： 中國銀行股份有限公司
三、主要財務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)
（一）主要財務(wù)指標(biāo)
基金本期凈收益 -13,528,135.19元
基金份額本期凈收益 -0.0188元
期末基金資產(chǎn)凈值 568,104,328.82元
期末基金份額凈值 0.8253元
所述基金業(yè)績指標(biāo)不包括持有人認(rèn)購或交易基金的各項費(fèi)用，計入費(fèi)用后實際收益水平要低于所列數(shù)字。
（二） 基金凈值表現(xiàn)
1、天同180指數(shù)基金歷史各時間段凈值增長率與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率比較列表
階段 凈值 凈值增長 業(yè)績比較基 業(yè)績比較基準(zhǔn) (1)-(3) (2)-(4)
增長率（1） 率標(biāo)準(zhǔn)差（2） 準(zhǔn)收益率（3） 標(biāo)準(zhǔn)差（4）
2005年第四季度 0.08% 0.65% -0.11% 0.63% 0.19% 0.02%
基金業(yè)績比較基準(zhǔn)增長率=75%*上證180指數(shù)增長率+25%*中信國債指數(shù)增長率
2、天同180指數(shù)基金累計凈值增長率與業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的歷史走勢對比圖
天同180指數(shù)基金成立于2003年3月17日，歷史走勢比較圖的時間區(qū)間為：2003年3月17日到2005年12月31日。該期間天同180指數(shù)基金的凈值增長率為-13.40%，業(yè)績比較基準(zhǔn)的增長率為-12.96%，基金凈值表現(xiàn)超越業(yè)績基準(zhǔn)-0.44%。
本基金在基金合同中有以下投資比例限制：（1）投資于股票、債券的比例，不低于基金資產(chǎn)總值的80%；（2）投資于國家債券的比例，不低于基金資產(chǎn)凈值的20%；（3）投資于上證180指數(shù)成份股的比重不低于基金資產(chǎn)凈值的70%;（4）持有一家上市公司的股票，不超過基金資產(chǎn)凈值的10%；（5）本基金與由本基金管理人管理的其他基金持有一家公司發(fā)行的證券總和，不超過該證券的10%。自本基金成立日后三個月內(nèi)本基金已達(dá)到基金合同約定的投資比例限制。
由于基金建倉初期倉位較低，而同期上證180指數(shù)的增幅又很快，從2003年3月17日到4月17日指數(shù)累計增長12%，這造成了基金凈值的前期表現(xiàn)與基準(zhǔn)指數(shù)的偏差較大?？疾旎饛?003年6月17日建倉結(jié)束至報告期末的業(yè)績表現(xiàn)見下圖，該期間基金凈值的累計增長為-15.85%，業(yè)績比較基準(zhǔn)同期的累計增幅為-18.87%，超越基金基準(zhǔn)3.02%。
3、 天同180指數(shù)基金指數(shù)化投資表現(xiàn)
從2005年10月1日至2005年12月31日，上證180指數(shù)增幅為-0.33%，本基金指數(shù)投資組合漲幅為-0.68%，指數(shù)投資相對收益率為-0.35%，評價期間基金指數(shù)投資組合的日擬合偏離度為0.0524%。
注：（1）擬合偏離度指標(biāo)描述本基金指數(shù)投資組合在評價期間與上證180指數(shù)的平均偏離程度，該指標(biāo)是一個日平均跟蹤誤差指標(biāo)。
（2）指數(shù)投資相對收益率是指數(shù)投資組合的累計收益率與上證180指數(shù)累計收益率之間的差值。
（3）由于業(yè)內(nèi)尚沒有指數(shù)基金的統(tǒng)一績效評價指標(biāo)，類似的評價指標(biāo)由于計算方法的不同其計算結(jié)果也有所不同。本基金擬合偏離度指標(biāo)采用國際基金業(yè)內(nèi)最廣泛使用的跟蹤誤差計算方法。
四、管理人報告
1、基金經(jīng)理簡介
肖侃寧，基金經(jīng)理，31歲，工商管理碩士，8年證券從業(yè)經(jīng)驗。先后在南方證券股份有限公司武漢管理總部證券部從事證券分析工作,在資金計劃部和投資理財部從事股票和債券投資工作。2002年加入天同基金管理有限公司，先后擔(dān)任天同180指數(shù)基金基金經(jīng)理助理、天同保本增值基金基金經(jīng)理等職。
2、報告期內(nèi)本基金運(yùn)作的遵規(guī)守信情況說明
本報告期內(nèi)，本基金管理人嚴(yán)格遵守基金合同、《證券投資基金法》、《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》等法律、法規(guī)和監(jiān)管部門的相關(guān)規(guī)定，依照誠實信用、勤勉盡責(zé)、安全高效的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，在認(rèn)真控制投資風(fēng)險的基礎(chǔ)上，為基金持有人謀取最大利益，沒有損害基金持有人利益的行為。
3、基金經(jīng)理工作報告
（1）2005年4季度證券市場回顧
