自央行2012年7月6日宣布年內(nèi)第二次降息后，降息通道也隨之正式確立，加上二季度GDP增速7.6%的慘淡經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，市場(chǎng)對(duì)后市央行將繼續(xù)下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率的看法也逐步趨向一致。那么，在降息周期中我們應(yīng)怎樣打理好我們的“資產(chǎn)”呢？
房貸：利率改為“月調(diào)”更合適
降息對(duì)于房貸族來(lái)說(shuō)當(dāng)然是一件值得高興的事，因?yàn)榭梢匝劭粗鹿?shù)字的下降。但并非所有房貸族都能在短時(shí)間內(nèi)享受這一待遇，由于前期利率在加息通道，大多數(shù)房貸族在與銀行簽訂房貸合同時(shí)約定的是利率按照“次年調(diào)”，也就是說(shuō)本年度央行數(shù)次加息或降息的結(jié)果累積至次年1月統(tǒng)一調(diào)整，因此也就只有購(gòu)房合同利率為“次月調(diào)”的房貸族們才可享受到這一好處。所以專(zhuān)家建議：在降息通道中，房貸利率“次年調(diào)”應(yīng)改為“次月調(diào)”。
讓我們來(lái)算一筆賬，以80萬(wàn)元20年期的商業(yè)貸款計(jì)算，如果是等額本息還款法，按照目前6.55%的利率，今年兩次降息后每月的月供應(yīng)減少238元，不過(guò)，因?yàn)椤按文暾{(diào)”的關(guān)系，房貸族要從明年1月起才能享受到這一實(shí)惠，也就是說(shuō)在不考慮后市還有降息的情況下，在接下來(lái)的5個(gè)月“次年調(diào)”要比“次月調(diào)”要多支出1200元。
記者調(diào)查了主要銀行的房貸利率變動(dòng)方法后發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)銀行只給客戶(hù)一次更改的機(jī)會(huì)，而有些銀行是在繳納一定手續(xù)費(fèi)后可以進(jìn)行利率變動(dòng)方式的更改。因此，要不要更改也要看具體情況而定，因?yàn)閺拈L(zhǎng)期來(lái)看，在降息周期中“次月調(diào)”更劃算；相反，在加息周期里“次年調(diào)”更劃算。比如對(duì)那些只有一次更改機(jī)會(huì)的房貸族，若還款已進(jìn)入末期，無(wú)疑更改為“次月調(diào)”更劃算。
理財(cái)產(chǎn)品：期限越長(zhǎng)越劃算
連續(xù)的降息不僅讓存款利率出現(xiàn)下調(diào)，也讓銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率急轉(zhuǎn)直下。據(jù)調(diào)查，近兩次的降息使得銀行一年期以?xún)?nèi)的理財(cái)產(chǎn)品平均收益率下跌了0.2%，短期理財(cái)產(chǎn)品的下降幅度最大，其中1個(gè)月以下的理財(cái)產(chǎn)品平均收益率降幅在0.31%，以前隨處可見(jiàn)的收益率在4%以上的超短期理財(cái)產(chǎn)品更是很難找到，也就是說(shuō)面對(duì)降息，短期理財(cái)產(chǎn)品對(duì)其反應(yīng)更大。
“總體來(lái)看，降息使得市場(chǎng)資金成本下行，這無(wú)論對(duì)長(zhǎng)期還是短期理財(cái)產(chǎn)品都有負(fù)面影響，但是對(duì)短期理財(cái)產(chǎn)品的影響將更大更直接。投資者在選擇理財(cái)產(chǎn)品的時(shí)，可考慮選擇期限較長(zhǎng)的品種，以規(guī)避收益率下行帶來(lái)的損失，因?yàn)殚L(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品對(duì)利率下調(diào)的反應(yīng)相對(duì)稍滯后一些?！币晃粡氖裸y行理財(cái)類(lèi)的專(zhuān)家表示，“而且相對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行的理財(cái)產(chǎn)品的收益率更高，因?yàn)檫@類(lèi)銀行的規(guī)模比較小，若存貸款利差減少之后，對(duì)銀行本身利潤(rùn)沖擊就會(huì)比較大，所以它們?cè)诶氏抡{(diào)后會(huì)一方面增加中間業(yè)務(wù)，另一方面則會(huì)吸引投資者對(duì)其短期理財(cái)產(chǎn)品的購(gòu)買(mǎi)，以便對(duì)沖降息的影響，從而將資金存留在銀行。”
基金：債券基金好于貨幣基金
央行今年連續(xù)兩次降息令市場(chǎng)對(duì)貨幣市場(chǎng)后續(xù)的放松政策預(yù)期加強(qiáng)，同時(shí)也使銀行資金成本出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性下降，對(duì)債券基金產(chǎn)生刺激性利好。
“因?yàn)楫?dāng)銀行利率下降時(shí)，大量資金就會(huì)紛紛流出儲(chǔ)蓄存款，從而會(huì)進(jìn)入到債券市場(chǎng)，這無(wú)疑對(duì)債券型基金構(gòu)成實(shí)質(zhì)性利好。不僅有利于債券市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展，也有利于債券型基金凈值的提升，對(duì)于獲取穩(wěn)定型收益是非常有利的?！蹦戏交鸸ぷ魅藛T在接受《紅周刊》記者采訪時(shí)表示，“今年以來(lái)，債券市場(chǎng)受益于降息利好，投資收益一路走高，成為居民理財(cái)新寵。相對(duì)于股票基金的高風(fēng)險(xiǎn)，債基風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，部分債基半年收益率甚至達(dá)到10%以上?！?/P>
與其形成鮮明對(duì)比的是貨幣基金年化收益率的節(jié)節(jié)倒退，記者發(fā)現(xiàn)這是因?yàn)樨泿呕鹜顿Y對(duì)象主要是短期國(guó)庫(kù)券、政府公債、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單、商業(yè)本票、銀行承兌匯票等等。而這些產(chǎn)品的收益率直接和基準(zhǔn)利率掛鉤，因此央行下調(diào)利率，貨幣基金的收益率也會(huì)隨其急速下降。
“在連續(xù)降息背景下，貨幣基金的7日年化收益率已從頂峰的6%下降到5%以?xún)?nèi)，并將繼續(xù)下降，所以除了流動(dòng)性需要外，可以適當(dāng)減配。”南方基金相關(guān)負(fù)責(zé)人建議道。
因此，在降息通道中，投資者選擇債券基金要好于貨幣基金。但同時(shí)，專(zhuān)家也提醒廣大投資者，因?yàn)閭鹪谶^(guò)去已經(jīng)積累了很大的漲幅，在進(jìn)行基金資產(chǎn)配置時(shí)，也一定要注意其風(fēng)險(xiǎn)，綜合考慮其他各種因素后再進(jìn)行合理配置。
（證券市場(chǎng)紅周刊）