現(xiàn)實中許多基民都有過這樣的經(jīng)歷：明明剛剛出臺了重大利好，跟在后面買入，結(jié)果卻結(jié)結(jié)實實被套，明明看重了這款基金的優(yōu)良業(yè)績，不料卻栽了大跟頭。這如今的震蕩市中，理性與冷靜并存，如何理性看待基金業(yè)績，也就是如何冷靜應(yīng)對震蕩市。
首先必須明白，基金業(yè)績基準(zhǔn)和基金業(yè)績之間的關(guān)系是一個長期的關(guān)系。也就是說，基金業(yè)績基準(zhǔn)如果設(shè)立得合理的話，他應(yīng)當(dāng)是基金業(yè)績中長期的一個指標(biāo)，而不是短期，甚至是一個月去比較。哪怕是指數(shù)基金，也不可能每個禮拜、每個月都表現(xiàn)得超越其基準(zhǔn)的。
其次，即便是三年、兩年為考察周期，這樣的考核也不一定是最合理的。較為合理的做法是三年滾動，考核三次，做一個平均，以消除其統(tǒng)計周期上的偶然性。事實上，海外的對沖基金包括巴菲特在考察旗下基金經(jīng)理時，也是選擇了這個方案。
其三，由于以往中國基金業(yè)對于“基準(zhǔn)”的理解可能不夠成熟，尤其是早期。中國的行業(yè)中存在一批基準(zhǔn)設(shè)置比較不合理的情況。包括平衡型基金的基準(zhǔn)設(shè)置為某個時間段的定期存款收益率等。這樣的基準(zhǔn)指標(biāo)，必然導(dǎo)致一個階段基金大大超越業(yè)績基準(zhǔn)，而另一個階段，基金完全被基準(zhǔn)打得“沒有還手之力”的情況。所以，以基準(zhǔn)來衡量基金業(yè)績，多少算個行業(yè)進步，但是前提也需基金基準(zhǔn)的設(shè)置合理。
既然基金業(yè)績HOLD不住當(dāng)下的震蕩市場，那么我們又該如何對于隨時都會波動的市場進行有效防范呢？
首先，必須認(rèn)識到，消息本身并不重要，市場的反應(yīng)才是關(guān)鍵。面對利好究竟該高開低走，還是展開一輪中級反彈行情，甚至激發(fā)一輪牛市，要看多空雙方博弈的結(jié)果，并不取決于專家的主觀愿望。因此，只應(yīng)遵循“主觀服從客觀”的原則，依據(jù)市場的實際表現(xiàn)決定自己的投資行為。
其次，要認(rèn)識到，某個重大政策剛出臺時，投資者通常都處于極度亢奮狀態(tài)。此時內(nèi)心只要被貪婪、恐懼或憤怒中的任何一種情緒占據(jù)了主導(dǎo)地位，就難免看不清趨勢，辨不明方向，倉促間動手很容易將自己逼入進退兩難的困境。而股票型基金本系中長期投資品種，所以你完全不必因為某個消息的出現(xiàn)或?qū)＜业哪撤N解讀而心慌意亂。明智的做法是等待市場中長期趨勢明朗，自身情緒穩(wěn)定后再決定如何操作。
第三，中長期趨勢一旦形成，少則持續(xù)數(shù)月，長則延續(xù)數(shù)年。由此決定了真正需要認(rèn)真把握的是，當(dāng)市場由牛市狀態(tài)向熊市狀態(tài)轉(zhuǎn)變時的賣出機會，以及在市場由熊市狀態(tài)向牛市狀態(tài)轉(zhuǎn)變時的買入機會。要想分辨這兩種截然不同的市場形態(tài)就像區(qū)別冬季與夏天一樣容易：市場整體進入狂熱期，就意味著風(fēng)險正在步步緊逼，距離熊市不遠。
（投資快報）