2005年4季度股票市場呈現(xiàn)了先抑后揚(yáng)巨幅波動的態(tài)勢，上證180指數(shù)微跌0.04%，10月份上證180指數(shù)跌幅5.13%，11月份下跌0.35%，而12月份上漲5.44%。股票市場在本季度完成了一個V型反轉(zhuǎn)的走勢，分析12月份行情上漲的原因，我們認(rèn)為主要是前期的大幅下跌導(dǎo)致整體市場的估值水平低估，在股改產(chǎn)生的盈利模式的驅(qū)動下，產(chǎn)生了12月份的反彈，此次行情啟動的熱點(diǎn)集中在權(quán)證含權(quán)股票，業(yè)績預(yù)增股票，基金重倉股票，此次行情板塊輪動的跡象非常明顯，成交量大幅增加，這說明了目前投資者信心正在快速恢復(fù)。“十一五”的召開和對GDP的重估，使投資者對中國經(jīng)濟(jì)未來的發(fā)展和運(yùn)行效率整體樂觀，這也是本輪行情啟動的基礎(chǔ)因素之一。
2005年4季度的債券市場的走勢和股票市場的走勢有著驚人的相似，但驅(qū)動因素截然不同，債券市場10月份的下跌，我們認(rèn)為是前期獲利盤回吐造成，也為債券投資者提供了一次較好的建倉機(jī)會,由于宏觀面和資金面的支持，11月和12月份重拾升勢，債券收益率有大幅度的下降.預(yù)計未來的走勢將繼續(xù)維持強(qiáng)勢。
（2）2005年4季度基金運(yùn)作情況回顧
天同180指數(shù)基金作為一只標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)基金，其投資目標(biāo)就是最大程度地跟蹤目標(biāo)指數(shù)--上證180指數(shù)。 從2005年10月1日到2005年12月31日，基金凈值增長率為+0.08%，同期上證１８０指數(shù)和中信國債指數(shù)構(gòu)成的復(fù)合指數(shù)的收益率為-0.11%，基金相對于業(yè)績衡量基準(zhǔn)的相對收益為+0.20%，評價期間基金指數(shù)投資組合的日擬合偏離度為0.08%，遠(yuǎn)低于基金合同中0.5%的規(guī)定。
（3）未來證券市場展望與基金投資策略
預(yù)計2006年中國經(jīng)濟(jì)的增長速度將溫和放緩，經(jīng)濟(jì)增長模式和行業(yè)發(fā)展結(jié)構(gòu)將會得到進(jìn)一步的優(yōu)化，固定資產(chǎn)投資增速進(jìn)一步回落，社會消費(fèi)總額進(jìn)一步增長，進(jìn)出口總量將會溫和回落，整體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展總體上將呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化的特征。
對于2006年股票市場的走勢的判斷，我們認(rèn)為整體上將強(qiáng)于2005年，風(fēng)格輪換將會比2005年更加頻繁，我們看好銀行、資源、零售、機(jī)械制造、電子元器件和電力設(shè)備等行業(yè)，對于具有金融創(chuàng)新和并購題材概念的板塊和個股將會有更大的機(jī)會。
對于2006年債券市場的整體看法我們認(rèn)為債券市場整體將呈現(xiàn)強(qiáng)勢整理的格局，各期限債券的收益率將會維持在目前的水平。
2006年天同180指數(shù)基金將會按照新的業(yè)績衡量基準(zhǔn)進(jìn)行操作，由原來業(yè)績衡量基準(zhǔn)“75%*上證180指數(shù)+25%*中信國債指數(shù)”調(diào)整為“95%*上證180指數(shù)+5%*銀行同業(yè)拆借利率”，股票投資比例有大幅度的提升，從而還原天同180指數(shù)基金作為標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)基金的本色。我們將繼續(xù)秉承完全復(fù)制的被動化操作原則，在嚴(yán)格跟蹤目標(biāo)指數(shù)的前提下，努力提高跟蹤指數(shù)技術(shù)和現(xiàn)金管理水平，使天同180指數(shù)基金成為廣大投資者良好的指數(shù)化投資工具，從而更好的分享中國經(jīng)濟(jì)增長的成果。
五、投資組合報告
（一）報告期末基金資產(chǎn)組合情況
項目 金額（元） 占基金資產(chǎn)總值比例
股票 518,283,868.28 88.92%
債券 25,409,844.03 4.36%
銀行存款和清算備付金合計 18,458,349.68 3.17%
應(yīng)收證券清算款 0.00 0.00%
權(quán)證 0.00 0.00%
其他資產(chǎn) 20,728,672.53 3.56%
合計 582,880,734.52 100.00%
（二）報告期末按行業(yè)分類的股票投資組合
行業(yè) 市值（元） 占基金資產(chǎn)凈值比例
A農(nóng)、林、牧、漁業(yè) 2,216,485.52 0.39%
B采掘業(yè) 28,443,248.92 5.01%
C制造業(yè) 193,466,322.11 34.05%
C0食品、飲料 21,558,692.73 3.79%
C1紡織、服裝、皮毛 7,918,149.40 1.39%
C2木材、家具 0.00 0.00%
C3造紙、印刷 0.00 0.00%
C4石油、化學(xué)、塑膠、塑料 23,494,995.06 4.14%
C5電子 13,870,514.67 2.44%
C6金屬、非金屬 65,134,483.28 11.47%
C7機(jī)械、設(shè)備、儀表 41,117,081.05 7.24%
C8醫(yī)藥、生物制品 17,149,912.16 3.02%
C99其他制造業(yè) 3,222,493.76 0.57%
D電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè) 62,641,372.27 11.03%
E建筑業(yè) 2,363,739.04 0.42%
F交通運(yùn)輸、倉儲業(yè) 58,753,958.73 10.34%
G信息技術(shù)業(yè) 42,280,254.07 7.44%
H批發(fā)和零售貿(mào)易 14,319,545.00 2.52%
I金融、保險業(yè) 66,368,778.50 11.68%
J房地產(chǎn)業(yè) 10,093,195.02 1.78%
K社會服務(wù)業(yè) 12,866,052.14 2.26%
L傳播與文化產(chǎn)業(yè) 7,263,146.13 1.28%
M綜合類 17,207,770.83 3.03%
合計 518,283,868.28 91.23%
（三）報告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票明細(xì)
序號 股票代碼 股票名稱 數(shù)量（股） 市值（元） 市值占基金資產(chǎn)凈值比例
1 600050 中國聯(lián)通 10149863 28,419,616.40 5.00%
2 600900 長江電力 4059337 28,090,612.04 4.94%
3 600019 寶鋼股份 6351751 26,169,214.12 4.61%
4 600036 招商銀行 3232362 21,268,941.96 3.74%
5 600016 民生銀行 4387651 17,813,863.06 3.14%
6 600028 中國石化 3385101 15,774,570.66 2.78%
7 600000 浦發(fā)銀行 1335928 13,025,298.00 2.29%
8 600009 上海機(jī)場 873565 12,596,807.30 2.22%
9 600519 貴州茅臺 181104 8,261,964.48 1.45%
10 600015 華夏銀行 1623930 7,697,428.20 1.35%
（四）報告期末按券種分類的債券投資組合
序號 債券品種 市值（元） 占基金資產(chǎn)凈值比例
1 國 債 25,409,844.03 4.47%
2 金 融 債 0.00 0.00%
3 央行票據(jù) 0.00 0.00%
4 企 業(yè) 債 0.00 0.00%
5 可 轉(zhuǎn) 債 0.00 0.00%
6 其 他 0.00 0.00%
合 計 25,409,844.03 4.47%
（五）報告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券明細(xì)
序號 債券名稱 市值（元） 占基金資產(chǎn)凈值比例
1 03國開(18) 20,161,426.23 3.55%
2 21國債(3) 1,926,578.40 0.34%
3 02國債(14) 1,512,600.00 0.27%
4 05國債(6) 985,800.00 0.17%
5 21國債(10) 823,439.40 0.14%
（六）投資組合報告附注
1、本報告期內(nèi)，本基金投資的前十名證券的發(fā)行主體不存在被監(jiān)管部門立案調(diào)查的，在報告編制日前一年內(nèi)也不存在受到公開譴責(zé)、處罰的情況。
2、本基金投資的前十名股票中，不存在投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫之外的股票。
3、基金的其他資產(chǎn)構(gòu)成
單位：元
項 目 金 額
權(quán)證交易保證金 71,849.12
應(yīng)收利息 251,323.71
應(yīng)收申購款 4,925.00
買入返售證券 20,000,000.00
待攤費(fèi)用 400,574.70
合計 20,728,672.53
4、報告期末基金持有的處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券明細(xì)
本報告期末，本基金未持有處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券。
六、開放式基金份額變動
單位：份
本報告期初基金份額總額 738,927,721.32
本報告期間基金總申購份額 15,968,643.02
本報告期間基金總贖回份額 66,510,997.85
本報告期末基金份額總額 688,385,366.49
七、備查文件目錄
（一）備查文件目錄
1、中國證監(jiān)會批準(zhǔn)天同180指數(shù)證券投資基金發(fā)行及募集的文件。
2、《天同180指數(shù)證券投資基金基金合同》。
3、天同基金管理有限公司批準(zhǔn)成立文件、營業(yè)執(zhí)照、公司章程。
4、本報告期內(nèi)在中國證監(jiān)會指定報紙上公開披露的基金凈值、更新招募說明書及其他臨時公告。
5、天同180指數(shù)證券投資基金2005年第四季度報告原文。
6、天同基金管理有限公司董事會決議。
（二）存放地點(diǎn)
基金管理人和/或基金托管人的辦公場所，并登載于基金管理人網(wǎng)站：http://www.ttasset.com <http://www.ttassset.com>
（三）查閱方式
投資者可在營業(yè)時間至基金管理人辦公場所免費(fèi)查閱或登錄基金管理人網(wǎng)站查閱
天同基金管理有限公司
二○○六年一月二十日